报告行业投资评级 - 维持电力设备与新能源行业“强于大市”评级 [1] 报告的核心观点 - 光伏方面，新能源上网电价市场化改革有望推动光伏抢装和需求增长，本周产业链各环节涨价，供给侧改革力度或加强，预计当前涨价有一定持续性，但需考虑6月后需求持续性，重点关注2025年硅料、电池片、头部企业格局优化、盈利提升以及金属化新技术渗透率提升 [1] - 风电方面，国内海陆风招标及建设有望稳步推进，2025年需求向好或带动整机与零部件环节盈利修复，海外及出海需求相对旺盛，建议优先配置盈利有望改善的整机及锻铸件环节，受益于海风、出海逻辑的整机、桩基、海缆环节 [1] - 新能源车方面，政府工作报告提出大力发展智能网联新能源汽车，全年销量有望高增，带动电池和材料需求增长，近期部分材料环节涨价有望带动盈利回升，2025年或量利齐升，固态电池产业化持续发酵，2027年或量产，建议优先布局格局较优的电芯环节，海外客户放量以及一体化布局较优的部分中游材料环节 [1] - 电力设备领域，国内推动电力体制改革，有望推动特高压及主网建设加快，带动相关电网设备需求高景气，海外电网改造需求旺盛，建议关注受益于特高压高景气的主网环节相关标的，以及具备出海逻辑的配网环节 [1] - 氢能方面，政策推动氢能产业化发展，绿氢与化工、醇、氨等环节应用有望打开，建议关注具备成本优势、技术优势的电解槽生产企业、受益于氢能基础设施建设的燃料电池、氢储运、加注装机企业 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 本周电力设备和新能源板块上涨0.64%，涨幅低于上证综指，沪指、深成指、创业板指均上涨，电气设备涨幅低于上证综指 [5] - 本周工控自动化涨幅最大，锂电池指数跌幅最大，涨幅居前五个股票为东软载波、杭电股份、万马股份、永太科技、方正电机，跌幅居前五个股票为容百科技、至正股份、金刚玻璃、南都电源、申昊科技 [8] 国内锂电市场价格观察 - 部分锂电池材料价格有变动，如正极材料NCM523环比上涨6.64%，NCM811环比上涨1.74%，负极材料中端人造环比上涨3.28%，电解液磷酸铁锂环比上涨1.74%，六氟（国产）环比下降1.60%，其余部分产品价格持平 [10] 国内光伏市场价格观察 - 硅料价格方面，本周硅片厂家采购国产块料现货执行价格约38 - 43元/公斤，主流厂家交付价格40 - 42元，二三线厂家约39 - 40元，国产颗粒硅当期交付价位37 - 39元/公斤，预期三月价格维持在39 - 41元/公斤之间，后续需观察厂家库存消化速度 [12] - 硅片价格方面，下游抢装带动部分硅片规格短缺和价格上涨，P型M10和G12成交价格分别为1.1 - 1.15元和1.7元/片，N型M10 183N主流成交价格维持1.18元/片，G12R成交价格上调至1.35元/片，G12N维持1.55元/片，后续价格预期有上调机会 [13] - 电池片价格方面，P型M10电池片本周均价下滑至0.32元/瓦，N型M10与G12电池片本周均价持平，G12R电池片本周均价上涨至0.30元/瓦，三月份电池片整体价格有望上调，但需考虑各尺寸供需情况 [14] - 组件价格方面，受国内政策影响，市场抢装使厂家接单率回升，库存减少，新产热门型号部分短缺，本周组件价格上调，集中项目价格维持上周水平，海外价格暂时稳定，后续需观察海外需求和厂家排产情况 [16] 行业动态 - 新能源车方面，政府工作报告提出大力发展智能网联新能源汽车，推动节能降碳改造，欧盟提议放宽车企碳排放规则，四川发现亚洲最大锂矿床，资源量超112万吨，2月新能源车交付量比亚迪等车企同比大幅增长，乘联分会预计2月新能源车市场零售和批发同比分别增长85%和82% [20] - 光伏风电方面，本周超9家头部企业密集上调报价，国家发展改革委将出台化解重点产业结构矛盾的具体方案 [20] 公司动态 - 禾迈股份控股股东拟1.12 - 2.23亿元增持公司股份 [24] - 德方纳米德方创域拟增资扩股引进战略投资者，增资金额1.5亿元，增资后公司合并报表范围不变 [24] - 当升科技与SK On达成框架性供货协议，2025 - 2027年预计供应1.7万吨锂电正极材料 [24] - 特锐德成为中广核新能源2025年度箱变设备框架采购（第三标段）第一中标候选人，预中标金额约1.94亿元 [24] - 比亚迪2月销量32.28万辆，同比增加163.95%，今年累计销量约62.34万辆，同比增加92.52% [24] - 石大胜华与宁德时代达成战略合作，2025年底前宁德时代预计采购电解液10万吨 [24] - 西子洁能控股子公司杭锅工锅拟签订搬迁补偿协议，补偿补助金额2.74亿元 [24] - 通威股份全球创新研发中心THC 210高效异质结组件功率达783.2W，转换效率突破25.21% [24] - 大连电瓷子公司预中标约2.49亿元和4800万元国家电网项目 [24] - 通达股份预中标1.16亿元国家电网项目 [24] - 通光线缆预中标约3.11亿元国家电网项目 [24] - 太阳电缆拟与杭州高新设立合资公司从事橡塑材料业务 [24] - 特变电工控股公司与关联方共同投资建设年产240万吨氧化铝项目并提供融资担保 [24] 附录图表 - 报告提及部分上市公司估值情况，如当升科技评级为增持，通威股份评级为增持，石大胜华和德方纳米未有评级 [25]