宏观经济 - 2025年前2个月我国货物贸易进出口总值6.54万亿元，同比降1.20%，出口3.88万亿元，同比增3.40%，进口2.66万亿元，同比降7.30%[5][20] - 2025年发展主要预期目标为国内生产总值增长5%左右，城镇调查失业率5.5%左右，城镇新增就业1200万人以上等[5][16] - 2025年拟按4%左右安排赤字率，赤字规模5.66万亿元，拟发行超长期特别国债1.3万亿元及特别国债5000亿元，实际赤字率或达5.0%以上[9][63] 资产表现 - 本周A股市场表现较好，中证1000涨3.79%、中证500涨2.63%、万得全A涨2.43%，仅上证红利指数跌0.37%[13][31] - 本周国内债市指数整体下跌，中债总财富指数跌0.26%，十年国债收益率上行9BP至1.80%[2][13][14] - 本周商品期货指数下跌1.03%，有色金属涨3.21%、贵金属涨1.38%，能源跌4.75%、煤焦钢矿跌2.93%[41] 资产配置建议 - 维持大类资产配置顺序为股票>大宗>债券>货币[1][5][65] - 股票关注“增量”政策落实情况，建议超配；债券受“股债跷跷板”短期影响，建议低配；货币收益率将在2%上下波动，建议低配；大宗商品关注财政增量政策落实进度，建议标配；外汇受中国经济基本面优势支撑汇率宽幅波动，建议标配[4][66] 风险提示 - 全球通胀二次上行；欧美经济回落速度过快；国际局势复杂化[5][65]