报告行业投资评级 - 看好 [4] 报告的核心观点 - Manus发布使agent产品更进一步，印证年初趋势判断，演绎后续agent发展；物理AI全球加速，英伟达推出Omniverse+Cosmos，索辰科技推出物理AI平台，下一代AI初具形态；对税友股份、深信服、新大陆等重点公司进行更新 [6][7] 根据相关目录分别进行总结 Manus发布，agent产品更进一步，印证年初趋势判断 - 2025年3月6日凌晨，Monica.im发布首款AI Agent产品Manus，能为用户提供建议和答案、完成完整任务，在GAIA基准测试各难度级别取得新的最先进表现 [8] - 2025年后Agent能力上限提升明显，预计迎来爆发，目前处于类似GPT3到ChatGPT阶段，以OSWorld为基准，人类专家水平benchmark为72.4%，2025年1月Open AI Operator得分38.1%，海外GPT的Operator、国内字节开源UI - TARS等均有提升 [10] - Manus在benchmark上成绩优秀、案例展示效果卓越、部分测评未翻车；其模型基础可能是Claude，进行了细分agent模型能力提升；“云托管”形式比GUI更适合当前阶段的Agent [11] - Manus在GAIA评分上超越OpenAI的DeepResearch，官网展示实操案例体现强大自主任务执行能力，如简历筛选、教学材料制作、销售数据分析等，整体案例效果优秀，符合投资者对AI Agent功能设想，但实测存在耗时过长和理解指令偏差等问题，加强交互和细化需求后执行效果可提升 [13][15][19] - Manus核心任务拆解规划能力可能来自通用模型，内嵌多种已有能力并进行整合，业界猜测其核心模型能力来自Claude，未进行OS World测试，但展示了较强细分能力整合，类似cursor产品，虽cursor有一定使用门槛且场景多面向代码交互，但Manus整合能力降低了AI产品使用门槛 [20][25][27] - Manus采用云托管模式，用户提交任务指令后在云端处理，可异步运行并以邮件等形式交付结果；此前Agent多采用GUI模式，需在用户终端操作，受终端硬件限制；云托管模式可动态分配云端资源，适合复杂、耗时任务 [30] - 国内Agent核心标的有金山办公、泛微网络等 [33] 物理AI全球加速，下一代AI形态展现 - 英伟达发布Omniverse+Cosmos，可生成物理AI数据用于智驾和机器人，其Cosmos虚拟数据合成模型能生成虚拟世界状态和高质量数据，Omniverse+Cosmos完成工业物理AI实践，是推动机器人和智能驾驶的重要支撑；索辰科技3月6日发布“天工开物”物理AI平台，实现现实与虚拟世界融合交互，为客户提供解决方案，支持开发者和工业用户开发部署应用 [35] - Omniverse是多GPU实时模拟和协作平台，用于3D制作流程，整合主流3D软件，实现跨设备、跨应用同步，展现真实物理效果；进入工业领域后仿真能力提升，仿真能力是关键，符合物理规律的核心是物理求解器，Nvidia PhysX为生成式物理AI提供SDK，CAE进阶为RTDT可实现设计与仿真整合，全球核心厂商可借助英伟达平台开发实时仿真软件，缩减开发时间和成本 [37][40][42] - 2024年英伟达强调AI与机器人融合，AI走向物理化；物理AI与现实世界交互可弥补现有大模型对物理世界理解的局限，通过提供物理数据实现，难点在于建立可靠物理模拟环境；生成物理数据可缩小仿真与现实差距，为VLM模型提供训练数据，借助工具构建合成数据管线可弥补数据问题；英伟达通过Omniverse平台构建虚拟场景、整合数据，在DGX平台训练验证，将模型装配到下一代机器人设备，实现硬件销售，机器人开发需通过物理AI满足仿真验证和获取数据的需求 [43][46][52] - 英伟达在CES发布Cosmos世界基础模型，与Omniverse整合实现物理仿真与AI生成融合，生成高质量数据，解决数据量瓶颈，完成机器人和智能驾驶训练优化；其物理AI使用流程包括构建虚拟3D环境、生成和合成数据、训练验证、部署到下一代机器人设备 [53][58][62] - 索辰科技发布的物理AI平台可加速提效仿真，拓展至实时仿真领域，公司在物理AI领域有优势，具备强大底层物理能力和数据积累 [63][64] 重点公司更新 - 税友股份即将发布AIBM及Agent产品，财税是AI Agent落地和付费最佳领域之一，公司具备数据和知识壁垒，“犀友”大模型以自有财税数据训练，支持基础财税实务和合规税优与AI深度结合；适合AI Agent落地且易引导付费，有AI辅助咨询和对话式数据分析功能；通过特定技术解决幻觉问题，实操中AI工具能提供定制化回复，提升效率，财税AI有望快速商业化落地 [67][69][73] - 深信服因Manus出世，虚拟化软件将有较大增量；工作范式转向以AI为中心，Manus近乎达到L4级别自动化水平；其核心思路是技术垂直整合，本质是虚拟机+多Agents架构，虚拟化技术简化AI agent使用门槛，解决本地大模型调用限制且保护客户信息；深信服在虚拟化市场积累深厚，产品力能对标VMware，销售渠道广泛，预计虚拟化相关产品销售加速；公司AI基础设施升级，推出新一代超融合解决方案和AI应用创新平台，将受益于AI应用爆发趋势 [74][75][77] - 新大陆低估值，有字节支付、大模型应用、出海和数字可信身份等亮点；字节布局线下支付，新大陆子公司有望合作推广，提升市占率；公司将AI技术应用于商户端，推出AI营销助手，硬件边缘计算网关产品算力性能达38T；海外收单空间广阔，数字可信身份政策带来估值弹性，当前估值低且有回购支撑 [78][79][81] 重点标的 - 数字经济领军：海康威视、金山办公等 [82] - AIGC应用：金山办公、新致软件等 [82] - AIGC算力：浪潮信息、海光信息等 [82] - 数据要素：税友股份、博思软件等 [82] - 信创弹性：海光信息、太极股份等 [82] - 港股核心：中国软件国际、金蝶国际等 [83] - 智联汽车：德赛西威、虹软科技等 [83] - 新型工业化：中控技术、赛意信息等 [83] - 医疗信息化：润达医疗、嘉和美康等 [83]