报告行业投资评级 - 看好 [3] 报告的核心观点 - 三大投资主线分别为白电、出口、核心零部件，持续看好白电产业链量价齐升，推荐相关企业组合 [5] 上市公司动态 本周板块涨跌幅情况 - 本周家电板块跑输沪深 300 指数，申万家用电器板块指数同比上升 0.5%，沪深 300 指数上升 1.4% [6][7] - 重点公司中倍轻松、亿田智能、光峰科技领涨，美的集团、科沃斯、海信视像领跌 [6][9] 行业动态 - 2025 年安排 3000 亿超长期特别国债支持消费品以旧换新，2024 年家电类商品零售额增长 12.3%达 10307 亿元 [6][11] - 2025 年家电以旧换新政策优化扩围，补贴范围扩至 12 类家电，补贴标准为产品销售价 15%，1 级能效或水效产品补贴 20%，每件最高补贴 2000 元 [12] 行业变化 原材料价格 - 截至 2025 年 3 月 7 日，长江有色铜价同比上升 13.83%，铝价同比上升 9.37%，不锈钢板价同比下降 5.50% [14] - 截至 2025 年 3 月 7 日，中国塑料城价格指数同比上升 1.80%，3 月 65 寸 opencell 面板价格同比上升 1.71% [15] 零部件数据 - 2025 年 1 月旋转压缩机销量同比上升 4.5%，空调电子膨胀阀、四通阀、截止阀内销量同比分别下降 10.5%、10.0%、11.7% [19] - 2024 年 1 月冰箱全封活塞压缩机总销量同比上升 0.6%，洗衣机电机总销量同比下降 1.7% [26] 数据观察 - 2025 年 1 月空调内销略降、外销高增，产量同比降 4.20%，总销量同比升 8.7%，内销同比降 1.50%，出口同比升 17.00%，美的总销量市占率第一 [4][30] - 2025 年 1 月冰箱内销下降、外销增长，产量同比降 7.50%，销量同比升 1.00%，内销同比降 5.30%，出口同比升 7.20% [4][34] - 2025 年 1 月洗衣机内销持平、外销略降，产量同比升 0.96%，销量同比降 3.75%，内销同比增 0.03%，出口同比降 7.24% [5][36] 宏观经济环境 - 截至 2025 年 3 月 7 日，美元兑人民币汇率中间价年初至今下降 0.25% [40] - 2024 年 12 月，商品房销售面积住宅现房同比上升 34.39%，住房期房同比下降 5.01% [41] - 2024 年 12 月，社会零售商品零售额同比上升 3.70%，截至 2024 年 12 月，城镇居民人均可支配收入累计值同比增长 4.57% [41] 本周家电公司公告 - 格力电器股东京海互联 2025 年 3 月 3 日增持 639.99 万股，占公司总股本 0.11% [50] - 欧普照明 2019 年 12 月 11 日回购注销限制性股票 7.6 万股，回购后公司股份总数变更 [51] - 海尔智家为子公司提供担保，担保总余额为 1592083 万元，占公司最近一期经审计净资产 15.4% [52] - 小熊电器回购注销限制性股票 2.3 万股，总股本减少，可转债转股价格未调整 [53] - 欧圣电气全资子公司收购股权，将开拓欧洲市场 [55] - 奥普科技限制性股票激励计划预留部分第三次授予第一个解锁期解锁条件成就 [56] - 海信视像为子公司提供担保，担保余额为 99300 万元 [56] - 公牛集团完成工商变更登记，股份总数和注册资本变更 [57] 行业新闻摘要 - 董明珠建议出台网络谣言等治理规定、提高个税起征点、规范二手家电市场，称 AI 对制造业有意义 [59][60] - 钟铮建议完善生成式人工智能视频传播管理机制，企业应加大研发投入等 [61][62] - 周云杰提出工业大模型相关建议，海尔三大模型接入 DeepSeek 提升效率 [63][65] - 钟波关注知识产权保护，建议健全法律体系、创新保护模式 [66][67] 家用电器行业重点公司估值表 - 报告列出白电及零部件、大厨电、厨房小家电、个护小家电、清洁小家电、电工照明、黑电等板块多家公司的评级、收盘价、归母净利润、股本、每股收益、PE 等估值信息 [71]