贸易数据概况 - 2025年1 - 2月美元计价出口同比增速从上年12月的10.7%回落至2.3%，进口同比增速从上年12月的1%降至 - 8.4%，贸易顺差1705亿美元，同比增加459亿美元[1] 出口情况分析 - 经工作日调整后1 - 2月出口增速7.6%，闰年效应放大降幅，去年闰年推升2024年1 - 2月出口增速至7.1%[2] - 春节效应或推升3月出口增速，但后续因美国消费走弱和关税政策落地，出口不确定性加大[2] - 去年四季度“抢出口”效应仍有提振，1月美国进口增速从12.8%上行至26.7%，1 - 2月对美和对东盟出口同比分别为2.3%和5.7%[2] - 美国部分商品库存高位，集成电路等出口增长显著，1 - 2月集成电路出口同比从5.3%回升至11.9%，轻工纺织出口同比从5.7%降至 - 5.1%[2] 进口情况分析 - 闰年效应放大进口降幅，1 - 2月进口同比回落至 - 8.4%，经工作日调整后为 - 3.9%[2] - 上游原材料进口降幅大，农产品、能源和工业金属原材料进口同比为 - 15%、 - 11%和 - 15%，机电产品进口增速为2%[2] 分产品和国别分析 - 分产品看，1 - 2月机电产品增速走弱，轻工纺织等产品出口同比降幅大，汽车和钢材“以价换量”[3] - 分国别和地区，东盟对出口贡献最大，对欧美出口回落，对俄罗斯和拉美出口也回落[3][5] 风险提示 - 全球衰退压力加大，内需回升不及预期[4]