市场分析-国内 - 2月开展常备借贷便利19.01亿，期末余额13亿；科技创新和技术改造再贷款规模将扩至8000亿至1万亿；央行连续四月增持黄金；今年择机降准降息[2] - 政府工作报告提出GDP增长目标5%左右，CPI涨幅2%左右，赤字率4%左右，促进楼市股市健康发展；国资委印发《企业国有资产交易操作规则》[2] - 2月财新服务业PMI51.4，制造业PMI50.8；1 - 2月出口增长3.4%，进口下滑7.3%[2] - 长和拟售和记港口80%权益及巴拿马港口公司90%权益；美自3月4日起对中国输美产品加征10%关税，中国反制[2] 市场分析-海外 - 美联储称美国整体经济活动自1月中旬以来“略有”上升；欧洲央行下调利率25基点，暗示宽松步伐或近尾声[3] - 特朗普提及关税继续、废除《芯片法案》、美乌矿产协议将签；暂缓美墨加协定下加墨商品关税至4月2日；宣布比特币战略储备；美财长希望压低十年期美债收益率[3] - 美国2月ISM服务业PMI升至53.5；2月非农就业15.1万，失业率4.1%；2月ADP就业降至7.7万；亚特兰大联储预计美国一季度GDP收缩超2.8%[3] - OPEC+4月将增每日13.8万桶产量；Comex黄金与伦敦现货黄金价差缩至10美元/盎司；美防长表态，中国外交部回应；德国寻求欧盟国防支出财政规则豁免[3] 策略 - 全球：买入美元（+DXY），买入美债（-TU）[4] - 国内：战略性做陡收益率曲线（+2×TS2506 - 1×T2506）[4] 风险 - 地缘冲突升级，欧美债务风险，日元升值风险[5]