报告行业投资评级 - 行业评级为看好/维持 [1] - 子行业中，君实生物、华领医药 - B等多家公司评级为买入，共同药业评级为增持 [3] 报告的核心观点 - 本周梳理中国甲状腺眼病流行病学、治疗方式，关注IGF - 1R靶向创新药 [4] - 建议重视医药板块受市场定价权资金变化带来的增量影响，阶段性布局AI医疗及有较强并购预期个股 [6] 根据相关目录分别进行总结 行业观点及投资建议 中国甲状腺眼病存在未满足需求，关注IGF - 1R靶向药 - 甲状腺眼病是常见眼眶疾病，与Graves病相关，年发病率女性16/10万人、男性2.9/10万人，患病率0.1 - 0.3%，每年新增约10万患者，约30%为中重度 [18] - 中重度传统一线疗法为糖皮质激素，显著眼球突出或复视者优选IGF - 1R靶向药，如替妥木单抗 [19] - IGF - 1R/TSHR介导信号通路激活是致病关键因素，靶向IGF - 1R单抗可改善症状 [21] - 全球仅替妥木单抗获批，2024年销售19亿美金，信达生物替妥尤单抗NDA获受理，有望成中国首个创新药 [22] - 替妥尤单抗纳入优先审批，III期临床眼球突出应答率85.8%，安全性良好，有望2025年获批 [25][26] 投资建议 - 本周医药板块涨1.06%，跑输沪深300指数0.32pct，生命科学等子板块表现较好，医疗设备等居后 [6][26][30] - 创新药中长期看好“差异化 + 出海预期”标的，关注来凯医药等 [6][27] - 原料药2023 - 2026年下游制剂专利到期销售额增54%，2024年H1中印情况显示需求改善，关注奥锐特等个股 [7][28] - CXO资金面和基本面改善，行业关注美联储利率等因素，公司关注药明系等 [11][29] - 仿制药政策推动产能出清，推荐科伦药业等头部制剂企业 [12][30] 行业表现 - 本周医药板块涨1.06%，跑输沪深300指数0.32pct，生命科学等子行业表现居前，医疗设备等居后 [30][42] - 个股周涨幅榜前3为热景生物等，周跌幅榜前3为江苏吴中 [30][42] - 截至3月7日，医药行业整体市盈率26.55倍，相对整体A股剔除金融行业溢价率26.69% [31][47] 公司动态 - 科伦药业股东拟增持，鱼跃医疗产品获CE认证，昭衍新药回购股份等多家公司有相关动态 [32][34][38] 行业动态 - 礼来与Magnet近13亿美元分子胶合作，罗氏TNKase获批治AIS等多项行业合作与产品获批动态 [40][41] 医药生物行业市场表现 医药生物行业表现比较 - 本周医药板块涨1.06%，跑输沪深300指数0.32pct，生命科学等子行业表现居前，医疗设备等居后 [42] - 个股周涨幅榜前3为热景生物等，周跌幅榜前3为江苏吴中 [42][46] 医药生物行业估值跟踪 - 截至3月7日，医药行业整体市盈率26.55倍，相对整体A股剔除金融行业溢价率26.69% [47]