报告行业投资评级 - 计算机行业投资评级为推荐，维持评级 [1] 报告的核心观点 - 2月人工智能板块指数延续上涨趋势，大幅跑赢其他宽基指数，主要得益于国产大模型DeepSeek的发布及推广渗透，其改变产业竞争格局，推动行业发展，提升市场信心 [4] - 腾讯微信接入DeepSeek，将引爆其生态，加速B+C端AI应用商业化进程，2025年将是AI应用大年，B端降本增效和C端应用落地渗透将逐渐显现 [4] - 阿里云营收反弹，云计算业务双位数增长，资本开支超预期，2025年国内互联网大厂将加大资本开支，推动云计算业务景气度上行 [4] 各目录总结 市场行情回顾 整体行情 - A股人工智能指数（884201.WI）截至2月28日收盘价为9839.84，月涨跌幅为15.12%；计算机行业指数（801750.SI）收盘价为5015.04，月涨跌幅为16.31% [10] 代表企业 - A股Wind人工智能指数含84支成分股，主板14支、创业板30支、科创板10支、中小板19支，2月6日调入金山办公等11只股票 [12] - 2月成分股涨幅前十的股票中，天玑科技涨幅最高，达95.77%；跌幅前十的股票中，海天瑞声跌幅最大，为 -26.06% [15][16] 板块估值 - 人工智能指数重要成分股2021 - 2023年整体营业收入复合增长率1.90%，净利润复合增长率 -8.41%，截至2月28日平均估值PE（TTM）79.86倍，PS（TTM）4.55倍 [17] 人工智能产业动态 数据要素、数据交易所最新新闻及政策 - 国家公共数据资源登记平台上线运行，登记工作全面展开，将构建全国公共数据资源登记体系 [27] - 东北首家省级数据要素服务机构挂牌成立，围绕公共和行业数据开展市场化运营，提供多种服务和产品 [27] - 证监会推进资本市场金融科技创新试点和“数据要素×资本市场”专项试点 [27] - 广州数据交易所（越秀）服务专区成立，首批数据产品上线，构建全链条服务体系 [28] - 上海数据交易所接入DeepSeek，深圳数据交易所完成其本地化部署，提升数据交易服务智能化水平 [30] 算法端：国内外巨头大模型动态 - 国内：百度文心大模型4.5将于3月16日上线；腾讯混元发布自研快思考模型Turbo S；阿里万相大模型2.1开源；DeepSeek发布首个开源项目FlashMLA [32][33] - 海外：Anthropic发布Claude 3.7 Sonnet；微软推出游戏创意生成式AI模型Muse；xAI发布Grok 3；谷歌发布Gemini 2.0系列大模型 [34][35] 算力端：AI服务器、AI芯片最新动态 - 阿里达摩院玄铁首款服务器级CPU C930即将在3月交付 [37] - 我国研发出世界首款光子时钟芯片，可提升芯片时间调控速度100倍 [37] 前沿行业动态 前沿技术动态 - OpenAI发布GPT - 4.5 Turbo，推理能力提升40%，代码生成准确率提升至85%，支持128K tokens上下文窗口，API成本下降20% [38][44] - 谷歌DeepMind推出AlphaFold 3，首次实现蛋白质与DNA/RNA复合体结构精准预测，准确率提升50% [46] - 腾讯发布“混元3.0”多模态大模型，中文理解能力超越GPT - 4，新增“AI编剧”功能 [48][49] - 斯坦福大学开源AI代理框架“SWARM”，支持万级智能体协作，任务完成效率比传统方法高70% [52] - 苹果公司推出全新AI图像识别技术，识别准确率高达98%，应用广泛 [56] - 百度发布文心一言3.5版本，强化知识图谱与多模态融合能力 [57] 前沿政策动态 - 工信部明确生成式AI服务提供者数据安全主体责任，规范数据管理 [62] - 北京市提出2025年前建成10个AI标杆应用场景，给予相关企业税收减免政策 [62] 前沿企业动态 前沿产品动态 - 字节跳动推出“即梦AI 3.0”，支持4K视频生成与实时编辑，生成速度提升3倍 [63] - 华为发布“盘古气象大模型2.0”，预测精度达97%，已接入中国气象局业务系统 [69][71] - 英伟达推出AI芯片H200，算力较H100提升90%，首批客户包括OpenAI、微软Azure等 [72][73] 投资建议 - 关注国产算力产业链、第三方IDC服务商、国产信创厂商、AI+应用、云计算厂商、一体机及端侧AI、数据要素产业链中供给流通应用公司等细分赛道及相关公司 [4]