报告行业投资评级 - 行业评级为看好/维持 [1] - 推荐公司及评级：君实生物、华领医药 - B等多家公司为买入评级，共同药业为增持评级 [3] 报告的核心观点 - 本周梳理中国甲状腺眼病流行病学、治疗方式，关注IGF - 1R靶向创新药 [4] - 建议重视医药板块受市场定价权资金变化带来的增量影响，阶段性布局AI医疗及有较强并购预期个股 [6] 根据相关目录分别进行总结 行业观点及投资建议 中国甲状腺眼病存在未满足需求，关注IGF - 1R靶向药 - 中国每年新发TED患者约10万例，约30%为中重度TED，中重度传统一线疗法为糖皮质激素，显著眼球突出或复视者优选IGF - 1R靶向药 [5][18] - IGF - 1R/TSHR介导的信号通路激活是导致TED的关键因素，靶向IGF - 1R的单抗可减轻TED患者症状 [21] - 全球首款IGF - 1R新药替妥木单抗2024年销售收入19亿美金，信达生物的替妥尤单抗NDA已获NMPA受理，有望成中国首个获批靶向药 [22] - 替妥尤单抗用于中重度TED治疗的NDA纳入优先审批，有望2025年获批上市，III期临床眼球突出应答率为85.8% [25] 投资建议 - 本周医药板块涨1.06%，跑输沪深300指数0.32pct，子板块中生命科学等表现较好，医疗设备等表现居后 [6][26] - 创新药中长期看好“差异化 + 出海预期”标的，推荐关注来凯医药等 [6][27] - 原料药2023 - 2026年下游制剂专利到期影响销售额增长，2024年H1中印相关数据显示需求端改善，建议关注奥锐特等不同类型个股 [7][28] - CXO资金面和基本面有积极变化，行业和公司层面给出关注建议 [11][29] - 仿制药制剂政策变化带来发展良机，推荐科伦药业等头部制剂企业 [12][30] 行业表现 - 本周医药板块涨1.06%，跑输沪深300指数0.32pct，二级子行业中生命科学等居前，医疗设备等居后 [30][42] - 个股周涨幅榜前3为热景生物等，周跌幅榜前3为江苏吴中、百利天恒、迈威生物 - U [30][42] - 截至3月7日收盘，医药行业整体市盈率为26.55倍，相对于整体A股剔除金融行业的溢价率为26.69% [31][47] 公司动态 - 科伦药业股东拟增持股份；鱼跃医疗产品获CE认证；昭衍新药完成股份回购等多家公司有相关动态 [32][34] 行业动态 - 礼来与Magnet达成近13亿美元分子胶合作；罗氏创新疗法TNKase获FDA批准等多项行业合作与产品获批动态 [40][41] 医药生物行业市场表现 医药生物行业表现比较 - 本周医药板块涨1.06%，跑输沪深300指数0.32pct，二级子行业中生命科学等居前，医疗设备等居后 [42] - 个股周涨幅榜前3为热景生物等，周跌幅榜前3为江苏吴中、百利天恒、迈威生物 - U [42][46] 医药生物行业估值跟踪 - 截至3月7日收盘，医药行业整体市盈率为26.55倍，相对于整体A股剔除金融行业的溢价率为26.69% [47]