报告行业投资评级 - 看好/维持航空航天与国防Ⅲ行业 [1] 报告的核心观点 - 中国国防支出占GDP比重不到1.5%，低于世界主要军事大国平均水平，仍有较大增长空间，未来或将长期高于GDP增速 [4][11] - 2025年是“十四五”收官之年，行业有望摆脱近两年低迷期，迎来全面复苏的景气拐点 [4][11] - 随着订单恢复正常并陆续释放，军工板块或将进入业绩改善与估值提升的“戴维斯双击”阶段 [4][11] - 建议关注先进战机、低空经济、国产大飞机、卫星互联网、水下攻防等领域中竞争格局好、技术壁垒高的优质龙头公司 [4][11] 根据相关目录分别进行总结 板块行情 - 本周沪深300指数下跌0.61%，航空航天与国防指数上涨3.20% [12] - 本月沪深300指数上涨1.91%，航空航天与国防指数上涨1.79% [12] 行业新闻 - 2025年中国国防支出为17846.65亿元，增长7.2%，连续10年维持个位数增长，2024年国防支出16652.08亿元，完成预算100% [3][17] - 习近平出席解放军和武警部队代表团全体会议，强调实现“十四五”规划圆满收官的重要意义，要走高质量、高效益、低成本、可持续发展路子 [19] - 3月3日特朗普政府宣布暂停对乌克兰军事援助，过去三年美国共向乌提供1197.6亿美元援助，暂停援助可能数月内对战局产生实质性影响 [20] - 3月6日晚SpaceX星舰第八次试飞任务失败，火箭第二级飞船失控并与地面团队失去联系 [21] - 3月6日韩军演习误炸民宅致15人受伤，原因系飞行员“坐标输入错误”，韩军暂停所有实弹演习 [22] - 3月7日上午台军“张骞”舰主炮对空射击训练时炮管炸膛，无人伤亡，台海军将调查原因 [25] 公司跟踪 - 晶品特装近日收到增值税退税款4844202.82元，为与收益相关的政府补助 [26] - 华力创通副董事长兼总经理王伟计划减持不超过168375股，不超过公司总股本的0.0254% [27] - 联创光电3月4日首次回购公司股份57000股，占公司当前总股本比例为0.01%，支付总金额3053632元 [28] - 截至2月28日司南导航回购股份1157954股，占公司总股本的1.86%，支付总金额42094395.98元 [29] - 截至2月28日睿创微纳累计回购公司股份2704700股，占公司总股本的0.59%，支付资金总额95936705.42元 [32] - 截至2月28日坤恒顺维累计回购股份851910股，占公司总股本的0.70%，累计支付总金额16304697.63元 [33] - 截至2月28日苏试试验累计回购公司股份2499400股，占公司总股本的0.4915%，成交总金额30083675元 [34] - 截至2月28日臻镭科技累计回购公司股份139431股，占公司目前总股本的0.0651%，成交总金额4499681元 [35] - 截至2月28日高华科技累计回购公司股份2005671股，占公司总股本的1.08%，支付资金总额47604510.44元 [36] - 截至2月28日长盈通累计回购公司股份1047488股，占公司当前总股本的0.8560%，支付资金总额20655003.48元 [37] - 截至2月28日*ST导航回购公司股份436864股，占公司总股本的0.50%，支付资金总额9973240.93元 [38] - 截至2月28日华如科技累计回购公司股份1330000股，占公司当前股本的0.85%，成交总金额28992188元 [39]