报告行业投资评级 - 强于大市 [1] 报告的核心观点 - 2025年政府工作报告将提振消费和扩大内需放首要位置，有望多途径提振消费者及供给端信心，维持社会服务行业“强于大市”评级 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 前两交易周行业表现 - 申万（2021）社会服务前两交易周涨幅：前两交易周（2025.2.24 - 2025.3.7）上证综指、沪深300、创业板、上证50指数均下跌，申万（2021）31个一级行业中19个上涨，社会服务板块涨1.20%，排第13，跑赢沪深300指数2.07pct [11] - 社会服务子板块市场表现：社会服务子板块及旅游零售板块中4个上涨，酒店餐饮涨幅最高为3.36%，教育跌幅为2.88% [13] - 个股市场表现：前两交易周社会服务行业个股涨跌幅中位数为1.02%，75家公司43家上涨，科锐国际涨幅最大，安车检测跌幅最大 [15][17] - 子行业估值：截至2025年3月7日社会服务行业PE（TTM）调整后为23.65倍，处于历史分位4.02%，沪深300PE（TTM）调整后为12.12倍，处于历史分位44.72% [18] 行业公司动态及公告 - 行业重要新闻：海南免税新增即购即提等方式，封关后“零关税”商品种类将增加；富茂饭店2025年将在上海、合肥、杭州新开4家酒店；全球首家人工智能酒店将在拉斯维加斯开业；飞猪推出“AI行程助手”；文莱3月8日起对中国公民实施免签入境政策；蜜雪冰城市值破千亿；交通运输行业关注反内卷与低空经济；2025年政府工作报告提出逐步推行免费学前教育等教育改革举措；体育工作提出释放体育消费潜力等；政府提出2025年就业预期目标，代表委员和专家对实现目标有信心 [26][27][28] - 上市公司重点公告：锦江酒店为全资子公司海路投资申请29,950万欧元综合授信提供担保；科锐国际2024年年度营业总收入同比增长20.5994%，净利润同比增长1.5004%；黄山旅游风景区资源有偿使用费征收调整预计影响2025 - 2026年财务报表数据 [33] 出行数据跟踪 - 国内出行商旅基本完成复苏，出入境游政策不断放宽，2023 - 2024年逐步增加出境游国家名单，扩大免签国家范围，优化入境政策，2025年实施东盟国家旅游团入境云南西双版纳免签政策 [35] 投资建议 - 关注业绩增长确定性强的出行链及产业相关公司，如黄山旅游、丽江股份等；受益于商旅客流复苏和疫后市占率提高的连锁酒店品牌，如君亭酒店、锦江酒店等；受益于促就业政策的科锐国际；跨境游推动的机场免税和市内免税相关公司，如中国中免、王府井；承接餐饮宴会需求的同庆楼；本地生活消费老字号豫园股份；受益于商务复苏的会展品牌，如米奥会展、兰生股份；演艺演出产业链公司，如锋尚文化、大丰实业 [4][41] 附录 - 给出重点上市公司估值表，包含公司代码、简称、评级、股价、市值、每股收益、市盈率、最新每股净资产等信息，股价截止日为2025年3月7日，公司盈利预测来自iFind一致预期 [46]