CPI情况 - 2月CPI同比-0.7%，低于预期，环比降0.2%，主因去年同期基数走高，含春节错月和天气因素，扣除错月影响同比涨0.1%[5][8] - 除春节因素，价格走势还受节前消费透支、供需待优化和促销降价影响，1 - 2月CPI累计同比较12月单月同比降0.2个百分点[11] - 消费与服务环比走弱，服务价格环比降0.5%，消费品价格环比持平，食品价格下降是主要拖累，影响CPI同比降约0.60个百分点[13] - 多数分项价格环比转负，交通和通信、教育文化和娱乐、食品烟酒价格环比增速下滑明显，其他用品和服务增势放缓[16] - 食品价格同比降3.3%，环比降0.5%，因供给偏松、需求收缩；非食品消费品受国际大宗价格和政策补贴促销影响；服务价格环比降0.5个百分点，同比由1.1%回落至 - 0.4%，拖累核心CPI转负[20][24][26] PPI情况 - 2月PPI同比 - 2.2%，环比 - 0.1%，降幅略收窄但持续偏弱，受春节工业节奏、地产基建投资和国际大宗商品价格影响[29] - 生产资料价格是主要拖累，本月同比降2.5个百分点，环比降0.2%，采掘工业承压明显；生活资料同比降1.2个百分点，环比持平[32] - 内需定价工业品价格弱，非金属矿物制品业、黑色金属冶炼及压延加工业环比分别降0.9、0.2个百分点；外需定价工业品有分化，国际原油相关行业价格下行，科技新兴行业带动有色金属相关行业价格上涨[35] 风险提示 - 外部环境不确定性[40] - 稳增长政策不及预期[40]