制裁影响 - G7对俄制裁层层加码，削弱俄欧传统能源纽带，使运费飙升、贸易路径迂回化，乌拉尔原油相对布伦特折价长期超15美元/桶，波罗的海至印度航线运费较战前暴涨超400%[6][7] - 俄罗斯通过“影子船队”等维持部分出口规模，但制裁成本嵌入贸易链条，后俄乌时代需关注制裁可逆性与贸易惯性问题[7] 产业链冲击 - 全球原油贸易格局调整，欧洲进口俄油量从2021年日均230万桶降至2023年不足50万桶，亚洲承接俄油，中印2023年日均进口合计达320万桶，欧洲炼厂成本翻倍，馏分油收率降3 - 5个百分点[10] - 俄罗斯本土炼能受损，冲突初日均炼油量降约60万桶，2024年部分炼能中断，2025年南部储运设施受影响[16] - 欧洲炼厂面临成本困局与产能退出，2022 - 2023年累计关停炼能约40万桶/日[19] - 美国炼厂重料短缺，俄乌关系缓和或可从俄进口中、重质原油，缓解供应紧张[27] 贸易格局变化 - 燃料油重质稳向亚太，关税成本及船燃需求变化或使回流欧美，VGO贸易流相对稳定[42][45] - 柴油贸易流重塑完成，欧洲恢复进口俄柴油可能性有限，中东、印度或减产平衡供需[64][66][68] - 汽油出口总量增长，流向变化大，西非进口减少不可逆，俄罗斯汽油重回欧洲或使当地供应宽松[91][97][100] - 石脑油出口总量下降，亚洲需求增长，物流逆转或影响亚洲内部、地中海、中东物流分配[102][109] 油运市场影响 - 俄乌冲突使油运市场费率上升，中长期利好Suezmax和Aframax船型，若局势缓和，或利空这两种船型，VLCC受影响较小[119][120]