报告行业投资评级 - 维持“推荐”评级 [5] 报告的核心观点 - 2月新能源市场强劲恢复，新能源乘用车零售渗透率为51.5%，春节后提车周期影响消除，叠加购车优惠政策推动市场恢复，后市车市走出淡季，以旧换新政策发力和自主品牌新品推出，有望驱动新能源渗透率逐月提升 [1][12][14] - 2月全国乘用车市场零售139.7万辆，同比+26%，批发178.1万辆，同比+35%，以旧换新政策效果初步显现；新能源车零售72万辆，同比+85%，批发84.2万辆，同比+82%，零售渗透率达51.5% [2][13] 各目录总结 双周观点更新 - 2月新能源市场恢复，渗透率回升，后续政策和新品将为市场注入增长动能，推动新能源渗透率提升 [1][12][14] 行情回顾 近两周汽车板块涨跌幅位居第14位，子板块中商用车表现最好 - 近两周上证综指、深证成指和沪深300指数涨跌幅分别为-0.19%、-1.34%、-0.87%，汽车板块涨跌幅为+0.23%，位列ZX30个行业中第14位 [4][15] - 个股涨幅前五位为美力科技、征和工业、浙江黎明、宁波华翔、无锡振华，跌幅前五位为川环科技、超达装备、科博达、旭升集团、拓普集团 [15][19] - 分子板块来看，商用车、零部件、销售及服务、乘用车、摩托车及其他双周涨跌幅分别为+3.27%、+2.62%、-1.32%、-3.24%、-4.35% [4][19] - 估值方面，销售及服务、摩托车及其他、零部件、乘用车、商用车市盈率分别为63.87x/30.21x/28.80x/28.27x/17.51x，市净率分别为3.13x/2.93x/2.55x/1.87x/1.48x [4][20] 个股大小非解禁，大宗交易一览 - 未来三个月多家公司有大小非解禁，如中汽股份、万安科技等 [25] - 双周内多笔大宗交易，涉及卡倍亿、长城汽车等公司 [26][27][28] 行业双周要闻 - 三部门开展2025年县域充换电设施补短板试点申报工作 [30] - 特斯拉为中国客户推出城市道路Autopilot自动辅助驾驶 [30] - 中国电动汽车百人会称全固态电池预计2027年开始装车 [31] - 亿航智能与江淮汽车、国先控股拟在合肥建设eVTOL制造基地 [33] - 奔驰中国启动“自我变革”，精简组织架构并推出新产品 [34] - 小米SU7 Ultra正式发布，售价52.99万元起，锁单量已突破10000台 [35][36] - 奇瑞汽车递表港交所 [35] - 吉利发布智驾方案“千里浩瀚” [37] - 政府工作报告再次提到“智能网联汽车” [38] - 商务部部长称2025年以来汽车置换更新补贴申请超70万份 [39] 双周重点公司动态 - 赛力斯发行股份购买资产获证监会同意注册批复 [39] - 多家公司发布2024年度业绩快报，如立中集团、安徽凤凰等 [39][40][41] - 金杯汽车收到部分债权受偿款 [42] - 伯特利向不特定对象发行可转换公司债券获上交所上市审核委员会审议通过 [43] - 上海汽配燃油分配管业务取得海外客户项目定点 [44] - 豪能股份拟投资设立合资公司 [46] - 多家公司有股份变动、项目进展等情况，如宁波华翔部分回购股份注销、超达装备筹划控制权变更等 [48][49][57] 投资建议 - 整车推荐比亚迪、理想汽车，受益标的吉利汽车、隆鑫通用 [8] - 零部件，智能化推荐华域汽车、伯特利等，新能源推荐法拉电子、中熔电气等 [8]