报告行业投资评级 - 强于大市 [1] 报告的核心观点 - 全球最大纸浆运输船交付，特朗普继续暂缓对加、墨商品加征关税，3月5日，中远海运特运85000吨系列新型多用途船交付，该轮适装多种货物且增加温度监测预警系统，3月7日特朗普签署关税修正案，符合美墨加协定产品免征关税至4月2日，汽车关税豁免期暂时 [2] - 两会提及低空立体交通和低空安全管理体系改革，东航2025年春运承运1744万人次，同比增长8.9%，3月5日两会开幕，代表建议改革低空管理体系，春运期间东航运输旅客量增长且多项业务表现出色 [2] - 极兔速递2024年收入达102.6亿美元，2月份电商物流指数为108.9点，3月5日极兔发布业绩报告，2024年总包裹量和收入同比增长且扭亏为盈，3月6日数据显示2月电商物流指数较1月回落 [2] 根据相关目录分别进行总结 本周行业热点事件点评 - 全球最大的专业纸浆运输船交付，特朗普继续暂缓对加、墨商品加征关税，3月5日，全球最大专业纸浆运输船交付，节能环保且设备先进，首航投入红海/地中海航线；3月7日，特朗普签署关税修正案，短期内利好相关航运企业，长期贸易摩擦或增加运营成本和风险 [14][15][16] - 两会提及低空立体交通和低空安全管理体系改革，东航2025年春运承运1744万人次，同比增长8.9%，两会代表建议改革低空管理体系，若实施将推动低空经济发展；2025年春运东航运输旅客量增长，投入C919、加密航线等提升竞争力 [16][17][18] - 极兔速递2024年首次扭亏为盈，2月份电商物流指数为108.9点，2024年极兔总包裹量和收入同比增长，扭亏为盈，中国和东南亚市场表现出色；2月电商物流指数回落但市场整体稳定，3月有望回升 [22][23][24] 行业高频动态数据跟踪 - 航空物流高频动态数据跟踪，2月中旬至下旬，中国至亚太航线运力稳定，部分航线受政策影响有不确定性；3月3日，各主要地区出境空运价格指数同比上升、环比下降；2月货运执飞航班量国内和国际航线均同比上升 [25][29] - 航运港口高频动态数据跟踪，集运运价指数下降，3月7日SCFI指数报收1436.30点，周环比-5.21%，CCFI指数分航线有不同变化；内贸集运价格周环比上升，2月28日PDCI指数报收1190点；干散货运价上升，3月7日BDI指数报收1400点，周环比+27.35%；2024年1 - 11月全国港口货物、集装箱吞吐量分别为160.41亿吨/30455万标箱，同比增长 [33][36][41] - 快递物流动态数据跟踪，2024年12月快递业务量同比增加22.30%，业务收入同比增加15.99%；各主要快递公司12月业务量和收入有不同程度增长；12月各公司单票价格有不同变化；2024年12月快递业品牌集中度指数CR8为85.2，各公司市占率有变动 [43][49][61] - 航空出行高频动态数据跟踪，3月第一周国际日均执飞航班1653.57次，环比-0.88%，同比+20.42%，国内日均执飞航班环比-6.46%，同比-4.76%；国内飞机日利用率环比下降；3月3 - 8日，美、泰、印尼、英等国国际航班日均执飞航班有不同变化；2025年1月部分航司ASK已超19年同期，部分航司RPK同比增长且恢复至19年同期一定比例 [70][75][81] - 公路铁路高频动态数据跟踪，3月3 - 7日，中国公路物流运价指数为1046.84点，比上周回落0.11%，各车型指数环比回落，2月24日 - 3月2日全国高速公路累计货车通行5073.8万辆，环比增长4.51%；2月24日 - 3月2日，国家铁路累计运输货物7701.9万吨，环比增长1.33%，2024年12月全国铁路货运周转量为3259.03亿吨公里，同比增长3.70%；3月3 - 7日，查干哈达堆煤场 - 甘其毛都口岸炼焦煤短盘运费日均60.00元/吨，2月24日 - 3月2日通车数环比下降41.05% [84][87][88] - 交通新业态动态数据跟踪，2024年10月，滴滴出行市占率79.54%，环比下降0.64%，各网约车平台市占率有不同变化；2025年2月，理想汽车交付新车约26263辆，同比上升29.69%，环比下降12.24%；2024年Q4，联想PC电脑出货量达1690万台，同比上升4.8%，市场份额环比下降0.3pct [94][96] 交通运输行业上市公司表现情况 - A股交通运输上市公司发展情况，A股交运上市公司127家，占比2.41%，交运行业总市值为31895.75亿元，占总市值比例为3.19%；截至3月8日，市值排名前10的公司包括京沪高铁、中远海控等；本周（3月3 - 8日），上证综指、沪深300涨跌幅分别+1.56%、+1.39%，交通运输行业指数+0.15%，各子板块有涨有跌，个股涨幅前五为传化智联等；2025年初以来，上证综指、沪深300累计涨跌幅分别为+0.62%、+0.23%，交通运输指数-4.83%，各子板块表现不同，个股累计涨幅前五为富临运业等 [100][101][102] - 交通运输行业估值水平，截至2025年3月7日，交通运输行业市盈率为14.31倍（TTM），上证A股为12.70倍；在市场28个一级行业中，交通运输行业市盈率处于偏下水平；选择[HS]工用运输指数和[SW]交通运输指数对比，截至3月7日，市盈率分别为19.35倍、14.31倍 [104][105][109] 投资建议 - 建议关注设备与制造业工业品出口链条，推荐中远海特、招商轮船、华贸物流，建议关注东航物流、中国外运 [113] - 关注低空经济赛道趋势性投资机遇，建议关注中信海直 [113] - 关注邮轮及水上轮渡主题性投资机会，建议关注渤海轮渡、海峡股份 [113] - 关注电商快递投资机会，推荐顺丰控股、极兔速递、韵达股份，建议关注中通快递、申通快递 [113] - 关注航空行业投资机会，建议关注中国国航、南方航空、春秋航空、东方航空、吉祥航空、华夏航空、海航控股 [113]