Workflow
中国银河:每日晨报-20250312
中国银河·2025-03-12 09:29

核心观点 - 中国在全球AI产业崛起趋势明显,企业创新与技术实力改变竞争格局;银行宏观政策积极,基本面和估值改善可期;电新行业估值处历史低位,风电、储能、锂电有投资机会;光伏25H2或触底反弹,电网和人形机器人有发展潜力;汽车AI赋能产业链,新能源渗透率有望提升;纺服数智化与AI赋能提升企业效率;建材两会提振预期,各细分领域有不同表现 [1][3][11][17][19][21][27][33] 计算机行业 - 3月3日“祖冲之三号”问世,多项关键性能指标显著提升,彰显中国量子计算领先地位 [2] - 3月6日中国AI团队推出AI智能体Manus,性能与OpenAI相当,标志重大突破,AI Agent未来5年复合增速预计达72.7% [3] - 3月6日阿里巴巴推出QwQ - 32B,性能媲美DeepSeek - R1,降低企业AI应用成本 [3] 银行行业 - 本周银行板块表现弱于市场,国有行、股份行、城商行、农商行表现有差异,截至3月7日,银行板块PB为0.65倍,股息率为6.52% [7] - 两会显示政策积极,稳增长延续、政策积极有为、化险力度不减、五篇大文章受关注,银行基本面和估值改善可期 [8] - 经济主题记者会释放政策信号,财政积极、货币总量宽松结构优化传导畅通、科创支持加力、财政金融协同贴息刺激消费、重点领域风险化解成效良好 [9] - 《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》发布,银行信贷将向其倾斜并提升服务能力 [10] 电新行业 - 2月28日 - 3月7日,电新指数涨幅1.16%,行业排名第16,车用电机电控、电机、燃料电池涨幅前三 [14] - 行业估值处历史低位,3月7日电力设备与新能源行业市盈率为26.64倍,为10年历史估值分位点的29.69% [14] - 碳酸锂震荡运行,光伏产业链价格进入景气下行周期 [15] - 风电预计2025年陆风/海风装机增长,主机厂盈利有望修复,出海有机会;储能维持高景气,优选PCS环节;锂电需求有支撑,材料盼修复 [17] 光伏、电网、人形机器人行业 - 光伏有望在25H2触底反弹,需求高质量发展,产业自律协作推动技术创新和供给调整 [19] - 电网AI服务器电源高景气,国内电网需求旺盛,特高压及主网、配网数智化延续增长 [19] - 人形机器人0 - 1产业化加速,核心零部件厂商打造第二增长曲线 [19] 汽车行业 - 2月新能源市场强劲恢复,渗透率达51.5%,春节后提车周期影响消除和优惠政策推动市场恢复,后市以旧换新政策和自主品牌新品将驱动渗透率提升 [21] - 2月全国乘用车零售和批发数据有变化,新能源零售和批发同比大幅增长,渗透率重回50%以上 [22] - 近两周汽车板块涨跌幅为+0.23%,位列ZX30个行业中第14位,各分子板块涨跌幅有差异,不同板块市盈率和市净率不同 [25] 纺服行业 - 数智化推动纺织服装行业从粗放式增长转向精细化运营,全产业链协同发展 [27] - AI在生产制造优化流程、提升质量控制,产品设计实现智能化赋能,营销及消费者洞察降低成本、适配多场景 [28] - 下游品牌服饰加大AI系统建设,个性化定制和全渠道零售融合成趋势 [30] - 龙头企业具备资金和规模优势,AI赋能使经营效率边际改善效果更大 [31] 建材行业 - 水泥需求恢复叠加供给低位,价格小幅增长,短期预计保持增长,中长期政策发力和落后产能出清利好龙头企业 [33] - 消费建材存量房去库有望加速,重涂和旧房改造需求利好回暖,龙头企业市占率有望提升 [34] - 玻璃纤维粗纱和电子纱价格提涨,需求有支撑,短期价格有不同走势,中长期有提涨空间 [34] - 浮法玻璃价格走弱,供给压力加剧,短期价格偏弱,中长期供需格局有望优化 [35]