通胀数据情况 - 2月美国CPI非季调同比增速从1月的3.0%回落至2.8%，低于市场2.9%的预期；核心CPI同比回落至3.1%，低于3.2%的预期；季调环比方面，CPI增速加快至0.22%，核心CPI环比加速至0.23%，均强于预期[2][3] 各分项表现 - 食品价格同比增速稍升至2.6%，季调环比从前值0.4%降至0.2%；能源商品环比负增长0.9%，同比为 -3.2%[2][4] - 核心商品同比通缩维持0.1%，环比增幅从前值0.3%放缓至0.2%；核心服务不含居住成本的服务同比增速降至3.82%，环比从0.52%放缓至0.36%[2][5][6] - 居住成本同比增速进一步降低至4.2%，环比从前值0.4%降低至0.3%[7] 关税影响 - 若美国综合关税税率4月对等关税实施后上升至15%左右，对CPI上限影响可能有0.9个百分点，考虑因素后抬升应在0.5个百分点以内[2][5] 美债及市场表现 - 10年期美债收益率最终升2.67BP至4.307%；2年期美债收益率升至3.985%；美元指数最终小幅回升至107.5872[2] 风险提示 - 财政支出缩减导致经济下行、美国关税和移民驱逐政策超预期、美国银行系统意外出现流动性问题的风险[2][16]