金融数据总体情况 - 2025年前两个月社会融资规模增量累计9.29万亿元，比去年同期多1.32万亿[1] - 2月M2余额320.52万亿，同比+7.0%；M1余额109.44万亿，同比+0.1%[1] - 2月末人民币贷款余额同比+7.3%，存款余额同比+7.0%[1] M1相关情况 - 2月M1正增长由0.4%回落至0.1%，M2增速维持+7.0%，企业活期存款增速放缓，实体经济活跃度不足[2] - 2月M2 - M1剪刀差扩张至6.9%，资金活化程度下降[2] 社融与存贷情况 - 2月末社融存量增速8.2%略高于1月，维持在历史低位；2月人民币贷款6528万亿，占比29.18%，政府债券83.47万亿元，占比18.1%，企业债券融资32.8万亿元，占比4.0%[3] - 2月金融机构人民币贷款增速回落0.2pct至7.3%，存款增速回升1.2pct至7.0%，存贷差缩小[3] 经济与利率角度分析 - 2月金融数据反映中国经济处于复苏阶段，但面临挑战，经济复苏内生动力需加强，宽货币向宽信用传导不畅[4] - 2月金融数据显示利率供需不平衡，政策调控有必要[4] 风险提示 - 存在经济数据短期波动风险和上游价格快速上涨风险[5]