报告行业投资评级 - 维持房地产及物管“看好”评级 [4] 报告的核心观点 - 去年9月底以来“止跌回稳”政策组合拳持续发力，近期行业呈现政策底、信用底、需求底三底叠加，强化了止跌回稳，城改旧改及收储或将加快推进，房地产及产业链值得更积极对待 [4] - 行业供给出清接近终章，将推动结构出现强弹性，预计优质产品力房企有望复制煤炭供给侧改革逻辑、并迎来量质双升 [4] 根据相关目录分别进行总结 行业数据 新房成交量 - 成交周环比：上周34城周成交环比上升4.7%，一二线环比上升2.9%、三四线环比上升23.5% [5] - 成交月同比：3月34城月成交同比上升0.4%，一二线同比上升4.4%、三四线同比下降25.9% [7] 二手房成交量 - 上周13城周成交环比下降3.4%，3月截至上周累计成交同比上升43.6%，当月成交同比较2月下降28.5pct，年初累计至今成交同比上升36% [13] 新房库存 - 15城上周推盘117万平，成交推盘比为0.84倍，可售面积环比上升0.2%，3个月移动平均去化月数环比上升0.8个月 [23] 行业政策和新闻跟踪 地产行业 - 自然资源部、财政部发布通知支持运用专项债券开展土地储备工作 [30][31] - 中国房地产业协会组织民营房企座谈会，有房企建议“白名单”扩容、推广AMC参与房企风险化解模式 [30][31] - 金融监管总局鼓励开展个人消费贷款纾困，加大个人消费贷款投放力度 [30][31] - 央行数据显示2月社会融资规模增量为2.24万亿元，同比多增7416亿元，住户贷款减少3891亿元 [30][33] - 郑州启动专项债收储，按基础价格下调5％确定收地价 [32][33] 物管行业 - 青岛启动加强物业服务管理“五项行动”全力推进社区“幸福家园”建设 [36][37] 重点公司公告 地产公司 - 2月销售额及同比：新城控股20亿元（-51%）；金地集团28亿元（-45%）；华润置地135亿元（+47%） [4][37] - 1 - 2月销售额及同比：新城控股30亿元（-61%）；金地集团51亿元（-52%）；华润置地251亿元（+22%） [4][37] - 2024年业绩：华发股份营收600亿元（-17%），归母净利润10亿元（-48%）；张江高科预告营收20亿元（-2%），归母净利润10亿元（+2%）；浦东金桥预告营收27亿元（-59%），归母净利润10亿元（-45%）；中国金茂预告归母净利润10亿元（23年为-69亿元） [4][37] - 贝壳-W A类普通股已获纳入沪港通及深港通 [4][37] 物管公司 - 招商积余董事、总经理陈海照辞任，聘任陈智恒为新总经理 [4][40] 板块行情回顾 地产板块 - 上周SW房地产指数上涨0.48%，沪深300指数上涨1.59%，相对收益为-1.11%，板块表现弱于大市，在31个板块排名中排第28位 [4][42] - 个股表现：涨跌幅排名前5位为奥园美谷、沙河股份、南都物业、国创高新、万业企业；后5位为*ST中迪、宁波富达、合肥城建、亚太实业、万通发展 [4][42] 物管板块 - 上周物业管理板块个股平均上涨0.16%，沪深300指数上涨1.59%，相对收益为-1.43%，板块表现弱于大市 [4][48] - 个股表现：涨跌幅排名前5位为建业新生活、南都物业、佳源服务、弘阳服务、世茂服务；后5位为浦江中国、荣万家、时代邻里、首程控股、宋都服务 [48][53] - 截至上周末，板块平均24、25年PE分别为14、12倍 [52]