社融情况 - 2月新增社融2.23万亿元，较去年同期多增7374亿元，较1月少增4.82万亿元，低于预期的2.65万亿元；社融存量同比增长8.20%，较1月上升0.16个百分点，略低于预期的8.30%[3] - 社融分类中，政府债券、汇票和企业债较2024年同期多增，人民币贷款、信托贷款和外币贷款等少增；2月政府债券融资较1月大幅上升，企业债融资也有小幅多增[3] - 从社融存量结构看，2月与1月相比，仅政府债券占比上升0.31个百分点，人民币贷款占比下降0.16个百分点；与去年同期相比，仅政府债券占比大幅上升[3] 货币供应量 - 2月M2同比增长7.0%，与1月持平；M1同比增长0.1%，较1月下降0.3个百分点；M0同比增长9.7%，较1月下降7.5个百分点[3] - 2月活期存款环比下降2.10%，定期存款环比上升2.43%；央行2月公开市场净回笼1.08万亿元，延续MLF到期缩量续作，致M0同比增速大幅回落[3] 存贷款情况 - 2月新增存款4.42万亿元，其中居民存款6100亿元，企业存款少增8940亿元，财政存款多增1.26万亿元，非银存款多增2.83万亿元[3] - 2月新增贷款1.01万亿元，新增中长贷好于新增短贷及票据，企业贷好于居民贷；居民贷款少增3891亿元，但较去年同期多增2016亿元，多增主要为短贷；企业贷款较去年同期明显少增，中长贷少增显著[3] 货币政策展望 - 两会后央行表示择机降准降息，部分外部不确定性转为负面影响，如美国关税政策[3] - 年初以来政府债券融资放量支撑财政政策发力，扩大消费政策依赖居民需求和购买力，居民中长期贷款偏弱，稳地产需耐心，全球贸易壁垒上升影响出口增速[3] - 预计5月之前货币政策或再有降准降息落地[3]