报告行业投资评级 - 强于大市 [1] 报告的核心观点 - 本周（03.10 - 03.16）均价跟踪的101个化工品种中，16个品种价格上涨，51个品种价格下跌，34个品种价格稳定；跟踪产品中32.67%的产品月均价环比上涨，55.45%的产品月均价环比下跌，11.88%产品价格持平 [5][8][35] - 本周国际油价震荡，WTI原油期货价格收于66.55美元/桶，收盘价周涨幅0.29%；布伦特原油期货价格收于69.88美元/桶，收盘价周跌幅0.60%；预计2025Q2全球石油库存将下降，布伦特原油价格将在2025Q3上涨至75美元/桶附近；未来油价有望保持中高位水平 [5][36] - 本周NYMEX天然气期货收于4.04美元/mmbtu，周跌幅5.70%；短期海外天然气库存减少，供需关系趋于紧张；中期欧洲能源供应结构脆弱，天然气价格可能剧烈宽幅震荡 [5][36] - 本周维生素价格下跌，维生素A短期内市场行情仍有小幅下行空间，维生素E后市行情或弱势振荡 [5][37] - 本周聚合MDI价格下跌，供方控货态度积极，下游需求可能回暖，预计价格或将止跌维稳 [5][38] - 3月份建议关注三四月份旺季可能涨价品种、年报季报行情相关公司、下游行业快速发展的部分电子材料和新能源材料公司、宏观经济预期改善下可长期配置的行业龙头价值公司 [1][5][9] - 中长期推荐投资主线包括原油价格中高位下油气开采和油服行业、下游行业快速发展的新材料领域、政策加持需求复苏下的龙头公司及高景气度子行业 [5][9] 相关目录总结 本周化工行业投资观点 - 行业基础数据与变化：本周均价跟踪的101个化工品种价格有涨有跌有稳；WTI原油周均价环比上涨0.29%，NYMEX天然气周均价环比下降5.70%；国内电池级碳酸锂价格较3月1日下降1.88% [8] - 投资建议：3月关注相关品种和公司；中长期推荐三条投资主线；推荐中国石油、中国海油等公司，关注中海油服、海油发展等公司；3月金股为中国石油、安集科技 [1][5][9] 3月金股 中国石油 - 2024年前三季度营收22,562.79亿元，同比下降1.1%；归母净利润1,325.18亿元，同比增加0.7%；第三季度营收7,024.10亿元，同比减少12.5%，环比减少5.3%；归母净利润439.11亿元，同比减少5.3%，环比增长2.3% [10] - 2024年Q3业绩逆势提升，资产负债结构优化；上游天然气产量较快增长，成本费用管控加强；化工业务盈利提升，炼油项目转型有序推进；天然气销售业务量利齐升；预计2024 - 2026年归母净利润分别为1,713.51/1,825.56/1,920.94亿元 [11][12][14] 安集科技 - 2024年前三季度营收13.12亿元，同比增长46.10%；归母净利润3.93亿元，同比提升24.46%；24Q3营收5.15亿元，同比增长59.29%，环比增长22.95%；归母净利润1.59亿元，同比增长97.20%，环比增长23.00% [16] - 24Q3业绩快速增长，下游晶圆厂稼动率回升带动抛光液需求增长，多款抛光液持续放量；功能性湿电子化学品、电镀液及添加剂业务进展顺利；预计2024 - 2026年归母净利润分别为5.44/7.08/8.67亿元，每股收益分别为4.21/5.48/6.71元 [17][18][20] 本周关注 要闻摘录 - 美国对墨西哥、加拿大加征25%关税，对中国额外10%关税生效，冲击中美贸易，中国轮胎企业承压，企业采取海外设厂、发力新能源汽车轮胎市场、拓展多元销售网络等措施应对 [22] - 中海油天津院新材料基地一期工程项目开工建设，将形成炼油化工新材料生产体系，助力产业转型升级 [22][23] - 广州石化氢燃料电池供氢中心扩能改造项目投产，成为华南地区最大的氢燃料电池供氢中心，氢气将供应广州、佛山、香港等地 [23] - 中国五矿所属中国盐湖一里坪产区锂项目技改三期项目完成投料试车，将新增年产量5000吨的碳酸锂生产能力，提高锂综合收率，缩短生产周期，降低成本 [24] 公告摘录 - 大位科技拟以自有资金20,000万元对张北榕泰增资 [25] - 长联科技将开展新型硅基材料及智能喷印设备制造建设项目，总投资不低于35亿 [25] - 鲁西化工100万吨/年有机硅项目的一期40万吨/年有机硅项目投产 [25] - 蒙泰高新转让揭阳巨正源12%股权，变更登记完成后不再持有其股权 [26] - 广钢气体股东井冈山橙兴计划减持不超总股本2.00%的股份 [27] - 万润股份控股股东中国节能将所持公司46,505,308股股份协议转让给中石化资本 [27] - 彤程新材子公司取得北京科华微电子17.3278%股权，持股比例变更为87.8597% [28] - 龙星科技收购中橡重庆100%的股权，转让价款总计8687万元 [28] - 道恩股份终止投资建设道恩生物降解材料项目 [28] - 飞凯材料子公司的控股子公司昆山兴凯半导体材料有限公司获高新技术企业证书 [28] - 东方铁塔及全资子公司合计中标约19,754.64万元，占2023年经审计营业收入的4.93%；合计中标约18,535.12万元，占2023年经审计营业收入的4.63% [29] - 联化科技首次回购股份1,127,000股，占总股本的0.1237% [29] - 中研股份部分限售股即将上市流通，数量为977,786股 [30] - 中核钛白拟以集中竞价方式回购公司股份，金额不超过5亿元，不低于3亿元 [30] - 会通股份决定本次不行使“会通转债”的提前赎回权利 [31] - 百龙创园副总经理魏军离职，股东青岛开金及一致行动人嘉兴开金计划减持不超总股本4.95%的股份 [32] - 美农生物股东唐旭计划减持不超总股本1%的股份 [32] - 艾森股份计划购买棓诺新材70%股权并募集配套资金 [32][33] - 广聚能源收购航天欧华100%股权，交易价格为5,518.2540万元 [33] - 佛塑科技拟收购河北金力新能源科技股份有限公司100%股份并募集配套资金 [33] - 南京化纤计划购买南京工艺装备制造股份有限公司100%股份并募集配套资金 [33] 本周行业表现及产品价格变化分析 - 本周均价跟踪的101个化工品种价格有涨有跌有稳；周均价涨幅居前的品种有硫磺、硫酸等，跌幅居前的品种有NYMEX天然气、维生素E等 [5][35] - 本周国际油价震荡，WTI原油和布伦特原油期货价格有涨跌；美国2月CPI和核心CPI同比回落；预计2025Q2全球石油库存下降，布伦特原油价格2025Q3上涨；欧佩克及其减产同盟国4月或增加石油产量；美国汽油需求增加，馏分油需求减少；欧佩克维持石油需求预测不变；美国原油库存总量和商业原油库存量增加；未来油价有望保持中高位水平 [5][36] - 本周NYMEX天然气期货价格下跌，美国天然气库存量下降，与去年同期和5年平均值相比有降幅；短期海外天然气供需紧张，中期价格可能剧烈宽幅震荡 [5][36] 重点关注 - 维生素价格下跌，维生素A短期内市场行情仍有小幅下行空间，维生素E后市行情或弱势振荡 [5][37] - 聚合MDI价格下跌，供方控货态度积极，下游需求可能回暖，预计价格或将止跌维稳 [5][38] 图表 - 展示本周均价涨跌幅居前化工品种、化工涨跌幅前五子行业、化工涨跌幅前五个股以及硝酸、氨纶、聚合MDI、涤纶短纤价差图 [39][40][43]