报告行业投资评级 - 看好/维持 [1] 报告的核心观点 - 中国国防支出有较大增长空间，未来或长期高于GDP增速，2025年行业有望摆脱低迷，迎来全面复苏的景气拐点，军工板块或进入业绩改善与估值提升的“戴维斯双击”阶段，建议关注先进战机、低空经济、国产大飞机、卫星互联网、水下攻防等领域优质龙头公司 [4][11] 根据相关目录分别进行总结 行业观点 - 我国国防预算增幅维持在7%左右，国防支出占GDP比重不到1.5%，低于世界主要军事大国平均水平，国防支出增长空间大，未来或长期高于GDP增速 [4][11] - 2025年是“十四五”收官之年，行业有望摆脱低迷，迎来全面复苏的景气拐点，随着订单恢复释放，军工板块或进入“戴维斯双击”阶段，建议关注先进战机等领域优质龙头公司 [4][11] 板块行情 - 本周沪深300指数上涨1.27%，航空航天与国防指数上涨3.28% [12] - 本月沪深300指数上涨2.70%，航空航天与国防指数上涨3.37% [12] 行业新闻 - 中伊俄举行“安全纽带 - 2025”联合演习，3月9日开幕，11日海上演习阶段结束，中方参演兵力为海军第47批护航编队的包头舰和高邮湖舰，围绕打击海上目标等展开演练 [3][17] - 美乌沙特会谈就临时停火和安全援助等达成共识，乌克兰接受30天临时停火建议，美国恢复情报共享和安全援助，双方将组建谈判团队 [18] - 欧盟提出“重新武装欧洲”计划，目标四年内筹集约8000亿欧元，其中1500亿欧元用于向欧盟27国提供贷款 [19] - 美陆军计划年底前列装“暗鹰”远程高超音速导弹，最高速度可达17马赫，最大射程2776千米 [20] - 胡塞武装重启以色列船只航行禁令，因以色列封锁致加沙民众陷入饥饿，将打击驶入相关海域的以色列船只 [21][22] 公司跟踪 - 中航高科2024年实现营业收入507,220.18万元，同比增长6.12%，净利润115,268.26万元，同比增长11.75% [23] - 高华科技截至2025年3月14日完成股份回购，回购2,103,671股，占总股本1.13%，使用资金50,440,345.74元 [24] - 润贝航科董事徐烁华计划减持不超过216,000股，约占总股本0.26% [25] - 中航光电完成回购注销1,390,346股限制性股票，占回购注销前总股本0.0656% [26] - 航新科技原控股股东卜范胜完成减持5,618,058股，占总股本2.29% [27] - 北方长龙签订77,412,830元军品销售合同，预计影响未来业绩 [28] - 光威复材5位股东计划减持不超过2,700,000股，占剔除回购专用账户持股后总股本0.33% [29] - 烽火电子截至2025年2月28日回购697,500股，占总股本0.1154%，成交金额4,950,388元 [30]