报告行业投资评级 - 看好 [2] 报告的核心观点 - 2025年政策定调积极，全面扩大内需下，服装家纺受益政策托底，开启预期触底、估值修复，再向基本面改善传导；纺织制造新质生产力涌现，有望孕育巨大市场机会，同时关注周期收敛、成长回归的全球化纺织制造集团 [3] 根据相关目录分别进行总结 本周纺织服饰板块强于市场 - 3月10 - 14日，SW纺织服饰指数上涨3.9%，跑赢SW全A指数2.5pct；SW服装家纺指数上涨3.9%，跑赢SW全A指数2.5pct；SW纺织制造指数上涨0.9%，跑输SW全A指数0.6pct [5] - 周涨幅前五的个股为美尔雅（21.8%）、安奈儿（14.1%）、聚杰微纤（12.8%）、朗姿股份（12.4%）、海澜之家（12.1%） [5] 本周行业观点 服装 - 多地加码育儿补贴政策，婴童消费有望迎新一轮增长，利好运动（安踏/361）、童装（森马/嘉曼）、家纺（罗莱/水星）等Kids产品线 [8] - 内需回升是25年重要做多显现，优质国牌即将开启困境反转，关注新户外、新业态、新政策、新成长 [8] 纺织 - 运动鞋制造大厂24年财报均呈现高增长，预计25H1运动制造商将回归相对平稳的增长中枢，但头部制造商成长确定性高 [9] - 关注新周期、新材料、新转型，包括新一轮Nike创新周期、户外/欧洲补库周期，中国纺织材料供应商全球化，新材料、双主业、AI+应用等 [9] 本周重点回顾 国际服饰公司&奢侈品集团最新业绩汇总 - Deckers、Asics等国际服饰公司和Armani、Chanel等奢侈品集团公布了最新业绩，各公司业绩表现不一 [11][13] 本周行业全球动态 - Lululemon被裁定侵犯Nike鞋类专利赔偿35万美元，Lululemon将上诉 [15] - Puma裁员500人，包括中国市场，因美国和中国需求疲软 [16] - A&F第四季度业绩亮眼，全年增长稳健，销售额和同店销售额均有增长 [18] - Prada斥资2.5亿英镑收购伦敦Miu Miu店铺大楼 [19] 本周重点上市公司公告 - 裕元集团、华利集团、361度等多家上市公司发布2024年业绩，部分公司有派息计划 [21][23] - 太平鸟集团增持公司股份，歌力思全资子公司转让唐利国际部分股权 [23] 行业数据跟踪 12月中国纺服项社零总额跌幅收窄 - 1 - 2月社会消费品零售总额45172亿元，同比增长3.7%；12月全国服装鞋帽、针纺织品类零售总额1629亿元，同比下降0.3% [24] - 1 - 12月实物商品网上零售额130816亿元，同比增长6.5%，占社会消费品零售总额的比重为26.8%；穿类实物商品网上零售额同比增长1.5% [24] 1 - 2月中国纺织业出口总额同比下滑 - 1 - 2月我国出口纺织品服装429亿美元，同比下滑4.5%，其中，出口纺织纱线、织物及制品212亿美元，同比下滑2%，出口服装及衣着附件217亿美元，同比下滑6.9% [29] 本周国内外棉价表现分化 - 3月14日，国家棉花价格B指数报于14834元/吨，本周上涨0.4%；郑棉主力合约2505报于13680元/吨，本周上涨0.7% [34] - 国际棉花价格M指数报于76美分/磅，本周上涨1.8%；ICE2号棉花主力合约2505报于67美分/磅，本周上涨1.8% [34] 美元兑主要纺织出口国货币汇率变化 - 展示了2023年1月 - 2025年3月14日美元兑人民币、越南盾等主要纺织出口国货币汇率变化情况 [36][39] 欧睿服装行业数据 - 2023年中国运动服饰、男装、女装、童装、内衣市场规模均有增长，各市场公司口径CR10及部分品牌市占率有变化 [40][45][48][51][54] 电商数据 - 1月运动鞋服淘系销售额同比上升8.8%，女装、男装、童装、家纺、户外淘系销售额同比下滑 [62][58][60] - 展示了运动、男装、女装品牌淘系月度销售情况，包括市占率和同比增速 [64][65][66]