报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 本周社服行业涨跌幅为3.7%，各细分板块中教育涨2.5%、专业服务涨3.2%、旅游及景区涨4.9%、酒店餐饮涨5.1% [5] - 孩子王与火山引擎合作发布BYKIDs伴身智能孵化器，呼和浩特市发布育儿补贴，补贴力度和广度较强，全国层面生育支持政策体系有望加速成型，但整体出生率改善中期仍需系统性社会改革推动 [5][7][8] - 考虑育儿补贴政策催化，有望提振母婴市场需求，推荐具备AI创新能力的母婴及K9教育赛道龙头孩子王、天立国际控股、豆神教育，建议关注爱婴室 [5][9] 根据相关目录分别进行总结 行业重要动态及点评 - 行业重要动态包括孩子王与火山引擎合作发布BYKIDs伴身智能孵化器，呼和浩特市发布育儿补贴 [5][7] - 呼市育儿补贴细则为1孩一次性1万元、2孩5年5万元、3孩10年10万元，补贴力度和广度较强，政策覆盖“婚育 - 养育 - 托育”全周期，预计缓解生育经济压力、提振生育意愿 [5][7] - 全国层面生育支持政策体系有望加速成型，今年全国 + 地方层面育儿补贴体系或成型，全国性政策可能更细致 [5][8] - 2024年我国出生人口954万同比增5.5%，但婚姻登记对数同比降20.5%，整体出生率改善中期需系统性社会改革推动 [5][8] 行业数据 社零 - 2024年12月我国社会消费品零售总额45172亿元，同比+3.7%，环比+0.7%，除汽车外消费品零售额4万亿元，同比+4.2%，环比+1.7% [15] - 2024年全年全国网上、线下累计零售额分别同比增加7.2%、4.9%，当月线下增速持续领先线上增速 [17][20] - 2024年12月餐饮收入、商品零售额分别同比增长+2.7%、+3.9%，增速分别环比 - 1.3pct、+1.1pct，商品零售增速领先餐饮收入增速 [19] 免税 - 3月以来进港客流量持续回落，美兰机场较去年同期下降明显 [22] 酒店 - 3.9当周国内酒店OCC为54.7%，同比 - 4.1pct；ADR为184.0元/间，同比 - 2.3pct；RevPAR为100.7元/间，同比 - 9.0pct，核心指标下降趋势加剧 [24] - 不同城市和档次酒店OCC和ADR大多同比下降 [27][28][29][32] 博彩 - 1 - 2月澳门博彩毛收入380亿澳门元，同比+0.5%，恢复至2019年同期的75.5%，恢复率环比24年12月 - 2pct；1 - 2月日均博彩毛收入6.4亿澳门元，环比24年12月+9.7% [33] - 1月澳门入境旅客365万人次，同比+27%，恢复至2019年同期的106%，恢复率环比12月+7pct [33] - 1月人均博彩消费5006澳门元，恢复至2019年同期的64%，恢复率环比12月 - 17pct [33] 行业要闻 免税/旅游零售 - 2025年海南离岛免税新增“即购即提”“担保即提”提货方式 [37] - 3月12日西安首家市内免税店正式落地，由中免集团子公司经营 [37] 酒店 - 华大酒店2024财年全年归母亏损4477.50万港元，亏损同比扩大36.05% [37] - 3月13日武汉城建集团与四季酒店集团将携手打造华中首家四季酒店，计划2029年投入运营 [37] - 3月11日中旅酒店与万达酒店及度假村签署战略合作框架协议 [37] 餐饮 - 3月12日海底捞针对部分顾客全额退还餐费并10倍现金补偿，已对涉案男子提起民事诉讼 [38] - 商务部等部门今年将组织开展系列餐饮促消费活动，3月17日将启动2025年“中华美食荟” [38] - 3月11 - 12日“2025中国餐饮产业节”圆满落幕 [38][40] 旅游 - 3月14日舍得酒业拟投资12亿元设立合资公司建设舍得酒旅融合项目 [40] - 途牛2024年营收5.136亿元，净利润8370万元同比扭亏 [40] - 文化和旅游部部长孙业礼表示文化和旅游消费在扩大消费方面大有可为，并介绍四个着力点 [40] 教育 - 3月13日呼和浩特发布育儿补贴细则 [41] - 优必选联合发布全尺寸科研教育人形机器人天工行者，售价29.9万元 [41] - 教育部部署开展2025届高校毕业生“春季促就业攻坚行动” [41] 市场行情 市场整体 - 本周社服行业涨跌幅为3.7%，领先沪深300指数2.1pct，在31个行业中周涨跌幅排名第5位 [43] - SW社服板块上涨归因于SW一级行业整体普涨和市场预期出台更多消费补贴政策 [43] 个股行情 - 蜜雪和古茗股价上升，ST东时带动重整预期 [45] - 海伦司被剔除港股通，周一大跌近20%；港股酒店板块回调，携程集团与同程旅行跌幅居前；奈雪发布业绩预告亏损且被剔除港股通，资金流出 [45] 重点覆盖股票盈利预测与估值 报告给出中免集团、王府井等多家公司2023A、2024E、2025E的EPS、PE数据及评级 [49]