报告行业投资评级 - 看好大消费行业 [2] 报告的核心观点 - 我国促进人口高质量发展政策不断深化，全国和地方鼓励生育、支持育儿等优惠政策频出，预计后续各省市生育鼓励政策将陆续出台，国民生育意愿回暖，婴童出生人数恢复，带动相关消费产业崛起 [3] 根据相关目录分别进行总结 国家及地方生育鼓励政策 - 2024年10月国办发布《关于加快完善生育支持政策体系推动建设生育友好型社会的若干措施》，从经济、休假、托育、教育住房等多方位支持生育 [3] - 呼和浩特市3月13日发布政策，生育一孩一次性发放育儿补贴1万元；生育二孩发放育儿补贴5万元，每年1万元至孩子5周岁；生育三孩及以上发放育儿补贴10万元，每年1万元至孩子10周岁，还有免费婚检等配套措施 [3] - 云南省对生育二、三胎家庭分别发放2000、5000元一次性补贴，每年发放800元育儿补贴到三周岁 [3] - 哈尔滨市对符合条件的二胎家庭每月给予500元育儿补贴，三胎家庭每月给予1000元育儿补贴，直至孩子三周岁 [3] 推荐投资板块和公司 - 备孕、辅助生殖及产检阶段，辅助生殖关注锦欣生殖、丽珠集团；产前早筛关注华大基因；婴幼儿药品关注华特达因、长春高新、安科生物 [3] - 喂养阶段，食饮推荐乳制品板块的中国飞鹤、伊利股份；家电推荐母婴小家电小熊电器 [3] - 孩子成长阶段，纺服零售推荐童装家纺的森马服饰、嘉曼服饰、安踏、361度、罗莱生活、水星家纺，婴童用品连锁的孩子王，建议关注爱婴室；轻工板块玩具关注布鲁可，文具推荐晨光股份；美妆推荐润本股份、上美股份 [3] 部分公司估值及评级 |行业|公司简称|股价(元）|总股本（亿股）|市值（亿元）|归母净利润（亿元）（24E/25E/26E）|PE（24E/25E/26E）|评级| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |美容护理|上美股份|47.3|4.0|188.3|7.8/10.5/12.8|22/16/13|买入| |美容护理|润本股份|36.5|4.0|147.8|3.0/3.9/4.7|49/38/31|买入| |母婴零售|孩子王|16.2|12.6|203.2|1.9/3.0/4.1|109/68/50|增持| |纺织服装|森马服饰|6.9|26.9|185.4|12.4/13.9/15.4|15/13/12|增持| |纺织服装|嘉曼服饰|21.8|1.1|23.5|1.8/2.2/2.5|13/11/9|买入| |纺织服装|安踏体育|99.9|28.1|2804.4|134.1/135.7/150.7|19/19/17|买入| |纺织服装|361度|4.7|20.7|97.6|11.5/13.0/14.5|8/7/6|买入| |纺织服装|罗莱生活|8.0|8.3|66.9|4.0/5.2/6.0|17/13/11|买入| |纺织服装|水星家纺|15.6|2.6|41.1|3.3/3.8/4.3|13/11/10|买入| |食品饮料|中国飞鹤|6.9|90.7|622.0|36.9/38.6/40.2|15/15/14|增持| |食品饮料|伊利股份|29.8|63.7|1893.9|120.1/113.2/121.7|16/17/16|买入| |轻工传媒|晨光股份|30.6|9.2|283.0|15.0/16.8/18.5|19/17/15|买入| |家电|小熊电器|44.5|1.6|69.9|2.7/3.6/4.2|25/20/17|增持| |医药|长春高新|103.0|4.1|420.1|51.3/56.6/62.4|8/7/7|买入| [7]