策略专题 - 本周市场风格漂移，“规避高位”比“高切低”更贴切，本周上涨行业包括低位股和中位股，2.5 - 3.7区间领涨行业表现弱[1][14] - 表现较好行业与政策博弈和低位避险有关，大消费板块普涨难，可关注育儿补贴题材；煤炭等低位避险漂移参与性价比低[2][20] - 此前工程机械和普钢走出独立性行情，挖掘思路是等股价上行确认基本面改善后右侧参与，当下关注业绩线索[3][21] 策略观点 - 两会后关注4月经济数据，技术面指数突破阻力位概率低，考虑控制仓位[4][27] - 短期交易方向不明，考虑均衡配置应对三种可能：延续风格漂移关注育儿补贴；科技股走二波围绕核心题材布局；行情轮动转向均衡配置[4][27] - 3 - 4月关注业绩线索增厚收益，3 - 4月上旬关注上年年报如元件、宠物经济，4月中旬关注当年一季报如工程机械[4][28] 市场表现 - A股大消费引领指数新高，科技交易情绪降温，微盘股和上证50领涨，申万行业多数收涨，美容护理、食品饮料和煤炭涨幅居前[6][33][39] - 海外市场全球权益涨跌参半，A股居前，美股领跌，三大指数震荡收跌[8][56][59] - 大类资产权益市场下跌1.87%，商品价格上涨，黄金重返新高，中债、美债利率回升，美元指数下跌，人民币升值[9][63] 政策事件 - 国内国新办将介绍提振消费，2月信贷社融走弱，金融机构发展消费金融，南向资金净买入超296.2亿港元[10][11][71] - 海外美国2月CPI和核心CPI低于预期，特朗普对加征关税，欧盟对美反制[12][71] 风险提示 - 地缘政治恶化抑制全球贸易和资本流动，阻碍经济复苏[73] - 经济大幅衰退影响企业基本面和投资者情绪，放大市场波动[73] - 政策超预期变化引发国内经济和市场情绪波动[73]