报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告围绕中国及全球宏观经济、投资建议、资金流向与定位、多周期框架等方面展开分析，对中国经济指标进行预测，给出中国股票指数目标和行业板块建议，分析资金流动和市场估值情况，探讨不同周期对中国股市的影响[4][11][25] 根据相关目录分别进行总结 中国与全球宏观 - J.P. Morgan对2025年中国经济指标进行预测，如实际GDP增长4.3%，消费增长2.7%，投资增长1.8%等，还给出财政政策相关数据及汇率、大宗商品价格预测[4][5][6] - 中国近期出台多项政策，包括货币政策宽松、住房政策支持和财政政策综合措施等，未来两会将宣布2025年增长目标等内容[8] - 2025年2 - 6月有众多国内外政策会议和事件可能影响中国股市[9] 投资建议 - 给出MSCI - 中国和CSI - 300指数2025年目标，包括不同情景下的指数水平、隐含涨跌幅度、EPS整数估计及增长等数据[11] - 对各GICS行业给出2024 - 2025年投资建议，如超配、低配等，并列出部分单只股票推荐[12] - 分析不同指数的行业板块构成，指出SMids在市场反弹时往往表现优于大盘股[14][15] - 推出三个主题股票篮子，分别为JPM中国本土市场领导者、JPM中国性价比品牌/出口商、JPM中国及香港金融高收益股，并列出成分股相关信息[20][21][22] - 给出JPM在中国股票的首选股，包括大市值和中小市值股票，涵盖各行业，列出价格目标、市值等多项指标[23] 资金流向与定位 - 中国股票估值已恢复到历史平均水平，通过FTM PE、PB等指标与其他市场进行