经济数据总体表现 - 1 - 2月经济数据略好于万得一致预期，工业增加值同比增长5.9%（预期5.1%），固投累计同比增长4.1%（预期3.8%），社零同比增长4.0%（预期4.5%）[3][29] - 与2024年年底相比，固定资产投资累计同比增速和社零当月同比增速上行，工业增加值增速小幅下滑[3][29] 工业增加值 - 1 - 2月同比增长5.9%，较2024年12月降0.3个百分点，较去年同期降1.1个百分点，好于预期[4] - 1月环比上升0.19%，2月环比上升0.51%，2月复工情况较好[6] - 采矿业、制造业、公用事业、高技术产业累计同比增速分别为4.3%、6.9%、1.1%、9.1%[3][6] 社会消费品零售 - 1 - 2月同比增长4.0%，低于预期，除汽车外消费品零售额同比增长4.8%，服务消费累计同比增长4.9%[3][10] - 1 - 2月餐饮消费同比增长4.3%，商品消费同比增速3.9%，服务消费表现较强[13] 固定资产投资 - 1 - 2月累计同比增速为4.1%，民间固定资产投资累计同比增速持平，好于预期[3][19] - 制造业、基建、地产投资累计同比增速分别为9.0%、5.6%、 - 9.8%[3][21] 房地产市场 - 1 - 2月房地产投资累计同比增速下降9.8%，降幅较2024年收窄0.8个百分点[24] - 2月70个大中城市新建商品住宅价格指数同比下降5.2%，二手住宅价格指数下降7.5%，降幅收窄[3][25] 政策与风险 - 2025年经济增速目标5%，需多方发力，国内宏观政策组合拳影响大[3][30] - 海外风险因素不确定性大，5月前货币政策有望宽松对冲外需波动[3][30]