报告行业投资评级 - 行业投资评级为中性/维持，子行业房地产开发和房地产服务无评级 [1][3] 报告的核心观点 - 2025年1 - 2月房地产销售同比降幅明显收窄，价格同比降幅也收窄，开发投资仍偏弱但降幅收窄，新开工维持低位，竣工规模同比降幅收窄，市场延续回暖向好态势，建议关注相关地方国企及开发商 [4][5][7] 根据相关目录分别总结 销售 - 2025年1 - 2月全国商品房累计销售面积10746万平，同比下降5.1%，较上年全年跌幅收窄7.8个百分点，单月跌幅较上月扩大4.6个百分点；累计销售金额10259亿元，同比下降2.6%，较上年全年跌幅收窄14.5% [4][13] - 分区域看，东部、中部、西部和东北地区1 - 2月商品房销售面积和金额同比降幅较去年全年均收窄，东部区域销售金额同比降幅收窄幅度最大 [19] 价格 - 70城整体新房价格同比降幅收窄，2月环比下降0.1%，环比降幅持平上月；一线、二线和三线城市同比降幅较1月分别收窄0.4、0.3、0.1个百分点 [5][20] - 70大中城市二手住宅价格指数2月环比下降0.3%，降幅持平上月；同比下降7.5%，一线、二线和三线城市降幅较上月分别收窄0.7、0.2、0.2个百分点 [24] 开发投资 - 2025年1 - 2月累计开发投资完成额10720亿元，同比下降9.8%，降幅较去年全年收窄0.8个百分点；1 - 2月房地产开发企业到位资金15577亿元，同比下降3.6% [6][27] - 2025年1 - 2月累计新开工面积6614万平，同比下降29.6%，降幅较去年全年扩大6.6个百分点 [6][28] - 2025年1 - 2月累计竣工面积8764万平，同比下滑15.6%，降幅较去年全年收窄12.1个百分点；累计施工面积605972万平方米，同比下降9.1%，降幅较去年全年收窄3.6个百分点 [32] 投资建议 - 中央多次强调推动房地产行业止跌回稳，各地因城施策落地，市场回暖，1 - 2月销售降幅收窄，2月70城房价同比降幅收窄，一线城市新房环比上涨，建议关注相关地方国企及开发商 [7][34][35]