报告行业投资评级 - 维持推荐评级 [5][40] 报告的核心观点 - 本周沪深300指数上涨1.59%，银行板块上涨1.41%，国有行、股份行、城商行、农商行分别-0.35%、+2.69%、-0.91%、+1.39%，华夏银行、宁波银行等涨幅居前，截至3月14日，银行板块PB为0.66倍，股息率为6.49% [5] - 2月新增社融2.23万亿元，同比多增7374亿元，社融存量同比增长8.19%，增速环比提升0.16pct，政府债持续发力，企业信贷需求仍待修复 [5][8] - 金融监管总局印发通知要求金融机构发展消费金融，银行零售业务有望受益，包括增加供给、优化管理、开展纾困等 [5][12] - 3月12日瑞众保险举牌中信银行港股，中长期资金入市利好银行红利行情兑现，银行估值中枢有望提升 [5][15] - 平安银行2024年营收、归母净利润分别同比-10.93%、-4.19%，净息差下降拖累业绩，不良生成率降低，分红比例提升 [5][17] - 政府债继续发力支撑社融，金融支持消费，基本面积极因素累积，看好银行板块配置价值，推荐工商银行、建设银行等个股 [5][40] 根据相关目录分别进行总结 最新研究观点 本周关注 - 2月金融数据发布，社融同比多增，存量增速提升，人民币贷款少增，政府债发力，居民短贷改善，企业贷款少增，M1增速放缓，非银存款高增 [8][9][10] - 3月14日金融监管总局要求金融机构发展消费金融，银行零售业务有望受益，包括增加供给、优化管理、开展纾困等，两会政策有助促进居民收入预期改善 [12] - 3月12日瑞众保险举牌中信银行港股，是2024年以来险资第七次举牌上市银行，中长期资金入市利好银行红利行情，银行估值中枢有望提升 [15] - 平安银行2024年营收、归母净利润下滑，净息差下降，对公信贷发力，零售转型阵痛仍存，中收降幅收窄，其他非息收入高增，不良生成率降低，分红比例提升 [17][18][20] 一周行情走势 - A股方面，本周银行板块上涨1.41%，沪深300指数上涨1.59%，国有行下跌0.35%，股份行上涨2.69%，城商行上涨0.91%，农商行上涨1.39%；H股方面，本周恒生内地银行指数上涨2.48%，恒生指数下跌1.12% [22] - 个股来看，本周32家银行上涨，华夏银行、宁波银行等涨幅居前，齐鲁银行、中国银行等下跌较多 [22] 板块及上市公司估值情况 - 截至2025年3月14日，银行板块市净率0.66倍，相对全部A股折价40.24%，股息率为6.49%，在全行业中位列第2 [32] - 列示42家上市银行业绩和估值情况，2024年1 - 9月上市银行营业收入同比下降1.05%，净利润同比增长1.43%，目前上市银行市净率均值为0.61倍 [37] 投资建议 - 继续看好银行板块配置价值，维持推荐评级，个股推荐工商银行、建设银行、邮储银行、江苏银行、常熟银行 [40] 附录 银行相关业务指标 - 展示流动性与利率、社融信贷、银行理财相关图表，包括MLF净投放金额、央行7天逆回购金额等 [44][45][47] 监管与政策 - 央行发布2025年2月社会融资规模增量、存量统计数据报告和金融统计数据报告 [83] - 国家金融监督管理总局印发通知要求金融机构发展消费金融，包括增加供给、优化管理等内容 [85] 上市公司公告 - 瑞丰银行获准发行金融债券，新增余额不超过5亿元，年末余额不超过35亿元 [87] - 中信银行副行长吕天贵辞任 [87] - 浦发银行调整优先股二期票面股息率，调整后为3.80% [87] - 浙商银行首席信息官王超明辞任，仍担任行长助理职务 [87] - 华夏银行2024年度经营成果平稳向好，不良贷款率下降，拨备覆盖率上升，并公布估值提升计划 [87] - 平安银行公布估值提升计划和2024年度利润分配预案 [87] - 平安银行2024年年度报告显示，净利润同比下降4.2%，不良贷款率与上年末持平 [89]