报告行业投资评级 - 强于大市（维持评级） [8] 报告的核心观点 - 《关于促进可再生能源绿色电力证书市场高质量发展的意见》旨在促进绿证高质量发展，推动绿证市场再上新台阶，到2027年绿证市场交易制度基本完善，绿电消费机制更健全，相关制度基本建立，与其他机制衔接更顺畅，市场潜力加快释放，国际应用稳步推进，实现全国范围内绿证畅通流动 [6] 根据相关目录分别进行总结 行业动态跟踪 - 自动核发&扩大绿电交易&健全核销&推动跨省，多措并举稳定绿证市场供给，《意见》在绿证核发效率、绿电交易规模、核销机制、绿证流通等方面有更明确要求 [3] - 明确绿证强制消费要求，激发绿证消费需求，以数据中心为例测算25年新建数据中心新增绿电消费需求350亿千瓦时，将绿电消费纳入上市公司ESG报告预计扩大绿电消费规模，加大绿色金融支持力度推动企业绿证消费需求增加 [4] - 完善绿证交易机制，优化中长期购买协议，《意见》对绿证交易机制提出完善要求，优化中长期购买协议，分布式新能源绿证核发和存量水电绿证划转取得进展 [5] - 全面做好机制衔接，积极推进国际互认，2025年全面做好机制衔接，压实可再生能源电力消纳责任权重，对更多行业提绿色电力消费占比要求并使用绿证核算，积极推进国际互认，《意见》提出统筹做好国际标准和国内标准编制 [5] 投资建议 - 火电板块推荐江苏国信，谨慎推荐申能股份、浙能电力，建议关注福能股份、华电国际；水电板块推荐长江电力，谨慎推荐华能水电、黔源电力，建议关注国投电力、川投能源、浙富控股；绿电板块建议关注三峡能源、江苏新能，谨慎建议关注龙源电力、浙江新能、中绿电 [6]