信用评级 - 公司主体长期信用等级和2025年第一期公司债券信用等级均为AAA，评级展望稳定[4] - 本次评级使用证券公司主体信用评级方法V4.0.202208和模型V4.0.202208[14] - 公司指示评级和个体调整、外部支持调整较上次评级均未变动[14] 财务数据 - 2021 - 2024年9月，公司合并口径资产总额从6010.11亿元增至6721.71亿元，所有者权益从1070.55亿元增至1315.41亿元[15] - 2021 - 2024年9月，公司合并口径营业总收入分别为343.07亿元、206.10亿元、215.01亿元、174.56亿元[15] - 2021 - 2024年9月，公司合并口径利润总额分别为110.79亿元、30.50亿元、60.92亿元、54.12亿元[15] - 2021 - 2023年公司经营活动现金流量净额分别为 - 408.18亿元、371.81亿元、692.47亿元[19] - 2021 - 2023年末公司短期债务分别为1813.28亿元、1862.29亿元、2002.42亿元，长期债务分别为1616.08亿元、1521.43亿元、1383.98亿元[21] - 2023年末公司资产构成中，机构服务与交易占43.33%，个人金融占35.75%，投资银行业务占9.08%，本金投资占6.41%，投资管理占5.43%[17] - 2023年公司营业总收入构成中，货币资金占17.46%，各项金融投资资产占62.76%，融出资金占10.14%，结算备付金占3.22%，其他占6.42%[20] - 2021－2023年，公司营业收入年均复合减少20.84%，2023年同比增长4.32%[46] - 2024年1－9月，公司实现营业收入174.56亿元，同比增长7.21%[46] - 2021－2023年，申万宏源证券营业收入年均复合减少12.00%[49] - 2022年，申万宏源证券实现营业收入158.03亿元，同比减少35.93%[49] - 2023年，申万宏源证券实现营业收入190.99亿元，同比增加20.86%，高于行业同期平均水平2.77%[49] - 2024年1 - 6月，公司实现营业收入93.83亿元，同比下降9.14%[51] - 2022年公司机构服务及交易收入大幅减少54.21%，2023年同比增长58.41%[50] - 2022年公司个人金融收入同比减少29.27%，2023年同比增长13.50%[50] - 2021 - 2023年，公司投资管理业务收入年均复合下降10.80%，2023年同比减少25.28%[50] - 2023年，公司投资银行业务收入19.59亿元，同比减少15.01%[54] - 2023年，公司股权承销金额同比大幅下降61.17%，债券承销金额同比增长36.72%[55] - 2021 - 2023年，公司新三板挂盘数量分别为4家、13家和21家[55] - 2022 - 2023年公司代理买卖业务净收入分别为33.82亿元、28.20亿元，同比减少22.16%、16.61%[61] - 2023年末申万期货资产总额为304.11亿元，所有者权益合计为41.45亿元，营业收入32.39亿元，同比增加7.80亿元，净利润2.57亿元，同比减少0.65亿元[62] - 2022 - 2023年公司销售金融产品规模分别为3999.09亿元、4726.69亿元，同比增长12.92%、18.19%[63] - 2022 - 2023年公司信用业务余额较上年末分别下降20.91%、增长0.13%[64] - 2022 - 2023年末公司融资融券业务余额分别为591.44亿元、626.41亿元，较上年末下降26.75%、增长5.91%[65] - 2023年末公司股票质押业务回购余额较上年末下降59.43%，股票质押利息收入同比大幅增至3.00亿元[66] - 2022 - 2023年公司自营业务投资收益（含公允价值损益）分别为49.46亿元、85.25亿元，同比减少50.32%、增长72.36%[72] - 2023年末公司证券投资账面价值较上年末增长14.57%，固定收益类投资占比降至48.14%[72] - 2023年末公司其他类资产规模较上年末增长87.85%，占比大幅提升至28.47%[73] - 2023年末自营非权益类证券及其衍生品/净资本为321.59%，自营权益类证券及其衍生品/净资本为32.60%，均满足监管标准[74][75] - 2023年末PB系统资产规模约为3465.60亿元，较上年末增长37.51%[78] - 2023年交易单元席位租赁收入为6.53亿元，沪深席位交易份额3.46%，基金分仓交易份额3.48%，保险分仓交易份额3.36%[78] - 2022年资产管理业务手续费净收入6.43亿元，同比减少21.94%；2023年为4.97亿元，同比减少22.80%[80] - 2023年末资产管理规模较上年末大幅下降30.60%[81] - 2023年末主动管理规模占比提升9.59个百分点至90.06%[81] - 2023年末申万菱信公募管理规模789.31亿元，较上年末增长7.04%；非货公募管理规模711.61亿元，较上年末增长1.21%[85] - 2023年末富国基金管理资产总规模1.4万亿元，公募基金资产规模逾8900亿元[85] - 2023年末申万投资公司累计管理总规模超175亿元，累计投资企业超60家，已退出项目平均年化收益率约12%[86] - 2023年宏源期货实现营业收入18.73亿元，净亏损2.06亿元[87] - 2021 - 2023年末，公司合并资产总额年均复合增长2.82%，2023年末较上年末增长3.64%[92] - 2021 - 2023年末，公司各项金融投资资产年均复合增长7.43%，2023年末交易性金融资产较上年末减少15.24%，其他债权投资较上年末增长34.65%[93] - 2021 - 2023年末，公司融出资金年均复合减少8.11%，2023年末较上年末增长5.10%，已计提减值准备4.03亿元[94] - 截至2023年末，公司其他债权投资累计计提减值准备9.06亿元，占其他债权投资的1.23%[93] - 截至2023年末，受限资产合计1389.97亿元，占总资产比例为21.87%[99] - 截至2024年9月末，公司资产总额较上年末增长5.78%，自有资产规模同比下降3.66%[99] - 2024年9月末，货币资金占比24.57%，较2023年末显著提升，各项金融投资资产规模和占比均较上年末有所下降[95][99] - 2021 - 2023年公司对股东利润分配规模分别为25.04亿元、25.04亿元和7.51亿元，分别占上年归属于母公司净利润的32.24%、26.64%和26.93%[100] - 2021 - 2023年末公司所有者权益年均复合增长9.68%，截至2023年末较上年末增长10.38%，截至2024年9月末较上年末增长2.13%[100] - 2021 - 2023年末公司负债总额年均复合增长1.28%，截至2023年末较上年末增长2.06%，截至2024年9月末较上年末增长6.71%[102][107] - 2021 - 2023年末应付短期融资款年均复合减少2.62%，截至2023年末较上年末增长27.23%[106] - 2021 - 2023年末卖出回购金融资产款年均复合增长8.76%，截至2023年末较上年末增长6.33%[106] - 2021 - 2023年末公司代理买卖证券款逐年减少3.83%，截至2023年末较上年末减少3.43%[106] - 2021 - 2023年末公司应付债券年均复合减少7.53%，截至2023年末较上年末减少9.16%[106] - 截至2023年末公司全部债务合计3386.40亿元，短期债务占59.13%，一年内需偿还债务规模占有息债务比重为69.54%[107] - 截至2024年9月末公司全部债务较上年末下降9.63%，资产负债率增至80.43%，自有资产负债率降至74.65%，全部债务资本化比率降至69.94%[107] - 2021 - 2023年末申万宏源证券母公司口径净资本先减后增、波动增长，截至2023年末较上年末增长12.88%，截至2024年9月末较上年末减少7.88%[108] - 2021 - 2023年公司营业总成本年均复合减少20.84%，2023年同比减少12.24%[110] - 2023年公司计提信用减值损失3.41亿元，同比大幅减少[111] - 2023年公司利润总额同比大幅增长99.74%，净利润同比大幅增长74.39%[113] - 2024年1 - 9月公司实现营业收入174.56亿元，同比增长7.21%，利润总额54.12亿元，同比减少3.23%[116] - 截至2024年9月末，公司期末现金及现金等价物余额较上年末大幅增长51.36%[117] - 2023年公司EBITDA同比有所增长，对全部债务和利息的覆盖程度有所提升[121] - 2023年母公司营业收入同比减少68.25%，利润总额同比减少72.71%[125] - 2024年9月末公司及其子公司获授信额度5574亿元，子公司申万宏源证券获约5370亿元，前十大银行授信规模合计3439亿元，已使用约1341亿元[130] - 2023年子公司申万宏源证券助力绿色产业企业股权融资募集39.63亿元，债权融资发行21只债券，规模1597.50亿元，资管公司发行3只绿色资产证券化产品，规模69.32亿元[132] - 2023年公司解决就业11804人，人均培训时长60.00小时，客户满意度达88.64%，协助发行11只乡村振兴债券，规模275.5亿元，公益等支出4902.72万元[133] - 2024年投资收益36.86，营业成本2.19，利润总额30.14，总资产收益率3.54%，净资产收益率5.06%，期末现金及现金等价物余额3.44[129] 公司结构 - 公司实际控制人为中央汇金投资有限责任公司[13] - 截至2024年9月末，公司注册资本及实收资本均为250.40亿元，中国建投持有26.34%股权为控股股东，中央汇金直接或间接持有51.17%股份为实际控制人[25] - 公司董事会由11名董事组成，其中2名执行董事、5名非执行董事、4名独立非执行董事[39] - 公司监事会包括5名监事，其中职工监事2名[39] - 公司高级管理人员合计5名，包括执行委员会主任1名、副主任1名、成员2名、董事会秘书1名[40] 业务情况 - 截至2023年末，公司及所属证券类子公司设有证券分公司58家，证券营业部298家[60] - 截至2024年6月末，公司储备股权类项目共48个，债权类已取得批文未发行项目有299个[57] - 截至2023年末，公司本金投资（不含联营和合营企业投资）规模为17.75亿元，较上年末增长1.98%；联营和合营企业投资规模24.83亿元，较上年末增长8.89%[58] 债项信息 - 本期债项各品种发行规模总额不超过18亿元，品种一期限2年，品种二期限3年[9] - 本期债项各品种总计发行规模不超过18亿元，票面金额100元，按面值平价发行[31] - 2023年末合并口径全部债务3386.40亿元，发行后3404.40亿元；2024年1 - 9月全部债务3060.28亿元，发行后3078.28亿元[138] - 2023年末母公司口径全部债务253.96亿元，发行后271.96亿元[138] 评级相关 - 联合资信确定公司主体长期信用等级为AAA，本期债项信用等级为AAA，评级展望为稳定[141] - 联合资信将在本期债项信用评级有效期内持续跟踪评级，包括定期和不定期跟踪评级[155] - 公司应按联合资信跟踪评级资料清单要求及时提供相关资料[155] - 公司或本期债项发生重大变化应及时通知联合资信并提供有关资料[155] - 联合资信密切关注公司经营等信息，有重大变化将确认或调整信用评级结果[155] - 若公司不能及时提供跟踪评级资料等，联合资信可终止或撤销评级[155]