香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲 明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 （ 於 中 華 人 民 共 和 國 註 冊 成 立 的 股 份 有 限 公 司 ） （股份代號：6806） 海外監管公告 本公告乃由申萬宏源集團股份有限公司（「本公司」）根據香港聯合交易所有限公司證券上市規 則第13.10B條作出。 茲載列本公司於深圳證券交易所網站發佈之《申萬宏源集團股份有限公司2026年跟蹤評級報 告》，僅供參閱。 承董事會命 申萬宏源集團股份有限公司 董事長 劉健 北京，2026年5月28日 於本公告日期，董事會成員包括執行董事劉健先生、黃昊先生及方榮義先生；非執行董事朱志龍先生、張英女士、 邵亞樓先生、徐一心先生及嚴金國先生；獨立非執行董事楊小雯女士、武常岐先生、陳漢文先生及趙磊先生。 ⭩нᇅⓆ䳼ഘ㛗Գᴿ䲆ޢਮ ᒪ䐕䑠䇺㓝ᣛ | | | ZZZOKUDWLQJVFRP 1 㚊ਾɏɐ ਭ 㚊ਾ䍺ؗ䇺զ㛗Գᴿ䲆ޢਮ䙐䗽ሯ⭩нᇅⓆ䳼ഘ㛗Գᴿ䲆ޢਮ ѱ։ެީٰⲺؗ⭞⣬߫䘑㺂䐕䑠࠼᷆ૂ䇺զθ⺤ ...

（ 於 中 華 人 民 共 和 國 註 冊 成 立 的 股 份 有 限 公 司 ） （股份代號：6806） 海外監管公告 本公告乃由申萬宏源集團股份有限公司（「本公司」）根據香港聯合交易所有限公司證券上市規 則第13.10B條作出。 茲載列本公司於深圳證券交易所網站發佈之《申萬宏源集團股份有限公司關於申萬宏源證券有 限公司2026年面向專業投資者公開發行公司債券（第三期）發行結果的公告》，僅供參閱。 承董事會命 申萬宏源集團股份有限公司 董事長 劉健 北京，2026年5月28日 於本公告日期，董事會成員包括執行董事劉健先生、黃昊先生及方榮義先生；非執行董事朱志龍先生、張英女士、 邵亞樓先生、徐一心先生及嚴金國先生；獨立非執行董事楊小雯女士、武常岐先生、陳漢文先生及趙磊先生。 证券代码：000166 证券简称：申万宏源 公告编号：临2026-55 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲 明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 申 万 宏 源 集 团 股 份 有 限 公 司 关于申万宏源证 ...

信用评级 - 联合资信维持公司主体长期信用等级为AAA，多只债券信用等级为AAA，评级展望为稳定[5][120] 财务数据 - 2023 - 2026年3月合并口径资产总额分别为6354.37亿元、6975.97亿元、7415.47亿元、7643.48亿元[19] - 2023 - 2026年3月合并口径所有者权益分别为1287.94亿元、1333.49亿元、1401.77亿元、1434.59亿元[19] - 2023 - 2026年3月合并口径营业收入分别为215.01亿元、186.17亿元、242.56亿元、59.28亿元[19] - 2023 - 2026年3月合并口径利润总额分别为60.92亿元、73.37亿元、130.21亿元、32.70亿元[19] - 2023 - 2026年3月合并口径资产负债率分别为79.73%、80.88%、81.10%、81.23%[19] - 2023 - 2026年3月合并口径总资产收益率分别为0.88%、0.94%、1.46%、0.35%[19] - 2023 - 2026年3月合并口径净资产收益率分别为4.46%、4.77%、7.70%、1.85%[19] - 2023 - 2025年公司本部口径经调整的营业总收入分别为9.65亿元、19.67亿元、20.29亿元[19] - 2025年公司营业收入242.56亿元，机构服务及交易业务收入104.80亿元占比43.21%，个人金融业务收入94.17亿元占比38.82%[46] - 2025年申万宏源证券营业收入231.59亿元，机构服务及交易业务收入102.78亿元占比44.38%，个人金融业务收入91.84亿元占比39.66%[49] - 2025年公司利润总额同比增长77.48%，净利润同比增长68.42%[102] - 2026年1 - 3月，公司实现营业收入59.28亿元，同比增长11.72%[45] - 2026年1 - 3月，公司营业支出同比增加6.17%，利润总额同比增长16.77%[103] 业务情况 - 公司主营业务包括机构服务及交易、企业金融、个人金融、投资管理等[32] - 2025年投资银行业务收入同比增长11.56%，股权承销金额和债券承销项目数量及金额均同比增长[52] - 2025年IPO家数为5个，承销金额20.95亿元；再融资项目6个，金额186.37亿元；债券承销项目1869个，金额5892.30亿元[53] - 2025年个人金融收入同比增长19.49%[56] - 2025年代理买卖业务净收入48.39亿元，同比增长37.03%[57] - 2025年申万期货完成基差贸易购销总额50.96亿元[58] - 2025年销售金融产品8362.63亿元，同比增长41.45%，其中自行开发金融产品7456.78亿元[59] - 2025年自营业务投资收益136.13亿元，同比增长39.21%[64] - 2025年，交易单元席位租赁收入为5.65亿元，同比增长35.86%；基金分仓交易份额4.21%，保险分仓交易份额4.64%[67] - 2025年，投资管理业务实现收入同比增长19.41%[68] 资产与负债 - 截至2025年末，公司资产总额较上年末增长6.30%，2026年3月末较上年末增加3.07%[1][84] - 截至2025年末，公司全部债务较上年末增长4.70%，短期债务占比67.76%且占比小幅下降[95] - 2025年末货币资金较上年末增长11.56%，客户资金占比75.28%[1] - 2025年末交易性金融资产较上年末小幅减少，结构中债券投资占比47.86%、公募基金占比25.96%、股票投资占比13.56%[2] - 2025年末其他权益工具投资较上年末增长26.58%，其他债权投资较上年末减少39.07%[2] - 2025年末融出资金较上年末增长28.23%[2] - 2025年末受限资产占总资产比例为25.67%[4] - 2025年末所有者权益较上年末增长5.12%，2026年3月末较上年末增长2.34%[5][6] - 2025年末负债总额较上年末增长6.58%，2026年3月末较上年末小幅增长[9] - 2025年末应付短期融资款较上年末增长19.05%，代理买卖证券款较上年末增长15.81%，应付债券较上年末增加8.85%[10] 其他信息 - 公司实际控制人为中央汇金投资有限责任公司[17] - 公司为“A+H”上市公司，融资渠道畅通[17] - 截至2026年3月末，公司注册资本及实收资本均为250.40亿元，中国建投持股26.34%为控股股东，中央汇金持有中国建投100%股权为实际控制人[31] - 截至2026年3月末，中国光大集团股份公司持有的0.68亿股公司股份被质押，质押比例小[31] - 截至2026年5月20日，公司由联合资信评级的存续债券12只，发行规模合计249.00亿元，均为普通公司债券[36] - 2025年公司向股东分红20.28亿元，占上年归属于母公司净利润的38.92%[5] - 2025年公司协助发行绿色债、碳中和债46只，同比增长187.5%，实际承销规模218.06亿元，同比增长168.17%[117] - 2025年申万宏源香港助力相关企业境外债券融资491.80亿元，同比增长47%，承销金额16.45亿元[117] - 截至2025年末，公司解决就业人数为11423人[117] - 截至2026年3月末，公司董事会中独立董事占比4/12，女性董事占比2/12[118]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲 明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 董事長 劉健 （ 於 中 華 人 民 共 和 國 註 冊 成 立 的 股 份 有 限 公 司 ） （股份代號：6806） 海外監管公告 本公告乃由申萬宏源集團股份有限公司（「本公司」）根據香港聯合交易所有限公司證券上市規 則第13.10B條作出。 茲載列本公司於深圳證券交易所網站發佈之《申萬宏源集團股份有限公司關於申萬宏源證券有 限公司2026年面向專業投資者公開發行科技創新公司債券（第二期）在深圳證券交易所上市的 公告》，僅供參閱。 承董事會命 申萬宏源集團股份有限公司 北京，2026年5月28日 於本公告日期，董事會成員包括執行董事劉健先生、黃昊先生及方榮義先生；非執行董事朱志龍先生、張英女士、 邵亞樓先生、徐一心先生及嚴金國先生；獨立非執行董事楊小雯女士、武常岐先生、陳漢文先生及趙磊先生。 证券代码：000166 证券简称：申万宏源 公告编号：临2026-56 申 万 宏 源 集 团 股 份 有 限 ...

债券发行 - 申万宏源子公司2026年科技创新公司债券（第二期）发行规模50亿元[1] - 品种一发行规模15亿元，期限2年，票面利率1.59%[1] - 品种二发行规模35亿元，期限3年，票面利率1.68%[1] 发行与上市时间 - 本期债券2026年5月20日结束发行[1] - 本期债券2026年5月27日起在深交所上市[1] 债券简称与代码 - 品种一债券简称“26申证K3”，代码“524806”[1] - 品种二债券简称“26申证K4”，代码“524807”[1]

债券发行 - 申万宏源证券获准发行不超600亿元公司债券[1] - 2026年5月27日完成40亿元债券发行[1] - 品种一规模10亿，期限17个月，利率1.54%[1] - 品种二规模30亿，期限25个月，利率1.60%[1] 上市计划 - 债券登记完成后拟于深交所上市交易[1]

文章核心观点 - 申万宏源集团在标普全球《可持续发展年鉴（中国版）2026》评选中，从近1,800家企业中脱颖而出，其ESG实践与综合绩效获得国际评级高度认可 [1] 公司ESG表现与成就 - 申万宏源ESG评级实现跨越式提升，2025年标普CSA评分位列行业第二 [3] - 公司MSCI ESG评级连续四年提升并达到A级 [3] - 公司在中证、万得、国证等国内ESG评级中均位于行业第一梯队 [3] - 公司斩获多项权威奖项，相关实践在金融街论坛分享并赢得广泛认可 [3] 公司ESG战略与管理 - 公司持续完善可持续发展与ESG管理体系，围绕重点领域深化实践与管理提升 [3] - 公司推动可持续发展能力稳步增强，以高质量发展服务金融强国建设目标 [3] - 公司将可持续发展理念深度融入战略布局与业务发展，积极响应国家“双碳”目标 [3] - 公司持续深化ESG管理实践，旨在提升综合金融服务能力 [3] 行业背景与评选标准 - ESG已成为推动实体经济绿色转型的核心抓手，也是金融行业实现高质量发展的内在要求 [3] - 标普全球《可持续发展年鉴（中国版）》旨在表彰在ESG领域表现卓越的中国企业 [5] - 该评选综合考量企业在可持续发展方面的持续执行力、信息披露可信度以及逐年提升的绩效表现，含金量备受行业认可 [5]

债券发行概况 - 由申万宏源证券有限公司联席主承的“江苏华靖资产经营有限公司2026年度第一期定向债务融资工具”于2026年5月27日成功发行 [2] - 本期债券发行规模为7亿元人民币，期限3年，全场认购倍数达5.14倍，票面利率为1.90% [2] - 该期债券创下发行人3年期债券发行利率的历史新低 [3] 发行人业务与战略 - 江苏华靖资产经营有限公司是靖江市最大的国有独资企业 [2] - 公司主营业务涵盖粮食、城市基础设施建设、城市水务及城市公共交通等领域 [2] - 公司承担着市政公用项目建设、推动城市经济发展和改善人民生活水平的重任 [2] - 未来发展战略以金融控股为定位，核心是提高企业发展质量和效益，重点在于转型升级与创新发展，目标是成为区域内绝对领先的综合性公用行业融资、建设与经营的国有企业 [2] - 公司将把握国家扩大内需及长三角和江苏沿海开发的新机遇 [2] 承销商影响与成果 - 本期债券的成功发行体现了承销商申万宏源强大的专业能力和销售实力，并得到了客户的高度认可 [3] - 此次发行为申万宏源进一步深耕靖江、辐射周边区域的战略夯实了基础，扩大了其在当地市场的影响力 [3] - 此次合作为申万宏源与发行人的持续合作增添了积极色彩 [3]

中金研究 我们预计头部券商1Q26呈现的业绩优势有望持续，进而带来股价的Alpha收益，其中境外扩表提升头部券商的ROE水平是重要原因之一。目前券商指 数PB/ROE估值处于2012年以来5%分位，且机构持仓的降低进一步增厚投资安全垫。 点击小程序查看报告原文 Abstract 摘要 #1 头 部券商集体增资国际子公司，有望进一步扩大其1Q26的投资收益率优势。 1）2025年以来头部券商集体增资香港子公司，五家头部券商增资合计约 363亿元人民币，整体上对国际子公司净资产的增厚超过50%。2）国际业务是头部券商在1Q26实现更高投资收益率的主因。1Q26前十大头部券商子公司 实现了5.1%的年化平均收益率，高于母公司的2.7%。2025年以来，为提升投资收益率，头部券商普遍提升了子公司金融资产的占比，其中2025年占比最 高的机构达到53%，对投资收益贡献达到74%。据我们分析，子公司的这部分金融资产主要在国际子，其中，头部券商的境外债敞口占比最高可达其债券 #2 回溯历史，中资券商国际业务杠杆已历经两升两降，境外权益市场、利率环境与境外投融资的相关政策是主要影响因素： 1 990年代-2012年，国际业 ...