关注、加星，第一时间接收推送！ 文 | 赵伟、陈达飞 、李欣越 、赵宇、王茂宇 联系人 | 李欣越 摘要 二、大类资产&海外事件&数据：美伊停战协议达成，美联储鹰派"按兵不动" 美伊停战协议达成，全球股市多数上行。 当周，标普500上涨0.9%；10Y美债收益率下行2bp；美元指数 上涨至100.75，离岸人民币升至6.7782；布油价格下跌7.7%至80.6美元/桶，COMEX金价格上涨0.3%， COMEX银价格上涨3.5%。 霍尔木兹海峡仅零星船只通过。 自冲突开始以来，伊朗每日弹道导弹发射总量由2月28日的438枚下降至6 月16日的0枚，无人机发射数量由2月28日的345架降至6月16日的2架。霍尔木兹海峡油轮船只通过数量从 2月28日的55艘降至6月18日的9艘。 美联储6月FOMC例会偏"鹰"，美国5月零售销售强于预期。 6月FOMC例会维持利率不变，点阵图指引年 内加息一次。沃什希望淡化前瞻指引，并设置五个"工作小组"具体推进改革议程；5月美国零售销售环比 0.9%，机动车、家具5月环比分别回升到1.2%、1.0%。 风险提示 地缘政治冲突升级；美国经济放缓超预期；美联储超预期转"鹰" 二、大 ...

2026 年 06 月 21 日 风险降级，市场惯性前进 ——申万宏源策略一周回顾展望(26/06/15-26/06/21) 相关研究 傅静涛 A0230516110001 fujt@swsresearch.com 王胜 A0230511060001 wangsheng@swsresearch.com 研究支持 韦春泽 A0230524060005 weicz@swsresearch.com 张知来 A0230125070002 zhangzl@swsresearch.com 联系人 程翔 A0230518080007 chengxiang@swsresearch.com 策 略 研 究 证 券 研 究 报 告 证券分析师 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 一 周 回 顾 展 望 | 图 1：量化情绪指标跟踪 4 | | --- | | 图 2：重点 ETF 跟踪 7 | 一周回顾展望 - ⚫ 一、美伊冲突缓和下，美联储鹰派不会被无序外推，沃什美联储议息首秀风险降级，市场 原有惯性未被破坏(科技赛道基金边际定价，赚钱效应向少数科技赛道聚焦)，在新变化出 现前，市场可能仍沿着惯性前进。 ⚫ 尽管美伊冲 ...