文章核心观点 - 报告主要分析了全球大类资产表现、海外关键事件及经济数据，核心观点是美伊达成停战协议缓解地缘风险，而美联储6月FOMC会议释放鹰派信号，美国经济数据（如零售销售）显示韧性，共同影响了全球市场走势[5][6][125][126] 大类资产表现 - **全球股市多数上行**：当周发达与新兴市场股指多数上涨，标普500上涨0.9%，日经225上涨7.9%，韩国综合指数上涨11.4%[6][7] - **美股行业分化**：标普500行业中信息技术上涨3.1%，能源下跌6.6%；欧元区行业多数下跌，能源下跌6.7%[11] - **港股市场下跌**：恒生指数下跌3.2%，恒生中国企业指数下跌4.8%，能源行业下跌9.1%[16] - **国债收益率走势分化**：发达国家10年期国债收益率多数下跌，美国10年期国债收益率下行2.0bp至4.46%；新兴市场10年期国债收益率多数上涨，土耳其上行205.0bp至33.43%[20][21] - **美元走强，非美货币承压**：美元指数上涨至100.75，欧元、英镑、日元兑美元均贬值，离岸人民币升至6.7782[6][25][32] - **大宗商品价格多数下跌**：布伦特原油价格下跌7.7%至80.6美元/桶，WTI原油价格下跌9.8%至76.6美元/桶；贵金属价格上涨，COMEX金价上涨0.3%，COMEX银价上涨3.5%[6][34][40] 美伊冲突局势 - **停战协议达成，冲突显著降温**：伊朗每日弹道导弹发射量从2月28日的438枚降至6月16日的0枚，无人机发射从345架降至2架[6][73] - **霍尔木兹海峡航运锐减**：油轮通过数量从2月28日的55艘降至6月18日的9艘[6][73] 美联储6月FOMC会议 - **鹰派按兵不动**：会议维持利率不变，但点阵图指引年内加息一次，声明删除了前瞻指引段落，决议以12:0全票通过[6][77][78] - **经济预测摘要上调通胀预期**：大幅上调2026年PCE通胀预测至3.6%（3月预测为2.7%），点阵图中位数预测指引加息1次[78] - **主席沃什推进改革**：宣布设置五个“工作小组”推进改革议程，包括沟通框架、资产负债表政策、数据改进等，旨在增强政策灵活性[77][79] - **市场反应为“紧缩交易”**：会议后美元指数单日涨0.8%，2年期美债利率升至4.20%（单日涨13bp），美股与黄金回调[80] 美国经济数据 - **零售销售强于预期**：美国5月零售销售环比增长0.9%，其中机动车环比回升1.2%，家具环比回升1.0%，无店面零售（线上）环比增长1.5%[6][102] - **财政赤字高于去年同期**：截至2026年6月17日，美国2026年累计财政赤字规模为6918亿美元，高于去年同期的6129亿美元[52] - **失业金申领人数略超预期**：截止6月13日当周，美国初请失业金人数为22.6万人，高于市场预期的22.5万人[104] 美国政治与中期选举 - **特朗普净支持率为负**：截至6月19日，特朗普支持率39%，反对率58%，净支持率为-19%；其经济政策净支持率为-29%，通胀政策净支持率为-44%[61] - **国会预测**：众议院预测民主党领先22席（229对207），参议院预测两党各占50席[69] 海外央行动态 - **美联储加息预期升温**：根据芝商所数据，市场对美联储年内加息50BP的概率提升，预期或于2026年9月加息[90][95] - **欧央行表态中性偏鹰**：多位管委提示通胀及第二轮效应风险，市场预期欧央行可能在9月再次加息[90][94][99] 人民币汇率专题分析 - **探讨升值空间**：文章专题部分分析了在美元走强背景下人民币逆势升值的动力，指出“结汇潮”和资金面是主要支撑[121][122] - **“结汇潮”有支撑**：截至5月银行代客结售汇累计顺差达2631亿美元，处于历史高位；2023年以来积累的待结汇资金规模约4000亿美元[123][124] - **逆周期调节影响有限**：历史回溯显示央行的调节工具更多是“调节奏”，难以改变升值趋势，且坚挺稳定的币值有利于人民币国际化推进[125]