声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文 出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系 biz@staff.sina.com.cn。 责任编辑：小浪快报 4月30日，证券ETF嘉实（562870）开盘跌0.11%，报0.908元。证券ETF嘉实（562870）重仓股方面，东 方财富开盘跌0.05%，中信证券跌0.33%，国泰海通跌0.12%，华泰证券涨0.57%，招商证券涨1.15%，广 发证券跌0.14%，申万宏源跌0.42%，兴业证券涨1.51%，中金公司跌0.12%。 证券ETF嘉实（562870）业绩比较基准为中证全指证券公司指数收益率，管理人为嘉实基金管理有限公 司，基金经理为张钟玉，成立（2025-07-17）以来回报为-9.24%，近一个月回报为3.36%。 ...

| 排名 | 保荐机构 | 业务单数 | | --- | --- | --- | | 1 | 国泰海通 | 6 | | 1 | 中信证券 | 6 | | 3 | 东吴证券 门司 | 5 | | 3 4 | 国金证券 ONWOOD ISEE | | | 3 | 中金公司 | 5 | | 6 | 国联民生 | 3 | | | House, Av | C | | 0 | 国反』方 | 5 | | --- | --- | --- | | 6 | 申万宏源 | 3 | | 0 | 中信建投 | 2 | | 10 | 德邦证券 | 1 | | 10 | 东兴证券 | 1 | | 10 | 国信证券 | 1 | | 10 | 华泰联合 | 1 | | 10 | 开源证券 三 | TITUT 1 \ | | 10 1 | 申港证券TONWOOD TREE | | | 10 | 西部证券 | 1 | | 10 | 长江证券 | 1 | | 10 | 招商证券 | 1 | | 10 | 浙商证券 | 1 | | 10 | 中泰证券 | 1 | | | 合计 | 49 | 二、律师事务所业绩排名 文/梧桐数据中心 2026年1-4 ...

| | 52家券商/上市主体2026- | | 22112 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 券商 | 净利(亿元) | 同比 | 营收 (亿元) | 同比 | | 中信证券 | 102.16 | 54.60% | 231.55 | 40.91% | | 国泰海通(扣非) | 57.11 | 73.43% | 162.32 | 58.91% | | 华泰证券 | 48.00 | 31.79% | 104.22 | 41.48% | | 广发证券 | 47.07 | 70.73% | 116.82 | 64.33% | | 中信建投 | 36.67 | 99.03% | 76.96 | 62.26% | | 中金公司 | 35.77 | 75.19% | 88.25 | 54.26% | | 中国银河 | 33.20 | 10.09% | 73.55 | 15.66% | | 招商证券 | 32.71 | 41.73% | 69.73 | 47.96% | | 申万宏源证券 | 25.66 | 16.29% | 57.37 | 12.33% | | 国信证券 | 21. ...

债券发行 - 申万宏源证券2026年第三期短期公司债券发行于4月22日结束[4] - 发行规模23亿元人民币[4] 债券品种 - 品种一规模10亿，期限198天，利率1.49%[4] - 品种二规模13亿，期限365天，利率1.51%[4] 上市信息 - 债券于4月29日在深交所上市[4] - 品种一简称“26申证D5”，代码“524766”[4] - 品种二简称“26申证D6”，代码“524767”[4]

申万宏源集团股份有限公司 2026 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没 有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示: 2026 年第一季度报告 证券代码：000166 证券简称：申万宏源 公告编号：2026-43 □是 √否 5.审计师发表非标意见的事项 □适用 √不适用 一、主要财务数据 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 1.公司董事会及董事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 （一）主要会计数据和财务指标 2.公司法定代表人、总经理黄昊先生，财务总监任全胜女士及计划财务部负责人刘 智祥先生声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、完整。 √是 □否 3.本季度报告经公司第六届董事会第十六次会议审议通过。会议应参加表决董事 12 人，实际参加表决董事 12 人。 4.公司第一季度报告是否经过审计 √会计政策变更 □会计差错更正 □同一控制下企业合并 □其他原因 注：全资子公司申万宏源证券有限公司本报告期实现归属于母公司所有者的净利润人民币2,565,853,909.32元， ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲 明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 （ 於 中 華 人 民 共 和 國 註 冊 成 立 的 股 份 有 限 公 司 ） （股份代號：6806） 2026 年第一季度報告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.09條和第13.10B條及香港法例第571 章《證券及期貨條例》第XIVA部刊發。 茲載列申萬宏源集團股份有限公司（「本公司」或「公司」）及其附屬公司截至2026年3月31日止的 2026年第一季度報告，其所載財務報告乃根據中國企業會計準則編製，且未經審計。 本報告以中英文兩種語言編製。在對本報告的中英文版本理解上發生歧義時，以中文為準。 □適用 不適用 承董事會命 申萬宏源集團股份有限公司 董事長 劉健 中國，北京 2026年4月29日 於本公告日期，董事會成員包括執行董事劉健先生、黃昊先生及方榮義先生；非執行董事朱志龍先生、張英女士、邵亞 樓先生、徐一心先生及嚴金國先生；獨立非執行董事楊小雯女士、武常岐先生、陳漢文先 ...

文章核心观点 - AI出口已成为全球及中国出口增长的关键引擎，是2026年一季度中国及主要经济体出口“超预期”反弹的主要拉动力量，其增长势头和结构性变化揭示了全球AI产业链的分工与需求核心 [2][3][10] 一问：为何要研究AI出口？ - **AI出口是中国出口反弹的核心动力**：2026年一季度，中国AI相关产品出口增速较2025年四季度大幅回升28.1个百分点至40.2%，同期总出口增速回升13.4个百分点至17.1%，若剔除AI商品影响，总出口增速仅回升6.3个百分点至9.8% [3][11] - **AI出口占中国总出口比重显著提升**：2026年第一季度，中国AI相关产品占总出口比重已达21.7%，较2024年回升了4.5个百分点 [3][11] - **全球主要出口地区AI出口均表现强势**：2026年以来，韩国、中国台湾、中国香港的AI产品出口增速分别高达114.0%、75.8%、41.2%，较2025年分别回升97.4、21.3、23.3个百分点，韩国总出口增速也高达37.8% [3][16] - **AI是出口增长的绝对贡献项**：剔除AI商品后，各地区出口增长乏力甚至回落，例如2026年一季度韩国出口增速剔除AI后仅回升5.9个百分点至6.0%，2025年东盟及印度出口增速剔除AI后回落0.6个百分点至1.7% [4][21] 二问：AI出口的结构表现如何？ - **中国以中间投入品出口为主**：根据WTO分类，AI出口可分为原材料与化学品、中间投入及设备三大类，中国出口以中间投入类为主，主要包括存储芯片、自动数据处理设备零附件等，2026年一季度中间投入类AI出口增速回升29.2个百分点至50.2%，拉动总AI出口增长36.6个百分点 [5][26][30] - **存储芯片是主要贡献商品**：在中间投入类商品中，存储芯片、自动数据处理设备零附件是主要支撑，2026年一季度分别拉动AI出口增长19.8和7.7个百分点 [30] - **贸易方式向高附加值转型**：AI出口正从加工贸易向一般贸易转型，加工贸易占比由2018年初的50%以上降至2026年一季度的33.3%，一般贸易占比则上升至36.4% [5][36] - **海关特殊监管区域贸易快速增长**：受益于对外开放政策，海关特殊监管区域物流货物成为新型贸易方式，2026年一季度其对整体AI出口的贡献度大幅上升10.6个百分点至15.0%，是主要贸易方式中反弹幅度最大的 [36] - **全球半导体销售额是领先指标**：全球半导体销售额同步或略领先中国AI出口约一个月，2026年1-2月，该指标同比大幅回升30.0个百分点至72.6%，其中亚太与美洲是主要拉动地区 [6][48] 三问：谁在驱动AI出口？ - **美国是最终需求核心**：美国私人部门信息处理设备投资持续高增，2025年第四季度增速回升9.9个百分点至32.5%，达到1950年以来最高水平，直接拉动了中国对美AI出口，2026年3月中国对美AI出口同比增速较1-2月大幅回升31.6个百分点至5.5% [7][48][64] - **与东盟存在产业链协同**：中国对东盟出口AI中间投入品，与东盟向全球出口设备增速同步，显示供应链协同关系，2026年一季度对东盟及印度AI出口拉动总AI出口11.3个百分点 [8][73] - **与韩国以加工贸易协同为主**：中国对韩国AI出口以加工贸易和监管区域物流货物为主，反映零部件配套和组装代工关系，一季度对韩国AI出口拉动总AI出口4.5个百分点 [8][73] - **东盟与韩国的AI出口最终流向美国**：东盟和韩国自身AI出口同比贡献回升幅度最大的目的地均为美国，印证美国是产业链的最终需求方 [73] - **中国香港扮演关键转口角色**：中国香港是重要的半导体分拨中心，半导体行业转口占进口比重达98.4%，2026年一季度对中国香港AI出口拉动总AI出口17.8个百分点，是最主要贡献领域 [8][91]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 以长流程量化因子回测工作为例，比较Claude Code（底层使用Deep Seek V4 pro）和使用Composer2的Cursor平台在量化研究辅助工作中的表现 [5][8] - 两个平台定位差异明显，Cursor适合研究人员有明确需求只需按部就班执行的场景，Claude适合开放式研究 [5] - 在量化研究工作里目前不能未检查直接使用AI代码的结果，Deep Seek V4在金融领域尤其是量化研究上还需更多Skill支撑 [5] 根据相关目录分别进行总结 Deep Seek V4推出，代码能力提升助力量化研究工作 - 2026年4月24日Deep Seek正式推出V4版本，提升上下文长度并针对Claude Code等平台优化，代码能力提升 [8] - 以Claude Code底层大模型使用Deep Seek V4 pro尝试量化研究辅助工作，与Cursor平台对比 [8][9] 长流程量化因子回测工作 Cursor的数据提取和回溯工作 - 完成行情数据和因子库数据提取，自主放弃2个因子数据，在6个因子里构建根据因子IC绝对值取4个因子的方式 [19] - 策略因因子表现不佳取得负超额收益，未进一步改进 [19] - 计算结果中中证500指数年度收益有误，经指出后很快改正 [23][25] Claude的表现：更具有主动性 - 速度领先，2小时给出计算结果，先给出完整工作框架 [26] - 主动计算因子单因子绩效、测算因子相关性，以ICIR加权构建策略，策略构建和因子绩效考察能力强于Cursor [37] - 对中证500指数分年度计算有误，提示两次才修正，未准确执行命令，只选取2018 - 2025年数据测算 [39] - 数据细节处理有错误，如剔除无行情信息股票、剔除缺失因子值股票，处理方式不如Cursor合理 [45][47] 小结 - Deep Seek V4在投研工作完成度好，Claude能给出完整研究和工作流框架，超长上下文保障长流程任务不偏离 [49] - 两者差异体现在定位上，Cursor以完成交代任务为目标，Claude可独立构建研究框架 [49][50] - 数据计算都有问题，指数增强框架下Cursor数据处理更合理，量化研究不能未检查直接使用AI代码结果 [50]

汇聚力量 成就梦想 4月21日，第十届中国公益年会在北京大学国家发展研究院承泽园校区正式启幕。本届年会以"AI（爱）与未来・向善向新"为主题，申万宏源公益基金会 秘书长受邀参会，并代表基金会领取年会颁发的"2025年度为中国公益贡献"感谢牌匾。 会上，《2025中国公益观察与十大关注》《2026中国公益关键词》正式发布，《2026中国AI公益发展报告》编写工作同步启动，多项成果全面梳理公益 行业发展现状、精准预判未来趋势，为公益行业实践提供专业理论指引。同时，年会还发布2025年度公益面孔及公益记录，邀请公益故事主人公、行业资 深实践者现场分享公益初心与坚守历程，传承行业向善精神，凝聚公益发展合力。 本内容最终解释权归申万宏源证券有限公司所有。 —感谢阅读— 本届年会深度诠释公益与科技融合的全新内涵， 益人文初心与本真，推动善意精准传递，既贴合当下时代发展背景，也为公益行业高质量发展指明方向。年会邀请政府、科技、公益、学术等多领域代表 齐聚，共同解读公益行业政策导向，分享AI赋能公益的实践案例，探讨行业伦理与发展边界，交流创新发展思路。 AI既代表人工智能，依托技术创新赋能公益事业高效规范运行，破解行业实践痛 ...

债券发行核心信息 - 乌鲁木齐交通旅游投资（集团）有限公司成功非公开发行2026年第一期公司债券，发行规模为10.5亿元，债券期限3年，票面利率为1.98%，创下新疆地区AA+主体同期限公司债券的最低利率纪录 [3] - 本期债券由申万宏源担任主承销商 [3] 发行人概况 - 发行人的控股股东和实际控制人为乌鲁木齐市国有资产监督管理委员会，主体信用评级为AA+ [3] - 公司主营业务包括工程施工、房屋销售等，是乌鲁木齐市重要的交通文化旅游类基础设施建设和国有资本投资运营主体，市场地位突出 [3] - 发行人在获取政府支持方面具有显著优势 [3] 对承销商的意义 - 此次成功发行彰显了主承销商申万宏源强大的资本市场销售实力 [3] - 这是申万宏源深耕新疆区域市场的又一丰硕成果，有助于进一步巩固其在该区域的龙头地位 [3] - 未来，申万宏源计划继续扎根并服务新疆，通过提供优质的专业能力和高效的沟通协作，进一步扩展与客户的合作广度与深度 [3]