智通财经APP讯，申万宏源(06806)公布，公司所属子公司申万宏源证券有限公司于 2025 年 7 月 28 日发 行申万宏源证券有限公司 2025 年面向专业投资者非公开发行短期公司债券(第二期)(品种二)，发行规模 人民币 25 亿元，票面利率 1.65%，期限 123 天，债券代码 134391，债券简称 25 申证 D4。本期债券兑 付日为2025年11月28日，摘牌日为2025年11月28日，申万宏源证券有限公司已按照《申万宏源证券有限 公司2025年面向专业投资者非公开发行短期公司债券(第二期)募集说明书》相关约定，完成本期债券本 息兑付并予以摘牌。 ...

智通财经APP讯，申万宏源(06806)公布，公司所属子公司申万宏源证券有限公司于 2025 年 7 月 28 日发 行申万宏源证券有限公司 2025 年面向专业投资者非公开发行短期公司债券(第二期)(品种二)，发行规模 人民币 25 亿元，票面利率 1.65%，期限 123 天，债券代码 134391，债券简称 25 申证 D4。本期债券兑 付日为2025年11月28日，摘牌日为2025年11月28日，申万宏源证券有限公司已按照《申万宏源证券有限 公司2025年面向专业投资者非公开发行短期公司债券(第二期)募集说明书》相关约定，完成本期债券本 息兑付并予以摘牌。 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲 明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 承董事會命 申萬宏源集團股份有限公司 董事長 劉健 （ 於 中 華 人 民 共 和 國 註 冊 成 立 的 股 份 有 限 公 司 ） （股份代號：6806） 海外監管公告 本公告乃由申萬宏源集團股份有限公司（「本公司」）根據香港聯合交易所有限公司證券上市規 則第13.10B條作出。 茲載列本公司於深圳證券交易所網站發佈之《申萬宏源集團股份有限公司關於申萬宏源證券有 限公司2025年面向專業投資者非公開發行短期公司債券（第二期）（品種二）本息兌付並摘牌的 公告》，僅供參閱。 二〇二五年十二月一日 申 万 宏 源 集 团 股 份 有 限 公 司 关于申万宏源证券有限公司 2025 年面向专业投资者 非公开发行短期公司债券（第二期）（品种二） 本息兑付并摘牌的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 公司所属子公司申万宏源证券有限公司于 2025 年 ...

本期债券兑付日为2025年11月28日，摘牌日为2025年11月28日， 申万宏源证券有限公司已按照《申万宏源证券有限公司2025年面向专 业投资者非公开发行短期公司债券（第二期）募集说明书》相关约定， 完成本期债券本息兑付并予以摘牌。 特此公告。 申万宏源集团股份有限公司董事会 二〇二五年十二月一日 证券代码：000166 证券简称：申万宏源 公告编号：临2025-105 申 万 宏 源 集 团 股 份 有 限 公 司 关于申万宏源证券有限公司 2025 年面向专业投资者 非公开发行短期公司债券（第二期）（品种二） 本息兑付并摘牌的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 公司所属子公司申万宏源证券有限公司于 2025 年 7 月 28 日发行 申万宏源证券有限公司 2025 年面向专业投资者非公开发行短期公司 债券（第二期）（品种二）（以下简称"本期债券"），发行规模人 民币 25 亿元，票面利率 1.65%，期限 123 天，债券代码 134391，债 券简称 25 申证 D4。（相关情况请详见公司于 2025 年 7 月 30 日在《中 国 ...

产品成立方面，最近一周，摩根恒生港股通 50ETF、博时工业软件 ETF 等 8 只 ETF 产品 上市；创金合信中证 A500 指数增强 A、鹏华中证 500 指数量化增强 A、华夏中证电网 设备主题 ETF 联接 A 等 17 只产品成立。 募集方面，未来一周 15 只指数产品结束募集，13 只指数产品将开始募集。结束募集的 指数产品包括兴全沪深 300 质量 ETF 和华宝中证港股通汽车产业主题 ETF 等 15 只产品， 开始募集的指数产品包括富国恒生生物科技 ETF、交银中证智选沪深港科技 50ETF 等 13 只产品。 申报方面，最近一周共计 60 只指数产品进行申报，指数产品申报火热。其中，国泰上证 科创板芯片设计主题 ETF 和华夏中证科创创业机器人 ETF 等 28 只科创板主题产品占据 半数。继上周科创板芯片方向 ETF 集中申报后，本周科创创业机器人方向 ETF 迎来密集 申报，南方、易方达等共计 12 家基金公司申报中证科创创业机器人 ETF 。 证 券 研 究 2025 年 12 月 01 日 12 家申报中证科创创业机器人 ETF，科技 TMT 板块 ETF 回暖 ——指数化投资周 ...

11月28日，由新浪财经主办的"第七届金麒麟最佳分析师"榜单揭晓，申万宏源研究荣获"最 具荣耀研究机构"第一名和"最佳研究机构"第六名，22个研究领域分获22项分析师奖项。 策略研究、交运物流、轻工和纺织服装、石油和化工、传媒、房地产、军工、固定收益、 农林牧渔、金融工程、计算机、宏观经济、食品饮料、机器人及高端制造共14个研究领域获 得"最佳分析师"奖项。 非银金融、环保、建筑与建材、新金属材料、海外市场研究、银行、新能源设备、通信研 究等8个研究领域获"菁英分析师"。 | 计算机行业 第7名 | | 洪依真、黄忠煌,崔航,徐 平平,曹峥,刘洋 | | --- | --- | --- | | 宏观经济研究 | 第8名 | 赵伟、陈达飞、屠强、贾东 旭、王茂宇、李欣越、赵 | | 宇、侯倩楠 | | | | 食品饮料行业 第8名 吕昌、周缘 | | | | 机器人及高端 制造行业 | 第9名 | 王珂、李蕾、刘建伟、何佳 霖、胡书捷、苏萌 | 据悉，2025第七届新浪财经金麒麟最佳分析师评选有近700个分析师团队参与，同时汇集上 百家专业金融机构参与投票，涵盖公募基金、私募基金、券商资管等多元买方机构。"最具 ...

核心观点 - 大股票池配置整体偏向价值风格，成长因子得分偏低，沪深300和中证500中价值因子均为共振因子，中证500不再配置成长因子[3][9] - 大类资产配置中黄金配置比例提高至20%上限，A股配置相应下降，债券观点偏弱[3][28] - 市场关注点出现变化，PPI关注度在10月末超越经济因素，成为当前最受关注的变量[3][29][30] - 经济前瞻指标显示2025年12月处于上升周期末期，预计未来将开始下行[3][15] 大股票池配置分析 - 当前宏观各维度修正后方向为经济好转、流动性偏弱和信用收缩，与上期一致[9] - 因子选择策略主要按照对经济敏感、对信用不敏感的标准选择得分前三的因子[3][9] - 沪深300配置成长、价值、红利因子；中证500配置价值、低波动率、短期反转、小市值因子；中证1000配置成长、低波动率、小市值因子[10] - 11月沪深300中的成长因子IC转弱，价值、红利因子维持强势表现；中证500中价值因子出现反弹[10] 宏观指标方向与资产配置 经济前瞻指标 - 2025年12月处于9月以来上升周期的末期，预计未来将持续下行[15] - 2025年11月PMI和PMI新订单指标均为49.2，相比上月有所上升[15] - 固定资产投资完成额累计同比、挖掘机产量当月同比、贸易差额当月同比均位于上升周期中，预计分别在2026年4月、4月和3月到达顶部拐点[15] 流动性状况 - 11月综合流动性指标指向略偏紧，综合信号为-1[24] - 利率整体维持平稳，长短期利率都略高于均线，短端利率与均线位置相对更接近[24] - 货币净投放为0.26，信号维持宽松；超储率为1.24%，低于历史同期水平[24] 信用指标 - 信用综合指标本身指向偏好，信用价格类指标信号为1（宽松）[27] - 社融存量同比连续2个月下行，信号为-1；信用结构指标汇总信号为0.33[27] - 结构项中居民和企事业单位贷款占比有所好转[27] 大类资产配置 - 黄金配置比例提高至20%上限，A股配置下降至60%[28] - 债券配置权重为20%（国债10%、企业债10%），商品和美股配置权重为0%[28] - 配置调整基于经济上行、流动性偏紧、信用收缩的环境判断[28] 市场关注点变化 - 根据Factor Mimicking模型计算，PPI关注度在10月末小幅超越经济因素[29][30] - 2024年通胀（通缩）关注度较高，2024年9月后流动性持续为最受关注变量[29] - PPI成为最受关注变量提示市场对后续需求回升的关注度突出[30] 行业选择视角 - 行业配置倾向于选择对经济敏感、对信用不敏感的行业，整体仍偏价值[3][32] - 对经济最敏感的行业包括公用事业、煤炭、建筑装饰、钢铁、综合、银行[32] - 综合得分最高的行业包括钢铁、煤炭、建筑装饰、银行、商贸零售、交通运输[32]

据同花顺（300033）iFinD数据统计，这98家上市企业合计募资总额为1003.59亿元。华电新能 （600930）募资181.71亿元，为1-10月的募资王。西安奕材、中策橡胶（603049）分别募资46.36亿元、 40.66亿元，分列募资额第二、三名。 1-11月，共有34家券商参与了新增上市企业的保荐承销工作，合计赚得承销保荐费用49.46亿元。 其中，国泰海通（601211）成为2025年1-11月券商承销保荐费用的第一名，合计赚得承销保荐费用 74332.14万元。 国泰海通保荐了长江能科、联合动力（301656）、友升股份（603418）、悍高集团（001221）、首航新 能（301658）、浙江华业（301616）、浙江华远（301535）、常友科技（301557）、毓恬冠佳 （301173）、大明电子（603376）、丰倍生物（603334）11家企业上市，与华英证券、天风证券 （601162）担任了兴福电子的联合主承销商，与中信建投（601066）、中信证券（600030）、川财证 券、中金公司（601995）、华泰联合担任了华电新能的联合主承销商，与中金公司担任了屹唐股份的联 合主承 ...

公司ESG奖项与成就 - 公司于2025年11月26日成功入选“ESG金牛奖百强”，彰显其在环境、社会与治理领域的领先实践与行业影响力，并再次获得该奖项 [1] ESG评级与治理表现 - 公司MSCI ESG评级从CCC级跃升至A级，实现“四年四连升”，标普CSA、万得、中证等ESG评级持续位居行业前列 [4] - 公司持续完善“1+N”全面风险管理体系，深交所信息披露评价九次获评A级，投行业务质量评价获A类最高等级 [4] 社会责任与乡村振兴 - 公司积极探索“金融赋能+产业帮扶”双轮驱动模式，累计投入无偿帮扶资金超35亿元，实施帮扶项目200余个 [4] - 公司红枣“保险+期货”项目入选联合国“全球减贫案例”，形成可复制的乡村振兴经验 [4] 绿色金融与业务发展 - 公司积极服务“双碳”目标，发行绿色债券525亿元，支持绿色企业股权融资296亿元，助力科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融发展 [4] - 公司持续推进金融科技融合，率先应用AI模型优化服务流程，构建“研究+投资+投行”全生命周期金融服务体系，助力“专精特新”企业与硬科技项目成长 [5] 未来战略展望 - 公司将继续秉持“金融报国”初心，深耕ESG治理，强化责任担当，以专业金融服务助力实体经济高质量发展，为构建现代化资本市场、实现金融强国目标贡献力量 [5]

免责 声 明 2025 年 11 月 24 日，由申万宏源担任牵头主承销商的常德市城市建设投资集 团有限公司 2025 年面向专业投资者非公开发行公司债券 ( 第五期 ) 成功 发行 ！本 期债券发行规模 7 亿元，债券期限 3+2 年，票面利率 2. 12 % 。 本期债券创下了 发行人的历史发行公司债最低票面利率！ 发行人作为常德市最大城投平台，长期以来都是申万宏源重点服务的区域核心客 户。 本期债券的成功发行 赢得了发行人的高度认可，也为双方未来持续深化合作筑 牢了坚实根基。 本次项目的成功发行将进一步加深申万宏源后续与 发行人的 合作广度和深度， 预计将极大地提升在 湖南省债券 业务的品牌知名度和专业竞争力，是申万宏源践行 "深耕区域、服务实体"战略的重要成果，为后续在 湖南省 拓展更多优质项目、深化 与当地各类优质发行主体的合作关系奠定了坚实基础。 本内容最终解释权归申万宏源证券有限公司所有。 ...