申万宏源发布研报称，维持中国宏桥(01378)"增持"评级。公司是一体化优势明显的电解铝生产企业， 海外铝土矿资源布局领先，氧化铝及电力自给率高，在国内铝土矿对外依存度不断提升背景下，公司成 本优势突出。公司2025年分红比例约65.4%，高分红比例延续，高股息价值凸显。国内电解铝产能逼近 天花板，2026年中东冲突或导致全球原铝供给进一步收紧，铝价中枢有望抬升，因此上调26/27年盈利 预测，新增28年盈利预测，预计26/27/28年归母净利润为322/344/378亿元人民币(26/27年原预测为 255/265亿元)，对应PE为10/9/8x。 申万宏源主要观点如下： 事件：公司公告2025年年度业绩，符合预期 1)业绩情况：公司2025年实现营业收入人民币1623.54亿元，同比+4.0%，实现归母净利润人民币226.36 亿元，同比+1.2%。 2025年公司多个项目投产落地，主要产品量价齐升 1)项目投产：云南宏合新型材料有限公司全球首条规模化应用的NEUI600+超级电解槽生产线与年内顺 利投产；云南宏砚新材料有限公司年产25万吨高精铝合金扁锭项目正式投产。 2)销售数据：铝合金产品销量582. ...

4月21日，证券ETF南方（512900）开盘跌0.19%，报1.061元。证券ETF南方（512900）重仓股方面，东 方财富开盘跌0.05%，中信证券跌0.19%，国泰海通跌0.12%，华泰证券跌0.26%，广发证券跌0.50%，招 商证券涨0.00%，东兴证券涨0.00%，兴业证券跌0.33%，申万宏源跌0.21%。 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文 出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系 biz@staff.sina.com.cn。 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 责任编辑：小浪快报 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文 出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系 biz@staff.sina.com.cn。 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 责任编辑：小浪快报 4月21日，证券ETF南方（512900）开盘跌0.19%，报1.061元。证券ETF南方（512900）重仓股方面，东 方财 ...

责任编辑：小浪快报 4月21日，券商ETF华宝（512000）开盘跌0.19%，报0.513元。券商ETF华宝（512000）重仓股方面，东 方财富开盘跌0.05%，中信证券跌0.19%，国泰海通跌0.12%，华泰证券跌0.26%，广发证券跌0.50%，招 商证券涨0.00%，兴业证券跌0.33%，申万宏源跌0.21%，中金公司跌0.12%。 券商ETF华宝（512000）业绩比较基准为中证全指证券公司指数，管理人为华宝基金管理有限公司，基 金经理为丰晨成，成立（2016-08-30）以来回报为2.74%，近一个月回报为-0.52%。 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文 出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系 biz@staff.sina.com.cn。 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 4月21日，券商ETF华宝（512000）开盘跌0.19%，报0.513元。券商ETF华宝（512000）重仓股方面，东 方财富开盘跌0.05%，中信证券跌0.19%，国泰海通跌0.12%，华泰证券跌0.26%，广发 ...

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文 出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系 biz@staff.sina.com.cn。 责任编辑：小浪快报 4月21日，证券ETF易方达（512570）开盘跌0.37%，报1.078元。证券ETF易方达（512570）重仓股方 面，东方财富开盘跌0.05%，中信证券跌0.19%，国泰海通跌0.12%，华泰证券跌0.26%，广发证券跌 0.50%，招商证券涨0.00%，兴业证券跌0.33%，申万宏源跌0.21%，中金公司跌0.12%。 4月21日，证券ETF易方达（512570）开盘跌0.37%，报1.078元。证券ETF易方达（512570）重仓股方 面，东方财富开盘跌0.05%，中信证券跌0.19%，国泰海通跌0.12%，华泰证券跌0.26%，广发证券跌 0.50%，招商证券涨0.00%，兴业证券跌0.33%，申万宏源跌0.21%，中金公司跌0.12%。 证券ETF易方达（512570）业绩比较基准为中证全指证券公司指数，管理人为易方达基金管理有限公 司，基金经理为张湛， ...

证券板块 绩效考核指引落地，以投资者利益为重，薪酬与业绩挂钩。4 月 17 日，中基协发布《基金管理公司绩效考核管理指 引》，指引强化业绩考核，基金收益比、业绩比较基准等指标，多处实现挂钩。在考核中，基金管理公司对高级管理人 员整体进行考核时，基金投资收益指标权重应当不低于 50%。对负责主动权益投资的高级管理人员考核时，主动权益 类基金产品业绩指标权重应当不低于 50%；对主动权益类基金经理考核时，主动权益类基金产品的业绩比较基准对比 指标权重应当不低于 30%，基金产品业绩指标权重应当不低于 80%；此外，对负责销售的高级管理人员及核心销售业 务人员考核时，投资者盈亏情况指标权重应当不低于 50%。 市场交易活跃度显著回升，本周 A 股日均成交额 29493 亿元，环比+37.8%。市场风险偏好进一步回暖，截至 4/16，融 资/融券余额分别为 26489/198 亿元，分别较前周+2.1%/+4.9%。券商行业 PB、PE 估值小幅修复至 1.2x、16x，但仍处 于 17%、5%的低位，板块配置具有性价比。 投资建议：建议关注三条主线：（1）高股息、低估值的 H 股券商；估值及业绩错配程度较大的优质券 ...

| | | | 证券行业前十强榜单 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 排序 | 名称 | 营收 (亿元) | 增长率(%) | 归母净利润(亿元) | 增长率(%) | 净利名次变化 | | 1 | 中信证券 | 748.54 | 28.80 | 300.76 | 38.58 | 不变 | | 2 | 国泰海通 | 631.07 | 87.40 | 278.09 | 113.52 | 1 | | 3 | 华泰证券 | 358.10 | 6.83 | 163.83 | 6.72 | -1 | | 4 | 广发证券 | 354.93 | 34.33 | 137.02 | 42.18 | 2 | | 5 | 中国银河 | 283.02 | 24.34 | 125.20 | 24.81 | 不变 | | 6 | 招商证券 | 249.72 | 19.53 | 123.50 | 18.91 | -2 | | 7 | 国信证券 | 241.43 | 28.21 | 110.73 | 34.76 | 不变 | | 8 | 申万宏源证券 | 231.5 ...

文章核心观点 - 申万宏源任命资深研究分析师周海晨为公司副总经理，这是证券行业“研而优则仕”现象的又一典型案例，反映了行业对研究业务及研究人才的重视程度不断提升 [1][2][3] 人事任命详情 - 2025年4月17日，申万宏源董事会正式任命周海晨为申万宏源党委委员、申万宏源证券副总经理 [2] - 周海晨拥有20年证券研究经验，从应届毕业生起步，在申万宏源历任高级分析师、首席分析师、部门总监、副总经理、总经理及证券公司执委会成员 [2] - 自2024年1月起，周海晨已担任申万宏源执行委员会成员，并兼任研究所党委书记、董事长，全面负责机构业务、证券研究业务，分管研究所、机构客户总部、申万投资等 [3] - 内部评价称其任职以来，在深耕研究、机构、投资三大核心板块方面取得突破性进展，核心指标逆势攀升，行业地位与品牌影响力持续巩固 [3] 行业现象与趋势 - “研而优则仕”在证券行业日益普遍，近两年券商研究人员升任公司高管的案例越来越多 [3] - 近期案例包括：2024年11月24日粤开证券聘任罗志恒为公司副总裁；2025年6月20日中信建投证券任命武超则为公司执行委员会委员 [3] - 此外，华西证券副总裁魏涛、红塔证券副总裁李奇霖、长江证券总裁刘元瑞、山西证券执行委员会委员刘军、天风证券副总裁赵晓光、五矿证券副总经理杨诚笑等均为研究员出身 [3] - 业内人士指出，券商研究属于高精尖、人力资源密集型领域，能够脱颖而出的都是一流人才，近年来券商也更加重视研究业务 [4]

申萬宏源集團股份有限公司 董事長 劉健 中國，北京 2026年4月17日 於本公告日期，董事會成員包括執行董事劉健先生、黃昊先生及方榮義先生；非執行董事朱志龍先生、張英女 士、邵亞樓先生、徐一心先生及嚴金國先生；獨立非執行董事楊小雯女士、武常岐先生、陳漢文先生及趙磊先 生。 董事會召開日期 申萬宏源集團股份有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）茲通告謹定於2026年4月29日 （星期三）舉行董事會會議，以考慮及批准本公司及其附屬公司截至2026年3月31日止三 個月的季度業績及其發佈，以及處理其他事項。 承董事會命 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表 任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致之任何損失承擔任 何責任。 6806 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表 任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致之任何損失承擔任 何責任。 申萬宏源集團股份有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）茲通告謹定於2026年4月29日 （星期三）舉行董事會會議，以考慮及批准本公司及其附屬公司截至2026年3月31日止三 個月的季度業績及其發佈，以及處理其他事項。 承董事會命 申萬宏源集團股份有限公司 董事長 劉健 中國，北京 2026年4月17日 6806 董事會召開日期 於本公告日期，董事會成員包括執行董事劉健先生、黃昊先生及方榮義先生；非執行董事朱志龍先生、張英女 士、邵亞樓先生、徐一心先生及嚴金國先生；獨立非執行董事楊小雯女士、武常岐先生、陳漢文先生及趙磊先 生。 ...

债券发行 - 申万宏源证券2023年4月14日发行“23申证02”债券，规模20亿元，期限3年，票面利率2.99%[4] 债券兑付 - “23申证02”债券2026年4月14日完成本息兑付并摘牌[4]