11月20日，深圳会展中心（福田），2025中国证券业投资银行高峰论坛顺利举办。 作为"第十九届深圳国际金融博览会暨2025中国金融机构年会"的重要组成部分，本次论坛主办方证券时报社特邀 投资银行领域的权威机构、特色券商、领军人物等，共同解码资本市场变革下的投行转型战略。 2024年下半年以来，中资企业赴港上市不断回暖。银河证券执委会委员吴鹏在主题演讲中指出，当前香港市场正 迎来多年一遇的窗口，2025年香港IPO发行踊跃，融资规模同比上涨超过200%；IPO公司首日平均涨幅59.3%；再 融资市场也迎来热潮。他预计港股市场的火热趋势会持续到2026年，中资投行也将迎来跨境业务的发展良机。 在经济结构深度调整与产业升级加速的背景下，国内投资银行正在以"区域深耕"与"赛道专精"为两大核心战略， 重构竞争格局。长江证券副总裁、长江保荐董事长王承军在主题演讲中表示，多年来，长江证券持续探索迭代深 耕模式，后续拟进一步通过服务地方平台公司、共同组建基金、招引产业链优质企业等方式，发挥投行"引路 者"功能，为行业贡献更多可供参考的创新案例。 与此同时，本场高峰论坛还设有两场圆桌对话。其中，浙商证券副总裁程景东、五矿证券 ...

经深圳证券交易所审核，本期债券定于2025年11月19日起在深圳证券交易所上市，面向专业投资者中的 机构投资者交易，本期债券品种一债券简称"25申证C3"，债券代码为"524526"；品种二债券简称"25申 证C4"，债券代码为"524527"。 财经频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>>责任编辑：钟离 格隆汇11月20日丨申万宏源(06806.HK)公告，公司所属子公司申万宏源证券有限公司2025年面向专业投 资者公开发行次级债券(第二期)(以下简称"本期债券")发行工作于2025年11月13日完成。本期债券发行 规模人民币25亿元，其中品种一发行规模人民币18亿元，期限为3年，票面利率为2.00%；品种二发行 规模人民币7亿元，期限为5年，票面利率为2.15%。 ...

智通财经APP讯，申万宏源(06806)发布公告，公司所属子公司申万宏源证券有限公司2025年面向专业投 资者公开发行次级债券(第二期)发行工作于2025年11月13日完成。本期债券发行规模人民币25亿元，其 中品种一发行规模人民币18亿元，期限为3年，票面利率为2.00%;品种二发行规模人民币7亿元，期限为 5年，票面利率为2.15%。 经深圳证券交易所审核，本期债券定于2025年11月19日起在深圳证券交易所上市，面向专业投资者中的 机构投资者交易，本期债券品种一债券简称"25申证C3"，债券代码为"524526";品种二债券简称"25申证 C4"，债券代码为"524527"。 ...

经深圳证券交易所审核，本期债券定于2025年11月19日起在深圳证券交易所上市，面向专业投资者中的 机构投资者交易，本期债券品种一债券简称"25申证C3"，债券代码为"524526"；品种二债券简称"25申 证C4"，债券代码为"524527"。 格隆汇11月20日丨申万宏源(06806.HK)公告，公司所属子公司申万宏源证券有限公司2025年面向专业投 资者公开发行次级债券(第二期)(以下简称"本期债券")发行工作于2025年11月13日完成。本期债券发行 规模人民币25亿元，其中品种一发行规模人民币18亿元，期限为3年，票面利率为2.00%；品种二发行 规模人民币7亿元，期限为5年，票面利率为2.15%。 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲 明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 （ 於 中 華 人 民 共 和 國 註 冊 成 立 的 股 份 有 限 公 司 ） （股份代號：6806） 海外監管公告 本公告乃由申萬宏源集團股份有限公司（「本公司」）根據香港聯合交易所有限公司證券上市規 則第13.10B條作出。 茲載列本公司於深圳證券交易所網站發佈之《申萬宏源集團股份有限公司關於申萬宏源證券有 限公司2025年面向專業投資者公開發行次級債券（第二期）在深圳證券交易所上市的公告》，僅 供參閱。 承董事會命 申萬宏源集團股份有限公司 董事長 劉健 於本公告日期，董事會成員包括執行董事劉健先生及黃昊先生；非執行董事朱志龍先生、張英女士、邵亞樓先生、 徐一心先生及嚴金國先生；獨立非執行董事楊小雯女士、武常岐先生、陳漢文先生及趙磊先生。 证券代码：000166 证券简称：申万宏源 公告编号：临2025-99 申 万 宏 源 集 团 股 份 有 限 公 司 关于申万宏源证券有限公司 2025 年面 ...

申 万 宏 源 集 团 股 份 有 限 公 司 关于申万宏源证券有限公司 2025 年面向专业投资者公开 发行次级债券（第二期）在深圳证券交易所上市的公告 证券代码：000166 证券简称：申万宏源 公告编号：临2025-99 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 公司所属子公司申万宏源证券有限公司 2025 年面向专业投资者 公开发行次级债券（第二期）（以下简称"本期债券"）发行工作于 2025 年 11 月 13 日完成。本期债券发行规模人民币 25 亿元，其中品 种一发行规模人民币 18 亿元，期限为 3 年，票面利率为 2.00%；品 种二发行规模人民币 7 亿元，期限为 5 年，票面利率为 2.15%。（相 关情况请详见公司于 2025 年 11 月 15 日在《中国证券报》《证券时报》 《上海证券报》和巨潮资讯网 www.cninfo.com.cn 上刊登的公告） 经深圳证券交易所审核，本期债券定于 2025 年 11 月 19 日起在 深圳证券交易所上市，面向专业投资者中的机构投资者交易，本期债 券品种一债券简称"25 申证 C3"，债 ...

近期，券商密集召开2026年策略会，包括申万宏源、中信建投、中信证券、东吴证券、光大证券、浙商 证券、华泰证券、国泰海通。 不过，中信建投表示，2026年A股将进入景气验证关键期，指数预计保持震荡上行，但涨幅或放缓。 在多家机构看来，2026年中国经济有望继续保持韧性，进入高质量发展阶段；A股市场继续保持向上态 势，不过有观点认为将迎来全面行情，有观点认为涨幅将放缓。科技、周期、制造业是多家机构建议重 点关注的领域。 聚焦科技自立自强与新质生产力培育 今年前三季度，中国经济保持稳中有进的发展态势。多家机构预计，2026年是"十五五"开局之年，中国 经济有望进入高质量发展的新阶段。 浙商证券表示，2026年是"十五五"开局之年，中国经济有望呈现"开门红"态势。宏观政策将从超常规逆 周期调节逐步回归常态，结构上更聚焦科技自立自强与新质生产力培育。外需将保持韧性，内需则依赖 财政在"投资于人"与消费供给侧的发力拉动。 申万宏源表示，"十五五"时期或将是全面深化改革的攻坚突破期，2026年或将是改革全面加速的开始。 伴随持续深化的扩内需政策，名义GDP修复将带动企业盈利改善；消费需求中服务需求弹性更大，投资 增速更容 ...

11月18日-21日，由申万宏源证券主办，申万宏源研究所和机构客户总部联合承办的"乘势而 上——申万宏源·2026资本市场投资年会"在上海举办。申万宏源党委书记、董事长刘健在主论坛 致开幕辞，申万宏源党委副书记、证券公司总经理张剑出席会议。证券公司副总经理、执行委员 会成员汤俊，执行委员会成员李雪峰、陈秀清、王苏龙、周海晨、张翼飞以及各事业部、总部、 相关业务条线负责人参会交流。 刘健董事长在致辞中在致辞中围绕中国经济新要素体系、资本市场新制度体系和证券公司新 服务体系三大维度展开分享。他表示， 2026年是"十五五"开启之年，中国经济和资本市场都将进 入高质量发展的新阶段，要以"三新"理念把脉"十五五"时期投资新机遇。一是新要素体系将激活 经济增长新引擎，"十五五"规划建议将科技创新引领新质生产力发展放在突出重要位置，强调原 始创新和技术突破。二是新制度体系正重塑资本市场新格局，"十五五"规划建议强调坚持有效市 场与有为政府相结合，资本市场在金融体系中的地位和作用将进一步提升。三是新服务体系将打 开投资工具新空间，为适应经济新业态，申万宏源正加快推进组织与业务体系改革，以全业务链 条、全工具体系、全生命周期 ...

2026年中国经济展望 - 2026年是“十五五”开局之年 中国经济有望呈现“开门红”态势并进入高质量发展新阶段 [5] - 宏观政策将从超常规逆周期调节逐步回归常态 结构上更聚焦科技自立自强与新质生产力培育 [5] - “十五五”时期或将是全面深化改革的攻坚突破期 2026年或将是改革全面加速的开始 [5] - 受益于坚实的商品出口基本盘、外资回流人民币金融资产以及美元中长期走弱 人民币或将进入新一轮升值周期 [5] 2026年A股市场趋势 - 对于2026年市场趋势 有机构观点认为A股将迎来全面行情 有机构认为涨幅将放缓 [3][7] - 2026年春季A股市场可能达到阶段性高点 年中“政策底、市场底、经济底”或依次出现并触发行情全面启动 [8] - 2026年市场升势远未结束 市场高度有望超出共识并挑战十年前高 [8] - 2026年A股将进入景气验证关键期 指数预计保持震荡上行但涨幅或放缓 [8] - A股全球营收敞口企业已足以推动整个A股行情 未来A股基本面需放在全球市场需求视角看待 [8] 市场资金与驱动因素 - 居民是A股市场最重要的资金来源 本轮行情居民资金入市情况类似于2015年 [9] - 高风险偏好资金已迅速入市 未来中风险偏好资金或许是下一阶段重要边际增量 [9] - 盈利周期上行的预期能否逐步兑现将是决定上涨行情持续性的关键 [8] - 继续“赚海外的钱”、制造业产能周期迎来向上拐点等因素有望使A股盈利周期重回上行 [8] 2026年重点投资领域 - 科技、周期、制造业是多家机构建议重点关注的领域 [3][11] - 建议关注三大结构线索：基础化工、工业金属等复苏交易板块；AI产业链、人形机器人、储能、光伏、医药、军工等科技产业趋势板块；化工、工程机械等制造业影响力提升板块 [11] - 科技成长仍是市场焦点 资源品很可能成为科技主线后的新主线方向 看好逻辑包括全球货币宽松、供需缺口、国内补库周期开启 [11] - TMT以及先进制造板块或许将仍是市场主线 目前可能正处于市场行情第二阶段 未来或仍有较大空间 [11] - 向上行情中可能出现季度级别风格切换 周期股与金融股或许是可能切换方向 [11]

中国经济网北京11月20日讯 惠通科技(301601.SZ)近日发布2025年三季度报告。今年前三季度，公 司实现营业收入3.61亿元，同比下降28.90%；归属于上市公司股东的净利润2245.73万元，同比下降 74.67%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2025.12万元，同比下降76.58%；经营活动 产生的现金流量净额为-2968.58万元，上年同期为2.04亿元。 | | 本报告期 | 本报告期比上年同期 增减 | 年初至报告期末 | 年初至报告期末比上 年同期增减 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(元) | 83,506,694.86 | 30.80% | 360.717.520.49 | -28.90% | | 归属于上市公司股东 | 6,084,435.34 | 5.25% | 22,457,250.22 | -74.67% | | 的净利润(元) | | | | | | 归属于上市公司股东 的扣除非经常性损益 | 4,848,415.78 | -8.84% | 20,251,224.84 | -76.58% | | 的净利润(元) ...