报告行业投资评级 - 推荐 [3] 报告的核心观点 - 上周医药生物（SW）板块上涨 2.71%，跑赢沪深 300 指数，细分板块全部上涨，医疗服务领涨 [3] - “AI+医疗/医药”主题概念持续发酵，海外 Tempus AI 单周涨幅约 30%，年内涨幅超 160%，国内多家医疗/医药公司接入 DeepSeek 并合作，“AI+医药/医疗”应用有望加速落地，该主题短期热度有望延续并过渡到“商业化落地”阶段 [3][4] - 持续推荐“AI+医学影像”“AI+诊断服务”“AI+药物研发”等细分领域投资机会，重点公司包括联影医疗、迈瑞医疗等多家公司 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 行业表现跟踪 - 上周（2.10 - 2.14）医药生物（SW）板块上涨 2.71%，在 31 个申万一级行业中排名第 5 位，同期沪深 300 指数上涨 1.19% [5] - 细分板块均上涨，涨幅由大到小为医疗服务（+6.51%）、医疗器械（+4.81%）等 [5][6] - 涨幅排名前五的个股为迪安诊断（+46.29%）等，跌幅排名前五的个股为贝达药业（-11.36%）等 [6] - 截至 2 月 14 日，医药生物（SW）市盈率（TTM，剔除负值）为 26.68x，低于 2010 年以来中位数水平，相较全部 A 股的估值溢价率为 74.95%，也低于 2010 年以来中位数水平 [6] 行业动态及重点公司跟踪 - 国家医保局发布 2025 年“高效办成一件事”第一批重点事项清单，含医保与定点医药机构即时结算等 6 个事项，2025 年底前全国 80%左右统筹区基本实现与定点医药机构即时结算 [7] - 湖南省医保局加强定点零售药店管理，从 5 个方面作出要求 [7] - 2024 年零售终端药品销售规模达 5740 亿元，同比增长 3.7%，增速持续放缓，网上药店药品规模为 758 亿元，较 2023 年增长 14.4%，市场贡献度增加 1.2 个百分点 [8] - 国家药监局发布《2024 年度医疗器械注册工作报告》，2024 年批准创新医疗器械 65 个，优先审批 8 个，多款高端医疗器械上市 [9] - 百洋医药与罗氏签署商业化合作，获美罗华在中国大陆地区独家市场推广权 [9] - 三生制药与百利天恒达成战略合作，推进 707 和 BL - B01D1 联合用药治疗实体瘤 [11] - 康方生物自主研发的靶向 IL - 4Rα/ST2 双特异性抗体 AK139 新药临床试验申请获受理 [12] 行业数据跟踪 流感数据跟踪 - 2025 年第 6 周，南方省份哨点医院报告的 ILI%为 5.5%，低于前一周，高于 2022 - 2023 年同期，低于 2024 年同期；北方省份哨点医院报告的 ILI%为 3.9%，低于前一周，高于 2022 - 2023 年同期，低于 2024 年同期 [13] 医保数据跟踪 - 2024 年 1 - 12 月，医保统筹基金收入 28507.29 亿元，同比增长 5.00%，12 月单月收入 2923.56 亿元，居民医保收入同比下降 23.52% [15] - 2024 年 1 - 12 月，医保统筹基金支出 23824.42 亿元，同比增长 7.75%，12 月单月支出 2831.74 亿元，居民医保支出同比增长 9.95% [16] - 2024 年 1 - 12 月，医保统筹基金累计结存 4682.87 亿元，结存率为 16.43%，较 1 - 11 月有所下降 [16] 医药工业数据跟踪 - 2024 年 1 - 12 月国内医药制造业累计营业收入 25298.50 亿元，同比持平；累计利润总额 3420.70 亿元，同比下降 1.1%，降幅较 1 - 11 月收窄 [17] 主要原料药及中药材价格跟踪 - 1 月激素类产品双烯、皂素价格环比小幅下降，降幅分别为 - 3.08%、 - 4.42%，部分产品价格环比持平；中药材价格指数环比平稳 [19][20] 全球医药投融资数据跟踪 - 2025 年 1 月全球医疗健康产业投融资规模环比大幅增加，披露融资总额约 80.04 亿美元，生物医药细分领域融资额达 38.95 亿元，环比增长超 112% [24]