研究所 [table_reportdate] 食品饮料 2025 年 02 月 17 日 行业周报 1）摘要 本周板块反弹 2.3%，主要为随市场系统性反弹，板块基本面反馈平淡； 白酒春节已相对平顺落地，节后进入淡季，在需求和库存均有所承压背 景下，预计基本面反馈难有向好催化；大众品板块延续回升，其中上海 等地出台"消费券"政策，对餐饮供应链的企业或有边际向好的作用；整 个板块短期或难有催化，延续相对弱势；全年维度看有望逐步走出拐点； 绝对估值整体处于底部区间；综合判断目前板块基本面对行情走势的权 重有所降低，建议更多关注宏观政策以及市场资金等变化对板块预期的 影响；目前策略维度仍建议以中长期逻辑去做配置；推荐泛餐饮链以及 白酒头部性企业。推荐公司包括：贵州茅台、五粮液、山西汾酒、泸州 老窖、天味食品、安井食品、伊利股份、海天味业、千味央厨、燕京啤 酒等。 资料来源：国都证券，ifind 2）行业观点更新 白酒：春节旺季销售基本算平顺落地，之后行业进入淡季，考虑需求较 弱，厂家控货挺价，预计基本面仍延续较弱的态势；近期茅台箱装飞天 批价稳健；五粮液、今世缘等公司停货挺价；持续跟踪节后淡季量价及 动销变化，预计 ...