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点评报告:政策效应释放,内需修复继续

经济现状 - 2025年1 - 2月规模以上工业增加值同比增长5.9%,增速放缓但保持正增长,消费品制造业疲软[8][18] - 2025年1 - 2月社会消费品零售总额同比增长4.0%,消费增速小幅上涨但仍处低位[9][25] - 2025年1 - 2月全国固定资产投资同比增长4.1%,投资增速小幅上行,民间投资仍处低位[9][30] 进出口情况 - 2025年1 - 2月出口总额5399.4亿美元,同比增长2.3%,进口总额3694.3亿美元,同比增长 - 8.4%,增速均下降[11][37] 价格走势 - 2025年2月CPI同比增长 - 0.7%,环比增长 - 0.2%,或为年内底部;PPI同比下跌2.2%,环比下跌0.1%,底部徘徊[12][51] 货币金融 - 2025年2月新增社会融资规模22333亿元,同比增加7374亿元,增幅约49.3%,政府债券是主力[13][83] - 2025年2月新增人民币贷款10100亿元,同比减少4400亿元,降幅约30.3%,中长期贷款减少[13][83] - 2025年2月末M1同比增长0.1%,M2同比增长7.0%,M2与M1增速差扩大[15][85] 未来展望 - 2025年工业产出、消费、投资、进口增速或回升,出口增速或震荡前行[101][102][103] - 2025年CPI、PPI增速或小幅上涨,新增社融、人民币贷款或增长,M2保持平稳[105][106]