摘要：在内部基本盘仍以稳为主的背景下，央行对汇率的态度至关重要。 人民币汇率周报 2025年2月17日 主要观点 在春节之后，外汇市场主要围绕下述几个线索展开交易：1、特朗普实施关税政策的节奏及言论；2、美国与 非美国经济数据的相对表现；3、俄乌战事进程。目前来看， 随着特朗普在2024年11月25日打响关税"第一 枪"以及在2025年2月正式实施关税政策，我们发现，通过对比特朗普第一任期和第二任期内对关税的执行态 度，其已经发生了较大变化：从之前的"先谈判再落地"变成了如今的"先落地再谈判"。在这样的策略和节奏 下，对于美元兑人民币即期汇率而言，我们认为其受到的上行压力整体可控。俄乌双方的和谈即将到来，预 计此次会议的主旋律将倾向于缓和紧张局势，同时，近期也没有新的关税措施出台。伴随着这些积极信号的 出现，市场的风险情绪得到了一定程度的修复。内部方面，在内部基本盘仍以稳为主的背景下，央行对汇率 的态度至关重要。从2024年四季度货币政策执行报告来看，目前我国央行稳汇率的态度依然坚决。 展望后 市，基准情形下，我们预计美元兑人民币即期汇率整体可能呈现宽幅震荡走势，短期运行区间或在7.24- 7.35。购汇方向 ...