报告核心观点 - 新疆受益国家战略两大转向，占据地缘优势，且自身处于高质量发展机遇期，应关注煤化工投资和国企改革两条主线 [7][10][11] - 新疆煤化工外部环境条件成熟、具备内在要素和经济性优势，相关项目核准动工加速有望推动投资节奏；新疆国企改革加速，地方国企资产整合和管理优化空间大 [7][8][9] 各部分总结 投资策略 - 新疆受益国家战略两大转向，能源保障和双碳环保天平左倾，煤化工王者归来，且自身以发展促稳定，处于高质量发展机遇期，应关注煤化工投资和国企改革两条主线 [7] - 新疆煤化工外部环境条件成熟，包括煤炭盈利分配强势、符合资源禀赋、产业政策支持和地缘政策规划 [7] - 新疆具备发展煤化工的内在要素优势，如运输格局完善、基础设施成熟、人力资源改善和政策铺垫完成 [8] - 新疆发展煤化工具备经济性优势，原材料价格便宜，虽运输成本高，但综合成本仍有优势 [9] - 新疆煤化工发展类似美国页岩气，需国家长周期投资，有望降低能源进口依赖和成本，近期项目核准动工加速将推动投资节奏 [10] - 新疆国企改革加速，国资和兵团将沿十大产业布局整合业务，地方国企受益，应重点关注 [10] 新疆指数情况 - 本周新疆指数 97.91，环比 -0.94%；新疆煤化工投资指数 96.43，环比 -0.60%；新疆国企改革指数 99.8，环比 -1.44% [14] - 本周涨幅前三公司为统一股份、中信尼雅、福斯达，跌幅前三公司为新疆交建、国统股份、广汇物流，统一股份受 AMC 板块和液冷技术概念推动，广汇物流受疆煤外运铁路运费下降传言影响 [14] 本周新疆重点数据跟踪 - 本周新疆重点价格：奇台县混煤 Q5000 报价 140 元/吨，巴里坤混煤 Q5200 报价 225 元/吨，拜城主焦煤报价 1300 元/吨；昌吉准一至新疆哈密汽运价格 135 元/吨，巴里坤三塘湖至宁夏宝丰价格 369 元/吨；新疆甲醇价格 1955 元/吨，与华东地区价差 -687 元/吨；新疆尿素价格 1688 元/吨，与山东地区价差 -62 元/吨 [19] - 2025 年 1 月，新疆煤炭铁路发运量国有重点煤矿 383 万吨，同比 +18.72%；2024 年 12 月，新疆原煤产量 5822 万吨，同比 +18.24% [19] 本周重点新闻及公司公告跟踪 重点新闻 - 2025 年 2 月 21 日，新疆昊源化工有限公司光电制氢耦合资源清洁利用低碳一体化项目获批，总投资 70.66 亿元，分三期建设 [33] - 2 月 19 日，国能包头煤化工有限责任公司煤制烯烃升级示范项目空分装置土建工程开工，总投资 171.5 亿元，年产 200 万吨甲醇、75 万吨聚烯烃 [33] - 2 月 18 日，自治区党委书记马兴瑞调研准东经济技术开发区，强调推动园区产业提质增效，建设国家现代煤化工产业示范区 [36] - 2 月 15 日，中煤榆林煤炭深加工基地项目 DMTO 装置反再基础框架封顶，标志项目建设取得重要阶段性成果 [36] - 2025 年 2 月，自然资源部组织新疆 5 个探矿权挂牌出让，包括 2 个锂矿和 3 个钾盐探矿权 [36] - 化学工业第一勘察设计院有限公司中标神华榆林循环经济煤炭综合利用项目岩土工程详细勘察服务，中标金额 2063.835 万元 [37] - 喀什地区农村综合产权交易中心完成首宗产权交易，岳普湖县农水投集团 967.16 亩二类农用地经营权流转项目溢价 256%，增收 240 余万元 [37] - 2 月 14 日，新疆机场集团克拉玛依古海机场一期改扩建工程开工，改扩建后跑道长 3200 米、机位数达 22 个 [37] - 国家能源集团哈密能源集成创新基地项目一阶段煤制油工程多个装置确定中标单位 [37] 重点公司公告跟踪 - 广汇能源取得伊吾广汇矿业有限公司淖毛湖矿区马朗一号煤矿项目环境影响报告书批复 [38] 本周新疆投资最新统计情况 - 国能哈密二代技术直接液化煤制油项目多个环节招标完成，中石化南京工程有限公司、江苏中圣高科技产业有限公司、华南理工大学分别中标相关服务 [40] - 本周新疆煤化工项目总计规划产能：煤制天然气 416 亿方，煤制油 500 万吨，煤制烯烃 945 万吨；总计投资额 8982 亿元，其中煤制天然气 2829 亿元，煤制烯烃 1828 亿元，煤制油 1861 亿元 [41] 标的全景图 - 建议关注的标的包括在新疆进行项目投资的能源化工公司、为煤化工项目提供服务的公司、为煤化工建设提供服务的公司以及新疆本地国企/兵团企业 [11][12]