报告行业投资评级 - 推荐 [3] 报告的核心观点 - 上周医药生物（SW）板块上涨 1.88%跑赢沪深 300 指数，细分子板块涨跌互现，医疗服务领涨 [3] - 完善药品价格机制、医保支持创新药高质量发展等政策受市场关注，预计相关政策持续落地，创新药多元支付机制有望逐步完善，创新药是确定投资主线之一 [3][4] - 随着 DeepSeek 带来模型平权，"AI+医药/医疗"应用有望加速落地，是重要投资主线 [3][4] - 推荐"创新+AI 医疗/医药"两大投资主线，建议关注创新药、CXO 及"AI+医学影像""AI+诊断服务""AI+药物研发"等细分领域投资机会，重点公司包括百济神州 -U、百利天恒 -U 等 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 行业表现跟踪 - 上周（2.17 - 2.21）医药生物（SW）板块上涨 1.88%，在 2021 版 31 个申万一级行业中排名第 9 位，同期沪深 300 指数上涨 1.00% [7] - 细分板块涨跌互现，医疗服务（+9.28%）、化学制药（+2.38%）等上涨，中药（-2.97%）和医药商业（-2.27%）下跌 [7] - 涨幅前五个股为安必平（+48.91%）、迈威生物 -U（+21.69%）等，跌幅前五个股为双成药业（-9.85%）、华人健康（-9.23%）等 [7] - 截至 2 月 21 日，医药生物（SW）市盈率（TTM，剔除负值）为 27.07x，低于 2010 年以来中位数水平，相较全部 A 股估值溢价率为 75.19%，也低于 2010 年以来中位数水平 [7] 行业动态及重点公司跟踪 - 中纪委发文点名三种违规收礼行为，明确纪法罪区分标准 [8] - 医保局宣布中心静脉给药价格综合治理结果，指导约谈企业下调终端挂网价格 [8] - 7 个全国中成药集采品种复活拟中选，涉及清开灵注射液等中成药和多家企业 [9] - 多个国采药品信息变更，中选企业满足条件可变更相关信息并保留中选资格 [10] - 恒瑞医药 2 款新药艾玛昔替尼软膏、硫酸阿托品滴眼液提交 NDA 获受理 [11] - 九天生物与特宝生物达成部分资产战略收购协议，特宝生物子公司将收购部分资产 [11] - 诺诚健华 BCL2 抑制剂联合奥布替尼获批注册性 3 期临床 [12] 行业数据跟踪 流感数据跟踪 - 2025 年第 7 周（2.10 - 2.16），南方省份哨点医院报告的 ILI%为 4.7%，低于前一周，高于 2022 - 2023 年同期，低于 2024 年同期 [13] - 北方省份哨点医院报告的 ILI%为 3.4%，低于前一周，高于 2022 - 2023 年同期，低于 2024 年同期 [13] 医保数据跟踪 - 2025 年 1 月基本医疗保险统筹基金（含生育保险）收入 3143.12 亿元，同比增长 10.37%，其中职工和城乡居民收入分别同比增长 11.06%和 9.79% [16] - 2025 年 1 月基本医疗保险统筹基金（含生育保险）支出 1798.50 亿元，同比增长 8.49%，其中职工和城乡居民支出分别同比增长 9.24%和 7.58% [17] - 2025 年 1 月医保统筹基金累计结存 1344.62 亿元，结存率为 42.78% [17] 医药工业数据跟踪 - 2024 年 1 - 12 月国内医药制造业累计营业收入 25298.50 亿元，同比持平，增速与 1 - 11 月持平 [19] - 2024 年 1 - 12 月国内医药制造业累计利润总额 3420.70 亿元，同比下降 1.1%，降幅较 1 - 11 月收窄 [19] 主要原料药及中药材价格跟踪 - 1 月激素类产品双烯、皂素价格环比分别下降 -3.08%、-4.42%，氢化可的松等价格环比持平 [20] - 1 月抗生素产品 7 - ACA 等价格环比持平，沙坦类产品缬沙坦等价格环比持平 [20] - 上周中药材价格指数环比小幅下降 [22] 全球医药投融资数据跟踪 - 2025 年 1 月全球医疗健康产业投融资规模环比大幅增加，披露融资总额约 80.04 亿美元，生物医药细分领域融资额达 38.95 亿元，环比增长超 112% [24]