核心观点 - 两会及产业事件催化A股上行，除杠杆资金外，配置型外资、公募资金是近期资金面增量主力，其偏好的基本面因子定价权或提升 [1] - 配置型外资再度回暖，A股&港股作为全球市场估值洼地有吸引力，关注全球资金再配置需求 [1] - 制造及涨价品种近期资金关注度提升 [1] 关注点1 - 上周资金面进入小平台期，海外扰动下市场风险偏好回落，但投资者对后续行情仍有信心 [2] - 融资余额达高位区间后，配置型外资上期再度转为净流入且额度创去年11月以来新高，偏股型公募基金仓位环比继续回升，或为风格切换提供线索 [2] 关注点2 - 上上周配置型外资转向净流出，上周再度回流A股，单周净流入创去年11月以来最高值 [3] - 上周全球主被动资金（ex美国）净流出美股，为2月以来首次，部分资金有再配置中国资产潜力 [3] 关注点3 - 部分资金配置向机械、部分涨价链方向倾斜 [4] - 上周散户、融资资金对有色金属配置力度加强，融资资金增配机械，私募基金加强对机械等方向调研力度，公募基金对建筑、建材等地产基建链行业仓位提升 [4] 各类资金边际变化 散户资金 - 上周净流出35亿元，净流入计算机、传媒、有色金属等行业，净流出公用事业、基础化工、医药生物等行业 [5] 杠杆资金 - 上周资金净流入121亿元，融资交易活跃度边际回落至9.7%，净流入电子、计算机、机械等行业，流出非银行金融、煤炭、银行等行业 [5] 私募资金 - 3月基金经理A股信心指数环比上行，上周基金调研仍集中在科技成长方向，但在医药行业调研密度有所加强 [5] 公募基金 - 上周普通型、偏股型基金权益仓位环比上行，新发强度回落 [5] 外资 - 配置型外资于上期转向净流入30.4亿元，其中主动配置型外资净流出10.4亿元，被动配置型外资转向净流入40.9亿元 [5] ETF - 上周ETF转向净赎回，宽基指数持续净流出，行业中机械、电力设备、房地产等行业净流入居前 [5] 险资 - 24Q4人身险公司中权益资产占比12.5%，较Q3 12.97%小幅回落 [5] 每周资金面概述 散户资金 - 上周净流出35.3亿元，2月新增开户数284万户，环比1月有所回升，1月13日以来累计净流出201亿元 [11] 融资资金 - 上周净流入121亿元，融资交易活跃度环比回落至9.7%，市场平均担保比例为274%，环比回落，净流入电子、计算机、机械等行业，流出非银行金融、煤炭、银行等行业 [15] 公募基金 - 上周新成立偏股型基金144.7亿份，新发强度回落，股票/混合基金权益仓位环比回升 [27] ETF - 上周股票型ETF净赎回187亿份，净流出225亿元，宽基指数净流出239亿元，环比净流出收窄，沪深300、科创综指、中证A500净流出规模居前，科技、医药板块净流入规模居前，行业中机械、电力设备与新能源、房地产、医药等行业净流入居前 [39] 私募基金 - 3月私募排排网对冲基金经理A股信心指数为127.2，相较2月上涨1.25%，截至2月底，股票主观多头策略型私募基金平均仓位为79%，与1月底相比上涨2%，上周调研仍集中在科技成长方向，在医药行业调研密度有所加强 [47] 北向资金 - 上周日均交易额小幅回落至2054亿元，2.26 - 3.05配置型外资转向流入30.4亿元，其中主动配置型外资净流出10.4亿元，被动配置型外资转向净流入40.9亿元，截至2月，外资在新兴市场中配置A股比例仅为4.53%，环比1月有所提升 [48] 长线资金 - 险资入市环比回落，截至2024年12月，财产险公司中权益资产占资金运用比例为16.33%，环比9月16.97%小幅回落，人身险公司中权益资产占资金运用比例为12.50%，较9月12.97%小幅回落 [61] 资金流向周观察 产业资本 - 上周二级市场重要股东净减持113亿元，减持力度扩张，本周解禁市值259.7亿元，供给端压力环比小幅回升，上期二级市场股票回购金额242亿元，回购预案金额为15亿元，回购金额环比前期小幅回升 [65] 一级市场 - 上周一级市场募资金额环比回升，新增定增股票3支，募资79.12亿元，暂无新增IPO和可转债 [79] QDII ETF - 上周净流入13亿元，主要流向中国香港、美国，溢价率环比小幅回升 [88]