报告核心观点 - 1 - 2月进出口增速明显放缓，2025年出口下行压力初步显现，扩大内需必要性凸显，短期消费或接力科技占优，推荐关注家电、游戏、影视、航空机场等消费领域，以及通信、自动化设备等出口稳健增长领域 [2][4][11][22] 本周行业景气度核心变化总览 本周关注 - 1 - 2月进出口增速均明显放缓，出口金额累计5399.4亿美元，同比增幅收窄至2.3%，进口金额累计3694.3亿美元，累计同比转负至 - 8.4%，出口下行或受美国补库尾声等因素影响，进口负增反映内需修复缓慢 [11] - 出口国别地区方面，对拉美、非洲、东盟等新兴地区出口稳健增长，对美国、欧盟等发达地区出口累计同比普遍下滑，对香港地区出口增幅扩大 [14] - 细分行业方面，主要产品出口累计同比增速普遍下滑，箱包、家具等劳动密集型产品出口累计同比较大负增是主要拖累，农产品、家电等机电产品出口累计同比放缓，高新技术产品出口增速逆势扩大，钢材出口同比负值扩大 [18] - 出口均价方面，主要产品出口均价同比多数下行，仅手机、船舶等出口均价同环比上行，家用电器出口均价同比小幅下行，钢材、箱包鞋靴等劳动密集型产品、汽车出口均价同比明显下行 [19] 行业景气度核心变化 - 上游资源品中，有色钢铁库存多数下行，工业金属价格普遍上涨，螺纹钢和钢坯价格下行；煤炭库存有升有降，价格下行；建材中水泥价格指数上行，玻璃价格指数和期货结算价下行；化工产品价格多数下跌 [24] - 中游制造领域，电气设备中六氟磷酸锂、氢氧化锂产品价格下跌，电解镍、碳酸锂、钴产品价格上涨；光伏价格指数周环比上行；2月汽车产销三个月滚动同比增幅扩大；2月各类挖掘机、装载机销量同比增幅扩大；港口货物和集装箱周吞吐量四周滚动均值同比增幅均扩大；CCBFI、BDI、BDTI上行，CCFI下行 [24] - 消费服务领域，中药、家电、影视行业景气度下行，农林牧渔产品价格有涨有跌，养殖利润多数下行 [24] - 信息技术产业，费城半导体指数、台湾半导体行业指数下行，DXI指数上行；DDR4、DDR5存储器价格上行；NAND指数环比上行、DRAM指数与上周持平；1月全球半导体销售额同比增幅扩大；2月台股电子厂商营收同比普遍改善 [24] - 金融地产行业，货币市场净回笼，1周/2周SHIBOR利率上行，1年/3年国债到期收益率上行，美元兑人民币汇率升值；A股换手率、日成交额下行；土地成交溢价率下行、商品房成交面积周环比下行；全国二手房出售挂牌量指数下行 [24] - 公用事业领域，我国天然气出厂价下行，英国天然气期货价格上行；1 - 2月份铁路固定资产投资完成额累计同比增幅扩大 [24] 信息技术产业 - 本周费城半导体指数周环比下行5.00%至4374.07点，台湾半导体行业指数周环比下行3.16%至602.81点，DXI指数周环比上行3.75%至49100.790点 [26] - 本周8GB DDR4 DRAM价格周环比上行0.62%为1.45美元，16GB DDR4 DRAM价格与上周持平为2.934美元，16GB DDR5 DRAM价格周环比上行2.17%至5.038美元；NAND指数环比上行0.02%至601.64，DRAM指数与上周持平为452.85 [28] - 1月全球半导体当月销售额为565.2亿美元，同比增幅扩大0.8个百分点至17.90%，日本、中国和亚太地区销量同比增幅扩大，美洲销量同比增幅收窄，欧洲地区同比跌幅收窄 [30][31] - 2月台股电子厂商营收同比普遍改善，IC设计、IC制造、存储器、硅片、封装、PCB厂商、被动元件、镜头、面板、LED厂商营收同比均有改善 [34] 中游制造业 - 本周六氟磷酸锂价格周环比下行1.60%至6.15万元/吨，氢氧化锂价格周环比下行0.21%至69910.00元/吨，电解镍价格周环比上行3.00%至133900.00元/吨，碳酸锂价格周环比上行0.09%至74860.00元/吨，钴粉、氧化钴、四氧化三钴、电解钴价格均上涨 [40] - 光伏价格指数周环比上行0.3个百分点至13.34，组件价格指数周环比上行1.1个百分点至13.82，电池片、硅片、多晶硅价格指数均持平；光伏产业链中硅料价格下行，硅片、组件价格有升有平 [49][52] - 2月汽车产销分别完成210.30万辆和212.90万辆，产量同比增幅扩大37.94个百分点至39.60，销量同比由负转正至34.40%，三个月滚动同比增幅分别扩大至16.86%、14.76%；1 - 2月累计汽车产销分别完成455.30万辆和455.20万辆，产量同比上涨至16.20%，销量同比由负转正至13.10% [53] - 2月各类挖掘机销售19270台，同比增幅扩大51.74个百分点至52.84%，三个月滚动同比增幅扩大11.66个百分点至23.31%；1 - 2月共销售挖掘机31782台，同比上升27.21%；2月各类装载机销售8730台，同比增幅扩大32.89个百分点至34.40%，三个月滚动同比由负转正至11.94%；1 - 2月共销售各类装载机16650台，同比上升16.50% [63] - 本周中国港口货物吞吐量为23901.00万吨，四周滚动均值同比增幅扩大0.3个百分点至12.8%；集装箱吞吐量为614.00万标准箱，四周滚动均值同比增幅扩大1.9个百分点至18.9% [66] - 本周中国出口集装箱运价综合指数CCFI周环比下行3.16%至1211.15点，中国沿海散货运价综合指数CCBFI周环比上行3.72%至1000.33点；波罗的海干散货指数BDI为1436.00点，较上周上行13.79%，原油运输指数BDTI为890.00点，较上周上行0.68% [70] 消费需求景气观察 - 截至3月6日，主产区生鲜乳平均价为3.08元/公斤，环比下行0.32%；截至3月10日，食糖综合价格报6177元/吨，周环比下行0.53% [72] - 截至3月10日，白酒批发价格总指数报109.41，旬环比下行0.05%；名酒批发价格总指数报111.92，旬环比下行0.08% [74] - 截至3月11日，猪肉平均批发价格20.73元/公斤，周环比上行0.10%；全国生猪均价7.42元/斤，周环比下行0.54%；截至3月7日，仔猪平均批发价为28.00元/公斤，周环比上行2.75%；自繁自养生猪养殖利润为33.56元/头，较上周下行9.52元/头；外购仔猪养殖利润为 - 12.52元/头，较上周下行21.91元/头；截至3月6日，全国鸡肉市场价23.15元/公斤，周环比下行0.22% [76][77] - 截至3月10日，中国寿光蔬菜价格指数为116.38，周环比上行3.43%；棉花期货结算价格为66.00美分/磅，周环比上行0.75%；玉米期货结算价格为472.00美分/蒲式耳，周环比上行3.45% [79] - 本周电影票房收入、观影人数、上映场次均下行；中药材价格指数下行；空冰洗彩销售额同环比下行 [24]