证券研究报告 | 行业简评报告 2026 年 05 月 22 日 FY26Q2 营收创新高，指引 FY26Q3 营收毛利延续增长 AMAT FY26Q2 跟踪报告 TMT 及中小盘/电子 事件： 应用材料(AMAT.O)于 5 月 14 日发布 FY26Q2 季报，营收 79.10 亿美元，创历 史新高，同比+11.4%/环比+12.8%；毛利率 50.0%，同比+0.8pcts/环比+0.9pcts， 为 25 年以来最高水平；经营利润率 32.1%，同比+1.4pcts/环比+2.1pcts；EPS 为 2.86 美元，同比+19.7%/环比+20.2%。综合财报及交流会议信息，总结如下： 评论： 1、FY26Q2 收入利润创新高，盈利能力持续提升。 1）财务：FY26Q2 营收 79.10 亿美元，同比+11.4%/环比+12.8%，创历史新高， 主要系 AI 算力基础设施建设加速、先进逻辑、DRAM 及先进封装设备需求提升 主要受益于高价值产品组合持续丰富、差异化产品价值定价能力提升，以及制 造成本持续优化。定价方面，设备价格通常以项目为基础签订长期合同，调整 节奏相对平缓，毛利率改善更多来自新产品和 ...

强烈推荐（首次） 目标估值：NA 当前股价：51.99 元 基础数据 证券研究报告 | 公司深度报告 2026 年 05 月 22 日 肯特催化（603120.SH） 下游高景气度有望拉动业绩快速增长 周期/化工 国内催化剂市场发展空间广阔，公司产品销量有望不断增长。考虑到国际原油 价格较上年上涨，产业上下游产品价格上升，公司产品价格有望进一步提升。 行业景气度回升带动电子化学品用量持续增长，公司在电子化学品、高端催化 剂等领域未来可期。考虑到公司行业地位领先，下游景气度高，首次覆盖给予"强 烈推荐"投资评级。 | 总股本（百万股） | 90 | | --- | --- | | 已上市流通股（百万股） | 38 | | 总市值（十亿元） | 4.7 | | 流通市值（十亿元） | 2.0 | | 每股净资产（MRQ） | 13.2 | | ROE（TTM） | 7.1 | | 资产负债率 | 15.2% | | 主要股东 | 项飞勇 | | 主要股东持股比例 | 28.21% | 股价表现 % 1m 6m 12m 绝对表现 31 28 36 相对表现 31 21 14 资料来源：公司数据、招商证券 -20 - ...