证券研究报告 | 公司点评报告 2026 年 06 月 23 日 卫星化学（002648.SZ） 业绩同比大幅增长，轻烃一体化优势凸显 事件：公司发布 2026 年半年度业绩预告，2026 年上半年实现归母净利润 60-70 亿元，同比增长 118.68%-155.13%，扣非归母净利润 56.87-66.87 亿元，同比 增长 96.37%-130.90%；其中二季度预计实现归母净利润 38.83-48.83 亿元，同 比增长 230.47%-315.57%，扣非归母净利润 37.33-47.33 亿元，同比增长 210.05%-293.11%，业绩同比大幅增长。 资料来源：公司数据、招商证券 强烈推荐（维持） 周期/化工 目标估值：NA 当前股价：22.89 元 基础数据 | 总股本（百万股） | 3369 | | --- | --- | | 已上市流通股（百万股） | 3366 | | 总市值（十亿元） | 77.1 | | 流通市值（十亿元） | 77.1 | | 每股净资产（MRQ） | 10.5 | | ROE（TTM） | 16.5 | | 资产负债率 | 52.5% | | 主要股东 浙江卫星 ...

1Q26 非银板块整体持仓占比下滑，券商板块持仓比例为 0.52%、环比-0.47pct， 保险板块持仓比例为 1.24%、环比-0.80pct。 ❑ 风险提示：中美摩擦超预期；经济增长不及预期；资本市场波动；利率下行； 寿险转型低于预期；监管收紧。 证券研究报告 | 行业点评报告 2026 年 06 月 23 日 非银板块被减仓，整体显著低配 非银金融 26Q1 重仓持股分析及板块最新观点 总量研究/非银行金融 推荐（维持） 行业规模 | | | 占比% | | --- | --- | --- | | 股票家数（只） | 90 | 1.7 | | 总市值（十亿元） | 5758.7 | 4.8 | | 流通市值（十亿元） | 5612.0 | 5.2 | 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 -1.1 -15.3 -5.3 相对表现 -5.6 -25.0 -36.9 资料来源：公司数据、招商证券 -20 -10 0 10 20 30 40 Jun/25 Oct/25 Jan/26 May/26 (%) 非银行金融 沪深300 相关报告 1、《非银周度观点（20260614）— 公募主题投资风格管理指引 ...

证券研究报告 | 行业定期报告 2026 年 06 月 23 日 陆家嘴论坛强化非银高质量发展主线 非银周度观点（20260621） 总量研究/非银行金融 本周（2026/6/15-2026/6/18）非银子板块涨跌互现，整体跑输大盘，保险和多 元金融分别下跌 8.18%和 0.60%，证券微涨 0.47%。 ❑ 证券板块：陆家嘴论坛促资本市场高质量发展，重视券商配置性价比。年内 Wind 全 A 日均成交额为 2.69 万亿，同比+55%；日均两融余额为 2.72 万亿， 同比+31%。2026 年 6 月 17 日，证监会主席吴清在陆家嘴论坛发表《进一步 健全投融资相协调的资本市场功能 更好服务新质生产力和经济高质量发展》 主题演讲，讲话围绕融资端、投资端和资本市场双向开放展开：1）融资端， 扩大第五套标准适用范围至人工智能领域，积极支持优质人工智能大模型企 业上市；有序推进深化创业板改革，加大对新型消费和现代服务业的支持力 度；支持符合条件的港股上市公司境内上市。2）投资端，支持在沪深交易所 推出主动 ETF，推出商业不动产 REITs 试点；严查严处借科技之名蹭热点、 炒概念甚至操纵市场、内幕交易等违 ...

证券研究报告 | 行业策略报告 2026 年 06 月 23 日 地缘冲突扰动航运市场，催生结构性行情 航运行业 2026 年中期投资策略 周期/交通运输 本篇报告回顾了 26 年上半年航运子板块发展态势，并对各子行业基本面变化进 行展望。26 年下半年，关注美伊冲突缓和后油轮运价上涨、集运行业 Q3 盈利 好转、Q4 厄尔尼诺现象对干散行业的影响。 推荐（维持） 行业规模 | | | 占比% | | --- | --- | --- | | 股票家数（只） | 128 | 2.5 | | 总市值（十亿元） | 2912.4 | 2.4 | | 流通市值（十亿元） | 2722.7 | 2.5 | 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 -6.5 -5.1 3.7 相对表现 -10.9 -14.9 -27.8 资料来源：公司数据、招商证券 -10 0 10 20 30 40 Jun/25 Oct/25 Jan/26 May/26 (%) 交通运输 沪深300 相关报告 1、《招商交通运输行业周报—油运运 价明显上涨，美伊冲突迎来突破》 2026-06-21 2、《招商交通运输行业周报—集运供 需紧张持续，关 ...