证券研究报告 | 宏观预测报告 2026 年 5 月 7 日 出口改善与 PPI 回升并行 —2026 年 4 月宏观经济预测报告 频率：每月 点评报告 相关报告 1、《"反内卷"初现成效—— —2026 年 3 月 PMI 点评》2026- 03-31 2、《即将进入关键 4 月——— 宏观与大类资产周报》2026-03- 29 3、《利润修复提速，库存增速 回升———2026 年 1-2 月工业 企业利润分析》2026-03-27 | 张静静 | S1090522050003 | | --- | --- | | zhangjingjing@cmschina.com.cn | | | 张岸天 | S1090522070002 | | zhangantian@cmschina.com.cn | | | 罗 丹 | S1090524070004 | | luodan7@cmschina.com.cn | | | 张玉书 | 研究助理 | | zhangyushu@cmschina.com.cn | | | 赵兴举 | 研究助理 | | zhaoxingju@cmschina.com.cn | | 敬请阅读末页的 ...

增持（维持） 目标估值：NA 当前股价：7.94 元 证券研究报告 | 公司点评报告 2026 年 05 月 07 日 基础数据 华夏航空（002928.SZ） | 总股本（百万股） | 1278 | | --- | --- | | 已上市流通股（百万股） | 1278 | | 总市值（十亿元） | 10.1 | | 流通市值（十亿元） | 10.1 | | 每股净资产（MRQ） | 3.1 | | ROE（TTM） | 17.0 | | 资产负债率 | 83.5% | | 主要股东 华夏航空控股(深圳)有限公 | | | 主要股东持股比例 | 23.41司% | 补贴增厚业绩，盈利持续高增长 周期/交通运输 股价表现 公司公告 2025 年及 2026 一季度业绩，2025 年公司实现营业收入 74.6 亿元， 同比增长 11.4%，归母净利润 6.3 亿元，同比增加 3.6 亿元，扣非归母净利润 6.1 亿元，同比增加 4.9 亿元。2026 一季度公司实现营业收入 18.2 亿元，同比 增长 2.8%，归母净利润 1.3 亿元，同比增加 0.5 亿元，扣非归母净利润 1.5 亿 元，同比增加 0.8 亿 ...

报告投资评级 - **强烈推荐（维持）** [2] 报告核心观点 - **2026年第一季度业绩持续高增长**：2026年Q1公司实现营业收入110.10亿元，同比增长35.19%；实现归母净利润20.27亿元，同比增长50.18% [1] - **增量营销投放有望驱动第二季度增长**：2026年Q1营销费用为48.32亿元，环比增加8.89亿元，营销费率为43.89%，环比增加6.95个百分点；报告预估Q1的增量营销投放将继续带动Q2收入端增长，若Q2营销费率回到2025年水平，利润释放空间有望进一步提高 [5] - **SLG与休闲游戏双轮驱动逻辑持续兑现**：业绩高增主要来自网络游戏板块，核心驱动力为Century Games与点点互动的多款爆款产品；SLG赛道《Whiteout Survival》上线三年仍位居中国12月全球手游出海榜第一，《Kingshot》排名第三，公司是2025年全球手游排行榜Top10中唯一拥有两款产品上榜的公司；休闲赛道《Tasty Travels: Merge Game》进入休闲二合类游戏前5及中国手游出海榜Top8，《Truck Star》稳步增长 [5] - **经典IP基本盘稳固，在研项目储备丰富**：盛趣游戏旗下《传奇新百区-盟重神兵》上线首日空降iOS免费榜Top10，公测首日登录超50万玩家；《龙之谷世界》上线首日登顶免费榜并冲入畅销榜第8位，登顶2月伽马数据新游首月流水测算榜；公司有近20项主要研发项目同步推进，包括《传奇世界无双》《龙之谷世界海外版》等核心IP延展项目 [5] - **长期看好多品类布局与全球化运营能力**：报告预计公司2026-2028年收入有望达到486亿元、543亿元、595亿元，归母净利润有望达到91亿元、110亿元、119亿元，分别对应14.2倍、11.8倍、10.9倍市盈率 [5][6] 财务业绩总结 - **2025年全年业绩表现强劲**：2025年公司实现营业收入378.98亿元，同比增长67.55%；实现归母净利润56.05亿元，同比增长362.02%；实现扣非归母净利润56.38亿元，同比增长243.12%；经营活动产生的现金流量净额为85.64亿元，同比增长69.71% [1] - **2026年第一季度延续高增长势头**：2026年Q1实现营业收入110.10亿元，同比增长35.19%；实现归母净利润20.27亿元，同比增长50.18%；实现扣非归母净利润19.78亿元，同比增长46.94%；经营活动产生的现金流量净额为19.41亿元，同比增长50.32% [1] - **2026年Q1盈利能力显著提升**：2026年Q1归母净利润率达到18.41%，环比2025年Q4增加6.72个百分点 [5] - **未来三年财务预测**：报告预测2026-2028年营业总收入分别为485.86亿元、543.19亿元、594.79亿元，同比增长率分别为28%、12%、9%；预测归母净利润分别为91.24亿元、109.81亿元、119.14亿元，同比增长率分别为63%、20%、8% [7] - **关键财务比率预测**：毛利率预计从2025年的69.9%提升至2028年的71.4%；净利率预计从2025年的14.8%提升至2028年的20.0%；ROE预计从2025年的20.2%提升至2026年的26.1%后逐步回落 [15] 业务与产品分析 - **SLG基本盘稳固，全球爆款持续贡献**：《Whiteout Survival》与《Kingshot》稳居全球手游收入榜前列，持续贡献收入与利润增量 [5] - **休闲游戏赛道成为新增长引擎**：点点互动在休闲游戏赛道增长势能强劲，《Tasty Travels: Merge Game》与《Truck Stars》等头部产品流水延续高增长态势 [5] - **国内市场产品表现亮眼**：《无尽冬日》长期位居小游戏赛道前列，并稳居iOS游戏畅销榜Top5；《奔奔王国》亦表现亮眼 [5] - **IP运营与多端互通持续推进**：公司持续推进核心IP多端互通，在研项目储备厚实；《云海之下》已进入上线运营阶段，《大航海时代：起源》于2025 ChinaJoy期间完成首曝 [5] 估值与市场表现 - **当前估值水平**：基于报告预测，2026-2028年市盈率分别为14.2倍、11.8倍、10.9倍；市净率分别为3.3倍、2.6倍、2.1倍 [7][15] - **近期股价表现**：过去12个月绝对表现上涨149%，相对表现超越基准122% [4] - **公司基础数据**：总股本为7.371亿股，总市值约1296亿元，流通市值约1195亿元；每股净资产为4.0元，ROE（TTM）为12.9%，资产负债率为30.8% [2]

报告投资评级与核心观点 - 投资评级：**强烈推荐（维持）** [3][7][38] - 核心观点：申通快递并表丹鸟后市场份额持续提升，受益于行业反内卷带来的价格企稳回升，公司2025年及2026年第一季度业绩增长超预期，单票盈利能力显著改善，未来在行业竞争有序化及公司运营优化下，盈利有望持续较快增长 [7][38] 一、 行业需求增速环比回升，反内卷推动价格水平逐步企稳 - 2026年第一季度快递行业业务量同比增长**5.8%**，需求增速环比回升，2025年全年行业业务量**1989.5亿件**，同比增长**13.6%** [10] - 受反内卷政策推动，行业价格企稳回升，2025年快递业务单价**7.5元**，同比下降**6.3%**，但下半年跌幅持续收窄，2026年第一季度行业均价同比微增**1.0%**，环比回升**2.0%** [13] 二、申通业务量快速增长，利润弹性大幅释放 - **业务量与市场份额**：2025年公司完成快递业务量**261亿件**，同比增长**15%**，市占率**13.1%**，同比提升**0.16个百分点**；2026年第一季度业务量**66.4亿件**，同比增长**14.4%**，市场份额升至**13.9%**，同比提升**1.1个百分点** [7][17] - **单价与收入**：受益于反内卷及并表丹鸟，公司单价自2025年第三季度触底回升，2025年全年快递业务单价**2.10元**，同比提升**2.3%**；其中第四季度单价**2.31元**，同比提升**13.5%**；2026年第一季度单价**2.33元**，同比提升**14.4%** [7][19]；2025年实现营业收入**555.9亿元**，同比增长**17.8%**，2026年第一季度营收**156.9亿元**，同比增长**30.7%** [7][19] - **成本与毛利**：因整合丹鸟物流，2025年单票营业成本同比提升约**2%**，其中第四季度单票成本**2.15元**，同比提升**11%**，2026年第一季度单票成本**2.19元**，同比提升**12%** [22][24]；受益于价格提升，2025年实现毛利**35.62亿元**，同比增长**25.8%**，其中第四季度和2026年第一季度单票毛利分别为**0.19元**和**0.17元**，同比分别增长**41%**和**49%** [7][26] - **费用与净利润**：2025年期间费用率**2.7%**，总体稳定，2026年第一季度费用率略升至**3.1%**，主要因研发费用投入增长 [29]；2025年实现归母净利润**13.69亿元**，同比增长**31.6%**，单票归母净利润**0.052元**，同比增长**14.4%**；2026年第一季度归母净利润**4.6亿元**，同比增长**94.3%**，单票归母净利润**0.069元**，同比增长**70%**，利润增长超预期 [7][29] 三、行业有序竞争、公司运营优化，盈利有望持续增长 - **网络与产能建设**：公司持续投入完善网络，2025年完成义乌转运中心直营化收购（**1.1亿元**）及多个场地改扩建，截至2025年末拥有**75个**直属转运中心，常态吞吐产能已提升至日均**9000万单**，为业务增长提供产能支撑 [31] - **战略收购与双网协同**：2025年以**3.6亿元**收购丹鸟物流100%股权，切入高品质快递赛道，构建“加盟 + 直营”双网协同发展新格局 [32]；2026年3月以**2.8亿元**收购菜鸟供应链持有的两家物联网技术公司100%股权 [32] - **股权激励绑定利益**：2025年5月通过限制性股票激励计划，授予**2839.8万股**，授予价格**5.42元/股**，将核心管理层及技术人员与公司长期利益绑定，业绩考核目标以2024年为基数，2025年营收或净利润增长率分别不低于**12%**或**30%**，2026年分别不低于**25.4%**或**56%** [36][37] - **未来盈利预测**：预计2026-2028年公司归母净利润分别为**20.4亿元**、**24.5亿元**、**29.8亿元**，同比增长**49%**、**20%**、**22%**，对应市盈率（PE）估值分别为**12.3倍**、**10.2倍**、**8.4倍** [7][38][39]

证券研究报告 | 公司点评报告 2026 年 05 月 07 日 先瑞达医疗-B（06669.HK） 盈利能力显著提升，产品矩阵持续丰富 消费品/生物医药 2025 年公司实现营业收入 6.45 亿元，同比增长 20.7%；毛利润 4.76 亿元，同 比增长 18.3%；净利润 1.19 亿元，同比增长 128.0%。2025 年毛利率和净利率 分别为 73.89%/18.49%，同比-1.53/+8.70pct，销售费用率/管理费用率/研发费 用率分别为 16.4%/11.9%/33.2%，同比-1.0/-0.3/-7.4pct。 目标估值：NA 当前股价：8.91 港元 基础数据 | 总股本（百万股） | 313 | | --- | --- | | 香港股（百万股） | 313 | | 总市值（十亿港元） | 2.8 | | 香港股市值（十亿港元） | 2.8 | | 每股净资产（港元） | 4.7 | | ROE（TTM） | 8.1 | | 资产负债率 | 21.0% | | 主要股东 | Boston Scientific Group Limited | | 主要股东持股比例 | 65% | 股价表 ...

中国广核（003816.SZ） 26 年一季报点评：大修节奏影响短期电量，惠州投运与 苍南收购开启成长新篇章 中国广核发布 26 年一季报，26Q1 实现营业收入 163.19 亿元，同比-13.25%； 归母净利润 27.41 亿元，同比-9.33% 证券研究报告 | 公司点评报告 2026 年 05 月 07 日 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 1、《中国广核（003816）25 年年报 点评：电价压力减轻有望提振盈利， 惠州核电完成注入贡献增长》 2026-03-30 财务数据与估值 | 会计年度 | 2024 | 2025 | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万元) | 86804 | 75697 | 77965 | 84337 | 90442 | | 同比增长 | 5% | -13% | 3% | 8% | 7% | | 营业利润(百万元) | 21974 | 18425 | 19719 | 21783 | 23684 | | 同比增长 | 7% | -16% | 7% | 10% ...

报告投资评级 - 无评级（维持）[5] 报告核心观点 - 世界先进（VIS）26Q1 营收环比微降，但毛利率修复推动盈利能力显著改善，26Q2 指引显示出货量、平均销售单价及稼动率均将环比提升，公司对2026年成长前景优于行业平均水平表示乐观[1][4][25][37] 26Q1 业绩总结 - **营收与盈利**：26Q1 营收 125.32 亿新台币，同比+4.9%/环比-0.5%；归母净利润 22.46 亿新台币，同比-6.9%/环比+28.5%；每股盈余（EPS）为 1.18 新台币，同比-9.2%/环比+26.9%[1][2] - **毛利率修复**：毛利率为 29.3%，环比+1.8 个百分点，主要因 25Q4 地震一次性损失影响消除及有利汇率影响[1][2] - **出货量与价格**：晶圆总出货量 64.2 万片（8 英寸），环比+3%；平均销售单价（ASP）为 19520 新台币/片，环比-4%[1][2] - **产能利用率**：26Q1 稼动率接近 80%，较 25Q4 有所提升[2] 产品结构分析 - **按制程**：0.18um 及以下制程收入占比 60%，环比-1 个百分点；0.25um 制程收入占比 15%，环比+2 个百分点，主要受服务器相关电源管理产品需求提升带动[3][19] - **按业务平台**：电源管理产品收入占比 76%，仍为核心平台；大尺寸驱动 IC、小尺寸驱动 IC 及其他产品收入占比分别为 13%/7%/4%[3][19] - **需求变化**：面板驱动 IC 客户经历 2025 年下半年库存调整后，26Q1 需求回升；电源管理产品则受通信及消费电子客户季节性需求放缓影响[3][19] 26Q2 及 2026 年展望 - **26Q2 指引**：预计晶圆出货量环比增长 11%-13%；ASP 环比增长 2%-4%；毛利率预计为 31%-33%；稼动率预计提升至 85%-90%[4][20][21] - **2026年产能与资本支出**：全年产能预计约 330.6 万片 8 寸晶圆，同比-4%；资本支出预计为 600 亿-700 亿新台币，其中约 85%用于新加坡 12 寸厂[4][22] - **折旧与订单**：2026 全年折旧预计约 96 亿新台币，同比+12%；当前订单能见度约 4 个月[4][22] - **产品需求**：服务器、AI 服务器、智能手机相关电源管理芯片，以及穿戴装置相关 MEMS 和混合信号产品需求较强[21][22] 新加坡12寸厂（VSMC）进展 - **建设进度**：建设及设备安装顺利，已有超过 200 台设备进厂安装，预计 2026 年 6-7 月送样，2027 年进入量产[4][23][32] - **产能规划调整**：2029 年月产能由原 5.5 万片调整为 4.4 万片 12 寸晶圆，一期产能需求已获长期合约支持[4][23] - **投资金额**：项目总投资金额由原先 78 亿美元降至 67 亿美元，世界先进出资 24 亿美元并持股 60%[23] - **盈利影响**：产品组合调整后，对整体毛利率的影响较原规划更小，有助于缩短爬坡期对净利润的拖累[29][34] 技术与业务发展 - **化合物半导体**：GaN-on-Silicon（低压）已量产；GaN-on-QST（高压）新一代 G2 产品已完成认证并进入接单阶段；SiC 试点线基本完成，正在试作与验证[24][31] - **细线宽产能**：显示驱动 IC、PMIC BCD、分立器件等细线宽相关产品需求强，相关产能利用率已满或接近满载[24] - **AI相关业务**：2025年AI相关收入占比为低个位数，2026年预计提升至低双位数，服务器相关电源管理产品是重要增长来源[25][27][50] 行业与市场表现 - **行业规模**：电子行业股票家数527只，总市值 17934.3 十亿元，流通市值 15132.6 十亿元[5] - **指数表现**：电子行业指数过去12个月绝对表现+82.7%，相对表现+54.7%[7]

投资评级与目标 - 报告对海信家电维持“强烈推荐”评级 [3][6] - 当前股价为24.26元 [3] 核心财务表现与预测 - 2026年第一季度，公司实现营业总收入231亿元，同比下降7%；归母净利润10.35亿元，同比下降8%；扣非归母净利润8.4亿元，同比下降17% [1] - 2025年公司营业总收入为879.28亿元，同比下降5%；归母净利润为31.87亿元，同比下降5% [2] - 报告预测2026-2028年公司营业总收入分别为928.22亿元、989.25亿元、1057.38亿元，同比增长率分别为6%、7%、7% [2][13] - 报告预测2026-2028年公司归母净利润分别为33.78亿元、37.61亿元、41.58亿元，同比增长率分别为6%、11%、11% [2][6][13] - 报告预测2026-2028年每股收益（EPS）分别为2.44元、2.72元、3.00元 [2][14] - 报告预测2026-2028年市盈率（PE）分别为9.9倍、8.9倍、8.1倍；市净率（PB）分别为1.8倍、1.6倍、1.5倍 [2][14] 分业务经营分析 - **空调业务**：估计外销受高基数和中东局势影响有所下滑，但内销表现较优；公司家用空调的新风空调市占率位居TOP1，全渠道销售额市占率约50% [6] - **冰洗业务**：外销估计实现增长，冰箱外销品牌力提升；墨西哥蒙特雷工厂产能释放有助于覆盖美国市场，优化外销盈利能力；外销冰冷业务同比增长7%，洗护业务增长30%以上 [6] - **中央空调业务**：估计海信日立内销扭转下滑趋势，整体回暖；公司在精装修市场品牌力强劲，份额有望持续提升；海信系多联机中央空调市场份额超过20% [6] 盈利能力与费用 - 2026年第一季度，公司主营毛利率为21.6%，同比提升0.2个百分点，受益于产品结构升级带来的提价 [6] - 2026年第一季度，销售/管理/研发/财务费用率分别为8.97%/2.44%/3.19%/0.32%，同比变动-0.58/+0.04/-0.13/+0.3个百分点；财务费用变动主要系汇兑损益波动所致 [6] - 2026年第一季度，归母净利率为4.5%，同比微降0.05个百分点 [6] - 子公司三电控股盈利能力改善，公司整体盈利能力保持平稳 [6] - 报告预测2026-2028年公司毛利率分别为21.7%、22.2%、22.5%；净利率分别为3.6%、3.8%、3.9% [14] 财务健康状况 - 截至最近季度，公司资产负债率为69.4% [3] - 报告预测公司资产负债率将从2025年的69.2%逐步下降至2028年的61.2% [14] - 报告预测公司净资产收益率（ROE）将从2025年的19.4%逐步稳定在2026-2028年的18.5%、18.8%、18.9%左右 [14] 股价与市场表现 - 公司总市值为336亿元，流通市值为223亿元 [3] - 过去12个月，公司股价绝对表现下跌7%，相对沪深300指数表现落后35个百分点 [5]

报告投资评级 - 推荐（维持）[4] 报告核心观点 - 报告认为，AMD在2026年第一季度业绩表现强劲，数据中心业务成为核心驱动力，公司对AI驱动的长期增长前景非常乐观，并基于推理和智能体AI的兴起，大幅上调了服务器CPU市场的长期总目标市场（TAM）预测[1][3][4][11][14] - 报告指出，AMD凭借其在高性能服务器CPU和AI加速器领域的领先产品，以及将它们优化为完全集成的机架级解决方案的能力，在AI发展的下一阶段占据了独特优势[24] 公司财务表现与业务分析 2026年第一季度业绩总结 - **总体财务**：2026年第一季度营收为102.53亿美元，同比增长37.85%，环比持平，超出指引上限（98±3亿美元）[1]。毛利率为55%，同比提升1个百分点[1]。营业利润为25亿美元，营业利润率25%，稀释后每股收益为1.37美元[1] - **数据中心业务**：营收达58亿美元，创历史新高，同比增长57%，环比增长7%[2][11][26]。其中，服务器业务收入同比增长超过50%[2][12]。营业利润为16亿美元，占该部门营收的28%[26] - **客户端与游戏部门**：营收为36亿美元，同比增长23%，环比下降9%，符合季节性波动预期[2][26]。其中，客户端业务营收29亿美元，同比增长26%；游戏业务营收7.2亿美元，同比增长11%[2][19][26] - **嵌入式部门**：营收为8.73亿美元，同比增长6%，环比下降8%[2][27]。营业利润为3.38亿美元，占该部门营收的39%[27] - **现金流**：自由现金流创历史新高，达26亿美元，占营收的25%[11][27] 2026年第二季度业绩指引 - **总体指引**：预计营收为112亿美元（±3亿美元），中值对应同比增长46%，环比增长9%[3][29]。预计毛利率约为56%，同比提升13个百分点，环比提升1个百分点[3][29] - **分业务指引**：预计数据中心业务和嵌入式业务均将实现同比和环比双位数（double-digit）增长；客户端和游戏部门预计实现温和增长[3]。特别地，预计第二季度服务器CPU收入将同比增长超过70%[3][15] 行业与市场展望 服务器CPU市场总目标市场（TAM）预测 - 报告引用了AMD的最新预测，将2030年服务器CPU的TAM上调至超过1200亿美元[1][3][14]。这基于服务器CPU市场年复合增长率将超过35%的预期，远高于2025年11月预测的约18%[4][14] - TAM上调的主要驱动力是推理和智能体（Agentic）AI的兴起，这些工作负载除了作为GPU的宿主节点外，还需要额外的CPU处理能力进行编排、数据移动和并行执行，从而显著增加了CPU需求[4][14][40] - CPU与GPU的部署配比正在发生变化，早期CPU主要作为宿主节点，配比以1:4或1:8为主，当前正向1:1靠近，若智能体数量持续增长，CPU和GPU用量将进一步增长[4][41] 竞争格局与公司战略 - **产品竞争力**：报告强调了AMD第六代EPYC Venice处理器（基于Zen 6架构和2纳米制程）的竞争优势。其中，专为AI基础设施打造的Verano CPU，与同类x86产品相比，每个插槽和每瓦性能显著提升；与领先的基于Arm架构的AI解决方案相比，每个插槽的吞吐量提升了两倍以上[8][13][14] - **客户需求**：对Venice系列验证和部署平台的客户数量超过了以往任何一代EPYC产品[8][14] - **AI加速器进展**：AMD与Meta扩大了战略合作，将部署高达6GW的AMD Instinct GPU，合作协议包括基于MI450架构的定制GPU加速器，产品预计将于2026年下半年开始出货[8][16]。MI450系列GPU已开始向头部客户送样，Helios机架式架构的生产出货仍按计划于2026年下半年启动[8][17] - **市场信心**：基于更清晰的市场前景，AMD对2027年实现数据中心AI年度收入数百亿美元的目标充满信心，并有望在未来几年内实现超过80%的长期增长目标[18][32] 其他业务展望与风险因素（非风险提示，仅为业务描述） - **客户端业务**：预计2026年下半年PC出货量将因内存及组件成本上升而有所下降，客户端业务营收可能较上半年下滑超过20%，但凭借Ryzen产品组合的强劲表现和商业应用扩大，预计公司客户端收入将同比增长并超越市场平均水平[2][19] - **游戏业务**：同样预计下半年需求将受到内存和组件成本上涨的影响[20] - **供应链与成本**：内存供应整体偏紧，成本上涨构成行业性通胀压力，公司已与供应商锁定充足供应以实现业绩目标，并与客户共同承担相关成本压力[38][42]

强烈推荐（维持） 证券研究报告 | 公司点评报告 2026 年 05 月 06 日 立讯精密（002475.SZ） Q1 与上半年展望逆势增长，AI 算力及端侧业务将迎全面收获期 TMT 及中小盘/电子 公司近期公布 26 年一季报及上半年业绩预告：1）26Q1 营收 838.9 亿，同比 增长 35.77%，归母净利 36.6 亿，同比增长 20.24%；2）预告 26 年上半年归 母净利润为 78.4-81.1 亿元，同比+18.0%-22.0%。我们更新公司观点如下： 1）消费电子领域，我们认为，26-27 年苹果将凭借优秀的产品定义和供应链 管理持续扩大份额，且今明年苹果硬件与 AI 软件创新加速，包括 AI 耳机、 折叠机、AI 眼镜和 20 周年版手机等以及更智能的 Siri 和 Apple intelligence 落地；而 26-27 年 OpenAI 等非 A 客群亦带动 AI 端侧大势，公司凭借垂直一 体化的优势与全球领先的产能布局，成为行业内少数能够为客户提供完整解 决方案和稳定高质量交付的合作伙伴，有望成为 AI 端侧最受益的精密制造龙 头。此外，公司在 ODM 团队协同效应持续深化的 ...