根据提供的研报内容，以下是量化模型与因子的详细总结： --- 量化模型与构建方式 1. 模型名称：价值50组合 - 模型构建思路：基于价值风格，选取历史相关性低的因子构建高beta弹性的Smart beta组合[9] - 模型具体构建过程：通过筛选国证价值指数成分股，结合价值因子（如PE、PB等）加权选股，目标为长期稳健超额收益[9] 2. 模型名称：价值均衡50组合 - 模型构建思路：在价值风格基础上优化风险分散，追求更稳定的超额收益[9] - 模型具体构建过程：在价值50组合中加入行业和市值中性化处理，降低组合波动性[9] 3. 模型名称：成长50组合 - 模型构建思路：聚焦成长风格，选取高增长潜力股票[9] - 模型具体构建过程：基于国证成长指数成分股，结合营收增长率、净利润增长率等因子加权[9] 4. 模型名称：成长均衡50组合 - 模型构建思路：平衡成长性与风险，避免单一因子暴露[9] - 模型具体构建过程：在成长50组合中加入动量因子和波动率控制[9] 5. 模型名称：小盘50组合 - 模型构建思路：捕捉小市值股票的超额收益[9] - 模型具体构建过程：从国证2000指数中筛选小市值股票，结合流动性因子优化[9] 6. 模型名称：小盘均衡50组合 - 模型构建思路：增强小盘股组合的稳定性[9] - 模型具体构建过程：在小盘50组合中加入质量因子（如ROE）和风险平价权重[9] --- 模型的回测效果 1. 价值50组合 - 周收益率：1.57%（超额0.26%）[10] - 月收益率：1.57%（超额0.26%）[10] - 年收益率：-1.44%（超额0.24%）[10] - 最大相对回撤：2.26%[10] 2. 价值均衡50组合 - 周收益率：2.67%（超额1.36%）[10] - 月收益率：2.67%（超额1.36%）[10] - 年收益率：-0.76%（超额0.92%）[10] - 最大相对回撤：3.99%[10] 3. 成长50组合 - 周收益率：0.64%（超额-1.09%）[10] - 月收益率：0.64%（超额-1.09%）[10] - 年收益率：3.96%（超额1.25%）[10] - 最大相对回撤：2.49%[10] 4. 成长均衡50组合 - 周收益率：2.40%（超额0.66%）[10] - 月收益率：2.40%（超额0.66%）[10] - 年收益率：10.72%（超额8.01%）[10] - 最大相对回撤：1.77%[10] 5. 小盘50组合 - 周收益率：1.68%（超额-2.32%）[10] - 月收益率：1.68%（超额-2.32%）[10] - 年收益率：8.39%（超额-2.83%）[10] - 最大相对回撤：6.23%[10] 6. 小盘均衡50组合 - 周收益率：4.67%（超额0.67%）[10] - 月收益率：4.67%（超额0.67%）[10] - 年收益率：13.21%（超额1.99%）[10] - 最大相对回撤：3.67%[10] --- 模型评价 - 价值/成长/小盘组合：均通过多因子加权和风险控制实现风格暴露，均衡组合在回撤控制上表现更优[9][10] - 小盘组合：年化收益较高但波动性显著，需注意市场环境变化[10] --- 注：报告中未提及具体因子公式或独立因子构建细节，故未列出相关内容[9][10]