报告行业投资评级 - 优于大市，维持 [2] 报告的核心观点 - 上周钢铁行业多项指标有变化，生铁产量微增、成材产量小增、社会钢材库存环降、钢材现货价格涨、焦炭现货价格跌、矿石现货价格涨、吨钢毛利涨跌互现、钢企盈利仍弱但有望恢复、钢铁板块指数上涨、进口矿港口库存周环降，同时面临越南等国反倾销及粗钢预估产量下降情况 [6] 根据相关目录分别进行总结 市场行情 - 上周 Wind 钢铁指数涨 1.19%，相对上证综指、深证成指、沪深 300 收益分别为 -0.21%、-0.05%、-0.40%，年初以来涨 9.44%，相对收益分别为 7.42%、4.03%、7.62%，PB(LF) 为 0.97x [13] - 抚顺特钢涨约 13% [15][16] 钢材现货价格 - 上周 Myspic 钢价指数涨 0.28%，长材指数跌 0.13%，板材指数涨 0.79% [17][18] - 上海螺纹、高线、热轧、冷轧、中板钢价分别为 3397、3730、3504、4160、3536 元/吨，周涨跌幅分别为 -0.09%、0.08%、0.52%、1.96%、0.65% [19] 钢材期货价格 - 螺纹主力期货涨 0.46%，热卷主力期货涨 2.38% [25][26] 成本 - 普氏 62%铁矿石指数涨 2.17%，铁矿石期货主力涨 2.58%，澳大利亚 61.5%PB 粉矿涨 0.79%，巴西 62%卡拉加斯粉矿涨 0.83% [35][36] - 焦炭现货跌 3.85%，焦炭主力期货跌 0.88%，焦煤期货主力涨 0.46% [45] - 唐山废钢价格跌 0.85%，BDI 指数涨 19.21%，西澳 - 青岛海运费涨 14.31%，巴西图巴郎 - 青岛海运费涨 17.51% [49] 吨钢毛利 - 按现货核算，上周主流钢材品种吨钢毛利涨跌互现，建筑钢材基本稳定，型钢和管材回落明显 [57] 供给 - 247 家钢企生铁日产 230.59 万吨，周环比增 0.03%；五大成品钢材合计产量 853 万吨，周环比小增 2.22% [6][64] 库存 - 五大钢材厂库周环降 2.12%，社库周环降 2.10%，厂库合计同比下降 31.71%，社库合计同比下降 27.83% [6][67] - 港口进口矿库存为 14896 万吨，环比下降 192 万吨，环比降幅 1.27%，同比增幅 3.40% [6][75] 出口情况 - 2025 年 2 月 21 日越南对原产中国某些热轧钢产品征 19.38% - 27.83%临时反倾销税，2023 - 2024 年我国对越出口热轧量增加，料有影响 [78] - 韩国对我国厚板出口反倾销 [79] 粗钢产量 - 2025 年 1 月中国粗钢预估产量 8191 万吨，同比下降 5.6% [80]