报告行业投资评级 - 强大于市 [5] 报告的核心观点 - 本周楼市成交同比持续正增长，公积金贷款利率有望下调 [1] - 新房成交面积环比由负转正，同比涨幅收窄；二手房成交面积环比涨幅扩大，同比涨幅收窄；新房库存面积环比由负转正、同比降幅扩大，去化周期环比上升、同比下降 [1][5] - 当前房地产“止跌回稳”主基调不变，提振需求是首要任务，市场仍维持缓慢复苏势头，后续市场修复巩固依赖需求端宽松政策扩底和货币化旧改及收储进度 [5] 根据相关目录分别进行总结 重点城市新房市场、二手房市场及库存跟踪 - 重点城市新房成交情况：40个城市新房成交套数2.2万套，环比升5.7%，同比升11.4%；成交面积238.3万平方米，环比升7.0%，同比升15.9%；一线城市表现突出，同环比均大幅增长 [5][11] - 重点城市新房库存情况：12个城市新房库存套数144.0万套，环比增速0.1%，同比增速 -15.4%；库存面积8921万平方米，环比增速0.4%，同比增速 -16.2%；去化周期环比上升、同比下降 [24][38] - 重点城市二手房成交情况：18个城市二手房成交套数2.4万套，环比升11.7%，同比升33.7%；成交面积215.8万平方米，环比升5.3%，同比升17.2%；整体延续热度较强趋势 [49] 百城土地市场跟踪 - 百城成交土地（全类型）市场情况：规划建筑面积438.0万平方米，环比降74.1%，同比降64.0%；成交土地总价80.2亿元，环比降83.1%，同比降59.7%；楼面均价1830.9元/平，环比降34.8%，同比升11.8%；溢价率1.4%，环比降1.0个百分点，同比持平 [62] - 百城成交土地（住宅类）市场情况：规划建筑面积62.7万平方米，环比降71.6%，同比降8.0%；成交住宅土地总价33.8亿元，环比降89.9%，同比降51.3%；楼面均价5395.5元/平方米，环比降64.5%，同比降47.0%；溢价率10.0%，环比升0.3个百分点，同比升3.6个百分点 [82] 本周行业政策梳理 - 中央政策：住建部推进收购存量商品房，改革完善房地产开发、销售等基础性制度；自然资源部、财政部发布通知支持土地储备工作 [99] - 地方政策：苏州降低购房门槛；宁波调整住房契税缴纳政策；洛阳发布城中村改造以购代建实施方案；深圳发布建设现代化国际大都市工作方案；杭州印发住宅品质提升工作实施意见 [100][101] 本周板块表现回顾 - 大盘表现：上证指数收于3419.6点，涨幅1.4%；创业板指收于2226.7点，涨幅1.0%；沪深300指数收于4006.6点，涨幅1.6% [105] - 行业板块表现：申万一级行业涨跌幅前三为美容护理、食品饮料、煤炭；涨跌幅靠后为电子、机械设备、计算机 [105] - 房地产板块表现：绝对收益0.5%，较上周上升1.4pct；相对收益（相对沪深300）为 -1.1%，较上周上升1.2pct；PE为20.85X，较上周下降0.12X [5][105] 本周重点公司公告 - 文档未提及具体公告内容 本周房企债券发行情况 - 房地产行业国内债券总发行量85.8亿元，环比降57.3%，同比降40.7%；总偿还量144.7亿元，环比降12.7%，同比降36.5%；净融资额为 -58.9亿元 [5][84] 投资建议 - 关注四条主线：基本面稳定、在一二线核心城市销售和土储占比高的房企；2024年以来在销售和拿地上有显著突破的“小而美”房企；经营或策略上有增量或变化、受益于地方政府化债逻辑的公司；受益于二手房市场持续量价修复的房地产经纪公司 [5]