报告行业投资评级 - 维持电力设备与新能源行业“强于大市”评级 [1] 报告的核心观点 - 光伏产业链各环节本周均有涨价迹象，供给侧改革力度有望加强，当前涨价有一定持续性，但需考虑6月后需求持续性，关注2025年硅料、电池片等环节格局优化、盈利提升及金属化新技术渗透率提升 [1] - 风电国内海陆风招标及建设有望稳步推进，2025年需求向好带动整机与零部件环节盈利修复，海外及出海需求旺盛，建议优先配置盈利有望改善的整机及锻铸件环节等 [1] - 新能源车全年销量有望高增，带动电池和材料需求增长，部分材料环节涨价带动盈利回升，2025年或量利齐升，固态电池产业化持续发酵，2027年或量产，建议优先布局电芯环节等 [1] - 电力设备领域国内推动电力体制改革，推动特高压及主网建设加快，海外电网改造需求旺盛，关注主网环节相关标的及配网环节 [1] - 氢能政策推动产业化发展，绿氢与化工等环节应用有望打开，关注具备成本和技术优势的电解槽生产企业等 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 本周电力设备和新能源板块上涨1.61%，涨幅高于上证综指，沪指、深成指、创业板指、电气设备均上涨 [5] - 核电板块涨幅最大为2.30%，工控自动化跌幅最大为2.29%，风电、发电设备、新能源汽车指数、光伏板块、锂电池指数均上涨 [7] - 涨幅居前五个股票为方正电机35.21%、海优新材35.12%等，跌幅居前五个股票为天正电气 - 9.37%、伟创电气 - 8.70%等 [7] 国内锂电市场价格观察 - 部分锂电池材料价格有变动，如正极材料NCM523从10.2万元/吨涨至11.95万元/吨，环比6.22%；碳酸锂电池级从7.80万元/吨降至7.55万元/吨，环比 - 0.26%等 [9] 国内光伏市场价格观察 - 硅料价格本周持稳，国产块料现货执行价约38 - 43元/公斤，主流厂家交付价40 - 42元，预期三月价格在39 - 42元之间，后续价格走势受产业策略和产出量等影响 [11] - 硅片因下游抢装需求带动供应出现缺口，部分规格价格上调，如183N每片1.2元、210RN每片1.4元等，P型硅片主要为海外订单驱动，N型部分规格价格维持 [12] - 电池片P型M10均价下滑，后续可能再度下滑，N型电池片价格全面上涨，三月份整体价格有望上调，走势需考虑各尺寸供需情况 [13] - 组件部分热门型号供应紧，分布式项目价格上探，本周报价0.74 - 0.75元/瓦，厂家酝酿涨至0.8元但经销商接受度有难度，集中项目价格横盘或下半年回落，海外价格暂时稳定但部分地区有小幅度调整 [14] 行业动态 - 新能源车2025年2月产销分别完成88.8万辆和89.2万辆，同比分别增长91.5%和87.1%，新车销量占比41.9%；2月动力电池装车34.9GWh，环比下降10.1%，同比增长94.1%；小鹏发布2025款G6和G9，标配图灵AI智驾 [17] - 光伏风电产业链涨价背景下，硅片、电池、组件二季度组件配额规模上调；工信部等三部门发布《促进环保装备制造业高质量发展的若干意见》 [17] - 数据中心杭州召开人工智能与可控云计算产业生态大会，发布杭州市算力资源调度服务平台 [17] 公司动态 - 宁德时代2024年归母净利润507.45亿元，同比增长15.01%；尚太科技2024年归母净利润8.38亿元，同比增长15.97%等多家公司公布2024年业绩情况 [19] - 当升科技与LGES签订长期供货协议，2025 - 2027年预计采购11万吨锂电正极材料；三一重能披露2025年员工持股计划（草案） [19]