美联储政策动态 - 3月FOMC会议宣布维持联邦基金利率在4.25%-4.50%，4月1日起国债停止再购买规模从250亿美元/月放缓至50亿美元/月[3][5] - 官员在滞胀担忧升温下维持年内降息2次预期，预计全年降息50 - 75BP[6][7] 经济数据预测调整 - 3月SEP将GDP增速预期从2.1%下调至1.7%，PCE和核心PCE通胀增速分别从2.5%和2.5%上调至2.7%和2.8%，失业率从4.3%上调至4.4%[1][7] - 美联储预期特朗普关税和改革拖累经济下行0.4个百分点，使名义通胀回升0.3个百分点[1][7] 市场表现与风险 - 10年期美债收益率降4.8BP至4.237%，2年期降7.17BP至3.966%，美元指数会后回落至103.4629，伦敦黄金价格小幅收涨3046.76美元/盎司[4] - 需警惕美国劳动市场和经济数据下行、银行系统流动性问题、特朗普政策刺激通胀的风险[4] 美联储态度分析 - 美联储在经济面临下行风险时态度不鹰派，放缓缩表暗示鸽派倾向[3][4][5][7] - 鲍威尔安抚市场，认为关税致短期通胀预期上行合理，长期通胀预期稳定[4]