报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国家“稳增长、稳股市”“提振资本市场”政策目标定调证券板块走向，流动性宽松、市场环境优化、投资者信心重塑等推动板块景气度上行，中长期资金扩容增强基本面改善预期，板块配置正当时 [42] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 板块本周上涨2.86%，跑赢大盘1.28%，2025年初至3月14日涨跌幅为 -2.02%，跑输沪深300指数3.84个百分点 [3][5] - 个股本周上市券商股价表现优异，平均涨幅3.2%，中国银河、信达证券涨幅超10%；年初以来个股表现分化，信达证券、中国银河等涨幅靠前，国联证券、东方证券等跌幅较大 [3][11] 重要政策与行业动态 - 3月11日证监会党委传达学习习近平总书记重要讲话和全国两会精神，研究部署资本市场贯彻落实举措，包括巩固市场回稳、支持科技创新、深化改革等六方面 [14][15] - 3月11日自然资源部、财政部联合发布通知，明确运用地方政府专项债券支持土地储备的发债要求、资金使用主体等 [16][17] - 3月11日上交所受理傲拓科技科创板IPO项目，该企业专注PLC研发，适用于科创板第一套标准 [19][21] - 3月14日证监会发布上市公司破产重整相关事项指引，明确监督管理、信息披露、权益调整等要求 [23] 重要市场数据 - A股市场交投维持活跃，本周成交额环比降2.60%，换手率环比降0.03pct，两融余额环比升1.09% [25] - 本周A股股权融资超35亿元，IPO融资21.76亿元，两家企业上市，再融资方面两家企业发行可转债 [31] - 本周市场共计19只新基金发行，以指数型基金为主；40只新基金截止认购，发行基金份额148.2亿份 [36] 估值与投资建议 - 证券板块当前PB估值1.47x（截至3月14日），处于2010以来26.9%分位，具备较高安全边际 [39] - 投资建议把握三条主线，综合实力强劲头部券商、有望并购重组券商、财富管理转型出色券商 [42]