市场表现 - 2024年美股表现强劲，标普500指数全年涨幅超23%，纳斯达克指数累计上涨近30%[3][21] - 2025年2 - 3月美股深度回调，标普500指数跌幅超10%，纳斯达克指数下跌近14%[6][11][22] 回调对比 - 2024年7 - 8月回调，标普500指数最大回撤超8%，约30天收复跌幅[6][11] - 2025年2 - 3月回调更剧烈，触发因素复杂，市场恢复难度大[6][11][14] 驱动因素变化 - 2024年美股上涨得益于经济韧性、科技股驱动、流动性改善和国际资本流入[3][7][21][25] - 2025年经济衰退或滞胀风险上升、政策不确定、科技股估值调整、全球资本流向改变[26][30][33] 未来展望 - 短期（2025年3 - 4月）标普500指数或在5500点附近震荡反弹，但力度有限[5][9] - 中长期市场上行空间受限，上调全年标普500指数高点预测从6700下调至6400[5][9][55] 投资策略 - 短期关注5500点支撑位，跌破5300点降低风险敞口[6][11][45][55] - 中长期优化资产配置，降低美股敞口，关注中国市场和避险资产[55]