会议重点 - 经济前景不确定性增加，联储官员更偏向滞胀预期，下调未来3年经济增长预期，2025年GDP增长由2.1%下调至1.7%[1] - 上调失业率展望，2025年失业率由4.3%上调至4.4%，2026和2027年维持4.3%不变[1] - 上调通胀展望，2025年PCE由2.5%上调至2.7%，核心PCE由2.5%上调至2.8%[1] - 大幅减缓缩表速度，4月1日起美债到期后不进行再投资的限额从250亿美元下调至50亿美元，机构债和机构抵押贷款支持证券缩表速度350亿美元维持不变[3] - 鲍威尔否认经济大幅衰退风险，对近期通胀风险采取“漠视”态度，认为关税带来的通胀上升风险是一次性的可忽略，密歇根大学消费者通胀预期调查是异常值[7] 市场反应 - 市场对会议结果积极反应，1年期SOFR OIS大幅下跌表明市场对会议鸽派的预期结果[8] 风险提示 - 美国通胀上行超预期[9] - 油价上涨超预期[9] - 特朗普政府干预美联储[9]